Облигации предприятий
Облигации предприятий – это облигации, которые выпускаются юридическими лицами, которые занимаются предпринимательской деятельностью. Эмитентом облигаций могут быть не только промышленные, транспортные или другие корпорации, но и разные кредитно-финансовые учреждения, в том числе и банки.
Облигации выпускаются с целью привлечения средств для решения текущих и перспективных задач акционерного общества. Владелец облигаций не имеет права голоса, не берет участия в собрании акционеров, в управлении обществом.
Акционерные общества могут выпускать облигации на сумму не больше 25% от размера уставного фонда и только после полной оплаты всех выпущенных акций.
Основными целями выпуска таких облигаций является:
- получение заемных денежных средств, необходимых для хозяйственной деятельности;
- увеличение своего акционерного капитала путем обмены облигаций при погашении акций;
- укрепление своих производственных связей с институтами-партнерами;
- приобретение контрольного пакета акций другого эмитента и др.
Выпуск облигаций предприятий для формирования и пополнения уставного фонда эмитентов, а также для покрытия убытка, связанных с их хозяйственной деятельностью, не допускается.
3. Способы выплаты доходов по облигациям
Облигации дают доход только тогда, когда он заработан.
Уровень доходности по гособлигациям рассчитывается в виде ставки размещения. Расчет производится:
а) по купонным облигациям по формуле:
Ср
=
(1)
Где, Ср - уровень доходности (ставка размещения), (в %);
Нц - номинальная цена облигаций внутреннего государственного займа (грн);
Цср - средневзвешенная цена аукциона при данном уровне цены отсечения (грн);
Т - срок облигационного займа (дней).
Срок (Т) облигационного займа устанавливается:
по одномесячным облигациям - 28 дней;
по двухмесячным облигациям - 63 дня;
по трехмесячным облигациям - 91 день;
по шестимесячным облигациям - 182 дня;
по девятимесячным облигациям – 273 дня;
по годичным облигациям – 365 дней; и так далее.
Средневзвешенная цена аукциона при данном уровне цены отсечения рассчитывается по формуле:
Уср
=
(2)
Где, Оi – количество приобретенных гособлигаций по каждой из заявленных цен;
Ц – цены в заявках на приобретение каждого из указанных объемов гособлигаций.
б) по дисконтным облигациям уровень доходности рассчитывается по формуле:
Уд
=
(3)
1. Уровень доходности по облигациям, приобретенным на первичном рынке и остающихся в собственности их владельца до даты их погашения (У1) рассчитывается по формуле:
а) по купонным облигациям:
У1 =
(4)
где: Цн – номинальная стоимость гособлигаций; Цп – цена приобретения;
К – купонные выплаты; Т- срок облигационного займа.
б) по дисконтным облигациям:
У1 =
(5)
где: Цн – номинальная стоимость гособлигаций;
Цп – цена приобретения; Т- срок облигационного займа.
2. Если облигации приобретены на первичном рынке, а проданы на вторичном до их погашения, то уровень доходности вложения средств экс-владельца этих облигаций определяется по формуле:
У2 =
(6)
где, Цпр – цена продажи;
Цпок – цена покупки;
Т – срок фактического владения облигацией с даты покупки на первичном рынке до даты продажи на вторичном рынке.
3. Если облигации приобретены на вторичном рынке и остаются в собственности нового владельца до даты их погашения, уровень доходности вложений средств в эти облигации рассчитывается по формуле
а) по купонным облигациям
У3 =
(7)
где, Цн –цена номинальная; Цпок – цена покупки;
Т- срок с даты покупки до даты погашения облигации.
б) по дисконтным облигациям:
У3 =
(8)
4. Если облигации приобретены и проданы на вторичном рынке, доходность вложений в эти облигации рассчитывается по формуле:
У4 = (9)
Где, Цн – цена номинальная;
Цпок –цена покупки;
Т – срок с даты покупки до даты продажи облигаций.
Облигация также как и акция продается и покупается на рынке и имеет рыночный курс, который рассчитывается по формуле:
РК
=
