1. Показатели обеспеченности собственными

оборотными средствами

Собственные оборотные средства (СОС) - это часть оборотных средств, которые финансируются за счет собственных источников предприятия.

СОС = ОА – КО ,

где КО – краткосрочные обязательства

Оценка обеспеченности СОС может производиться с помощью абсолютных и относительных показателей .

Оценка обеспеченности СОС с помощью абсолютных показателей может быть представлена следующим образом:

- расчет СОС

- расчет запасов ( З ) предприятия по балансу

- расчет нормальных источников финансирования запасов (НИФЗ)

НИФЗ = СОС + краткосрочные кредиты и займы + задолженность по векселям + задолженность по авансам полученным + документально оформленная кредиторская задолженность.

В зависимости от соотношения между данными показателями различают 4 типа финансовой устойчивости:

• абсолютная финансовая устойчивость, когда запасы полностью финансируются за счет СОС ( СОС > З )

• нормальная финансовая устойчивость, когда запасы не покрываются СОС, но для их финансирования достаточно собственных источников (СОС < З < НИФЗ )

• неустойчивое финансовое состояние, когда НИФЗ не хватает на покрытие запасов и предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники для их покрытия ( З > НИФЗ )

• кризисное финансовое состояние ( З > НИФЗ + просроченная задолженность ) . В дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы , не погашенные в срок ( 7 , 642; 5 , 295; 4 , 39 ) .

Оценка обеспеченности СОС с помощью относительных показателей включает расчет следующих показателей:

• общий коэффициент обеспеченности СОС (К_{о СОС} )

К_{о СОС} = СОС / ОА

Нормальное ограничение - К_{о СОС} ≥ 0,1 . Коэффициент показывает наличие собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости .

• коэффициент маневренности собственного капитала (К_м )

К_м = СОС / СК ,

где СК – собственный капитал

Нормальное ограничение - К_м ≥ 0,5 . Коэффициент показывает, какая часть собственных средств вложена в наиболее мобильные активы . Чем выше доля этих средств , тем выше у предприятия возможности для маневрирования своими средствами .

Если у предприятия величина расчетных коэффициентов ниже, чем предельные ограничения указанных выше коэффициентов, то это свидетельствует о его неустойчивом финансовом состоянии ( 5 , 297 ) .

2. Показатели структуры капитала

Финансовое состояние предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала ( соотношения собственных и заемных средств ). Поэтому необходимо проанализировать структуру источников капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости . С этой целью рассчитывают следующие показатели:

• коэффициент автономии (К_авт)

К_авт = СК / ИБ ,

где ИБ – итог баланса

Нормальное ограничение - К_авт ≥ 0,5 . Данный коэффициент показывает долю собственных средств в общей сумме капитала. Чем выше эта доля , тем выше финансовая независимость ( автономия ) предприятия .

• коэффициент финансовой зависимости ( К_фз )

К_фз = ЗК / ИБ,

где ЗК – заемный капитал

Нормальное ограничение - К_фз ≤ 0,5 . Данный коэффициент показывает долю заемных средств в общей сумме капитала.

• коэффициент соотношения собственного и заемного капитала (К_з/с)

К_з/с = ЗК / СК

Нормальное ограничение - К_з/с ≤ 1.

Чем выше уровень первого показателя и, соответственно , ниже уровень второго показателя , тем устойчивее финансовое состояние предприятия ( 13 ,73 ) .

Таким образом, на основе вышеперечисленных показателей обеспеченности собственными оборотными средствами и показателей структуры капитала можно сделать вывод об устойчивости финансового состояния предприятия.

Основными путями повышения устойчивости финансового состояния предприятия являются :

• ускорение оборачиваемости капитала в текущих активах;

• обоснованное уменьшение запасов и затрат (до норматива) ;

• пополнения собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников (7 , 643 ) .