Вопросы для обсуждения

1. Охарактеризуйте возможные виды классификации инвести­ционных проектов.

2. Опишите критерии оценки инвестиционных проектов, дайте их интерпретацию и сравнительную характеристику, обсудите достоинства и недостатки.

I3. Теоретики финансового анализа рекомендуют в качестве ос­новного критерий NPV, однако практики далеко не всегда отдают ему предпочтение. В чем причины этого?

4. У вас есть основания предполагать, что процентные ставки по долгосрочным обязательствам будут существенно варьировать. Каким инвестиционным проектам - долгосрочным или краткосроч­ным - в этом случае следует отдавать определенный приоритет и почему? Рассмотрите различные варианты прогнозной динамики ставок.

5. Насколько велика вероятность того, что применение различ­ных критериев может привести к противоречивым результатам в оценке проектов? Как поступать в том случае, если критерии проти­воречат друг другу?

6. Какие из методов оценки проектов взаимосвязаны между со­бой и почему?

7. Какие две характеристики проекта выявляются только с по­мощью критерия РР и почему? На примерах продемонстрируйте не­достатки критерия PP.

8. Опишите свойства графика NPV. Зависит ли крутизна этого графика от интенсивности возмещения исходной инвестиции? Поясните.

9. Что такое «точка Фишера» и как ее можно найти? Приведите примеры существенности точки Фишера с позиции оценки инвести­ционных проектов.

10. С чем может сравниваться критерий IRR?

11. Дайте формализованное объяснение метода линейной ап­проксимации, используемого для расчета IRR. В чем причина того, что даже первые итерации приводят к получению значения IRR с достаточно высокой точностью?

12. В чем принципиальное различие между критериями IRR и MIRR? Какие преимущества перед IRR имеет MIRR?

13. В чем состоят наиболее общие подходы к анализу инвести­ционных проектов в условиях риска?

14. Если темп инфляции существен, как учесть его при анализе проектов?

15. Что общего и различного между пространственной и временной оптимизацией инвестиций?

Семинарское занятие

Опрос по теоретическим положениям изучаемой темы:

1. Что такое управление инвестиционным проектом?

2. Что такое эффективность инвестиционных проектов?

3. Каковы методы оценки экономической эффективности инвестиций?

4. Назовите и прокомментируйте показатели экономической эффективности инвестиций.

Практическое задание по расчету показателей экономической эффективности и риска инвестиционного проекта:

Для целей технического перевооружения производства предприятию требуются инвестиционные вложения в объеме 600 тыс. руб. в первый год реализации инвестиционного проекта и 350 тыс.руб. во второй год реализации инвестиционного проекта. Рассчитанная чистая прибыль (убыток) от реализации инвестиционного проекта составляют: в первый год – 200 тыс. руб. (убыток) и далее прибыль по годам соответственно 150 тыс. руб., 400 тыс. руб., 600 тыс. руб. и 520 тыс.руб. Ставка дисконтирования – 24 %. Оценить показатели экономической эффективности проекта.