Министерство образования и науки Российской Федерации

ФГБОУ ВПО «Кубанский государственный технологический университет»

Новороссийский политехнический институт

Кафедра государственного и муниципального управления

Управление инвестиционной привлекательностью территорий

опорный конспект лекций

для студентов всех форм обучения и МИППС направления

38.03.04 - Государственное и муниципальное управление

Краснодар

2015

Раздел 1. Инвестиционная политика и инвестиционная

привлекательность территорий

Тема 1.1 Инвестиции и инвестиционная составляющая в развитии

территорий

1. Понятия «инвестиции», «инвестор», «инвестиционная сфера».

2. Классификация инвестиций.

3. Cоциально-экономическое развитие территорий. Роль инвестиций в социально-экономическом развитии регионов и муниципальных образований.

1. Понятия «инвестиции», «инвестор», «инвестиционная сфера»

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать».

В более широкой трактовке они выражают вложение капитала с целью его последующего увеличения. При этом прирост капитала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.

В эпоху феодализма инвеститурой назывался ввод вассала во владение феодом. Этим же словом обозначалось назначение епископов, получавших при этом в управление церковные земли с их населением и право суда над ними. Введение в должность сопровождалось соответствующей церемонией облачения и наделения полномочиями. Инвеститура давала возможность инвеститору (инвестору) не только приобщать к себе новые территории для получения доступа к их ресурсам, но и участвовать в управлении этими территориями через облеченных полномочиями ставленников с целью насаждения своей идеологии. Последняя, с одной стороны, оправдывала интенсивную эксплуатацию населения территорий и позволяла увеличивать получаемый с этих территорий доход, а с другой стороны, выступала в качестве развивающего фактора.

С течением времени слово инвестиция пополнилось целым рядом новых значений и стало употребляться в различных сферах деятельности, а одно из значений (долгосрочное вложение капитала в какое-либо предприятие) в силу массовости стало общеупотребительным. Именно с таким значением (уже как с основным) это слово и появилось в нашем языке, определяя смысл и значение остальных однокоренных слов.

До середины 1980-х годов термин «инвестиции» практически не употреблялся. В отечественной литературе фигурировали такие понятия как «сбережения», «накопление капитала», «капитальные вложения». Например, термин «сбережения» трактовался как часть личного дохода, которая остается неиспользованной при затратах на текущие потребительские нужды и накапливается. Термин «инвестиция» определялся в Словаре современного русского языка так: то же, что и инвестирование. В свою очередь инвестирование определялось как долгосрочное вложение капитала в какие-либо предприятия. В советской статистике инвестиции проходили по разделу «валовое накопление», а не инвестирование. Это положение было обусловлено господством командно-административной системы, тотальным огосударствлением.

Подобные взгляды были характерны вплоть до начала перестройки. С началом осуществления в стране рыночных реформ точка зрения на содержание категории «инвестиции» стала меняться, что получило отражение в законах об инвестиционной деятельности в РСФСР, принятых в 1991-1995 годах. Теперь под инвестициями понимаются денежные средства, целевые банковские вклады, акции, паи и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии и так далее, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

В экономической литературе понятия «сбережения» и «инвестиции» стоят обычно рядом: одно неизбежно предполагает другое. Так, по мнению Дж. Кейнса, сбережения и инвестиции «должны быть равны между собой, поскольку каждая из них равна превышению дохода над потреблением». Сбережения являются лишь необходимым звеном инвестиционного процесса. Инвестиции предполагают сбережения. Но не все сбережения становятся инвестициями. Например, если денежные средства не используются своим владельцем на потребление, то они являются сбережениями. Однако, оставаясь у своего владельца без движения, они не становятся инвестициями. Инвестициями становятся те сбережения, которые прямо или косвенно используются для расширения производства с целью извлечения дохода в будущем (иногда через несколько лет).

В отечественной литературе советского периода инвестиции рассматривались в основном под углом зрения капиталовложений, и поэтому категория «инвестиции» по существу отождествлялась с категорией «капиталовложения». Под капиталовложениями понимались «затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование». Что касается инвестиций, то они трактовались как «долгосрочное вложение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли народного хозяйства».

Из приведенных высказываний следует, что по существу инвестиции не только отождествлялись с капитальными вложениями, но и подчеркивался долгосрочный характер этих вложений.

Подобные взгляды были характерны вплоть до недавнего времени. С началом осуществления в нашей стране рыночных реформ точка зрения на содержание категории «инвестиции» стала изменяться, что получило отражение в действующем законодательстве.

Такое значение понятия «инвестиции» осталось практически неизменным и нашло свое отражение в Федеральном законе от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Так, в законе от 25.02.1999 № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» Российской Федерации инвестиции определены как «денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта».

В этом определении можно выделить три существенных момента. Во-первых, здесь фактически проводится грань между инвестициями и сбережениями, хотя понятие «сбережения» и не употребляется. Из определения следует, что инвестициями становятся только те сбережения (денежные средства, машины, оборудование, другое имущество, интеллектуальные ценности), которые не лежат мертвым грузом, а вкладываются в различные виды деятельности с целью извлечения прибыли и достижения положительного социального эффекта.

Во-вторых, понятие инвестиций не связывается с долгосрочными вложениями. Инвестициями могут быть вложения на любой срок, подпадающие под данное определение.

В-третьих, в Законе не устанавливается форма вложений. Это могут быть денежные средства, технологии, оборудование, другое имущество, интеллектуальные ценности, имущественные права. Действительно, суть дела не изменяется от того, внес ли, например, акционер при создании предприятия определенную сумму денег, которая пошла на приобретение имущества, или акционер приобрел на свои деньги имущество и внес его в уставный капитал акционерного общества. По существу, так же обстоит дело и с интеллектуальными ценностями. Акционер в качестве своего вклада может внести в уставный капитал общества с согласия других акционеров идею, которая получает денежную оценку. Дело в том, что акционер мог продать эту идею акционерному обществу, которая была бы оплачена из средств других акционеров. И в этом случае эта идея являлась бы товаром, как и любое другое имущество.

Важным условием развития предприятия в соответствии с избранной экономической и финансовой стратегией является его высокая инвестиционная активность. Экономическая сущность инвестиций в различных экономических изданиях трактуется иногда не полно, не совсем достоверно, или же «автор» под определение «инвестиций» подводит только рассматриваемый тип (вид) инвестирования.

Рассмотрим нежелательные варианты определений инвестиций:

Во-первых, это любое вложение средств… Однако, любое вложение может и не приводить к росту капитала, ни к получению текущей прибыли, например, при «потребительских инвестициях» (покупка авто, телевизоров). Товары расходуются на потребление, следовательно, по экономическому содержанию к инвестициям не относятся.

Во-вторых, это капитальные вложения... Однако, в этом случае инвестиции рассматриваются как вложение капитала в воспроизводство основных средств - как производственного так и непроизводственного характера. Вместе с тем инвестирование может осуществляться и в прирост оборотных активов, и в различные финансовые инструменты, и в отдельные виды нематериальных активов. Следовательно, капитальные вложения являются более узким понятием и могут рассматриваться как одна из форм инвестиций, но не их аналог.

В-третьих, это вложение денежных средств…Однако, инвестирование капитала может осуществляться не только в денежной но и в других формах: - движимого и недвижимого имущества, -различных финансовых инструментов(ценных бумаг и тд.)

В-четвертых, это долгосрочное вложение средств… Однако, инвестиции могут носить и краткосрочный характер (до 1 года). Но преимущественно они являются среднесрочными и долгосрочными.

Оптимальным можно считать такое определение:

Инвестиции представляют собой вложение капитала во всех (его) формах с целью обеспечения его роста в предстоящем периоде, получения текущего дохода или решения определенных социальных задач.

Осуществляя инвестиционную деятельность, предприятие выступает как инвестор.

Инвесторы классифицируются по следующим признакам:

1.По направленности основной хозяйственной деятельности:

- индивидуальный инвестор- конкретное юр. или физ. лицо, осуществляющее инвестирование для развития своей (основной) предпринимательской деятельности;

- институциональный инвестор – юр. лицо, финансовый посредник, аккумулирующий средство индивидуальных инвесторов и осуществляющий как правило, инвестиционную деятельность специализированную на ценных бумагах. Главные институциональные инвесторы – это инвестиционные компании, инвестиционные фонды, финансовые компании.

2. По целям инвестирования:

-стратегический инвестор;

-портфельный инвестор.

3. По принадлежности к резидентам: - отечественные;

- иностранные.

Данное деление целесообразно в случае совместной инвестиционной деятельности.

4. По ориентации на инвестиционный эффект:

- инвестор, ориентированный на текущий инвестиционный доход(формирует свой инвестиционный портфель преимущественно за счет краткосрочных финансовых вложений, а также отдельных долгосрочных инструментов инвестирования, приносящих регулярный текущий доход(купонные облигации)).

- инвестор, ориентированный на прирост капитала в долгосрочном периоде(вложение капитала преимущественно в реальные операционные активы предприятия, а также в долгосрочные финансовые инструменты(акции, долгосрочные бескупонные облигации)).

- инвестор, ориентированный на внеэкономический инвестиционный эффект(выбирает объекты инвестирования социальной , экологической и другой направленности и не предполагает получить инвестиционный доход)

5. По отношению к инвестиционным рискам (или по менталитету инвестиционного поведения):

- инвестор, не расположенный к риску (или консервативный);

- инвестор, нейтральный к риску (или умеренный);

- инвестор, расположенный к риску (или агрессивный).

Кроме непосредственно инвесторов, субъектами инвестиционной деятельности могут быть:

- заказчики- уполномоченные инвесторами юридические и физические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционного проекта;

- подрядчики- юридические и физические лица, которые исполняют работы по договору подряда (или государственному контракту (заключается заказчиком));

- разработчики проектно-сметной документации;

- пользователи объектов инвестирования.

На практике некоторые функции совмещаются.

Субъекты инвестиционной деятельности реализуют ее в инвестиционной сфере.

Инвестиционная сфера - это сфера, где осуществляется практическая реализация инвестиций.

Состав инвестиционной сферы: - сфера капитального строительства;

- инновационная сфера (научно-техническая продукция);

- сфера обращения финансового капитала (ценные бумаги);

- сфера реализации имущественных прав субъектов

инвестиционной деятельности.