Оценка интеллектуальной собственности
Кадровые нововведения, получившие статус интеллектуальной собственности (прошедшие процедуру патентования), относятся к нематериальным активам предприятия.
Таким образом, кадровая инновация, являясь «интеллектуальным капиталом» может иметь собственную стоимость и повысить стоимость капитала компании в целом.
При оценке стоимости интеллектуальной собственности оценивается либо непосредственно стоимость предмета собственности, либо влияние нематериальных активов на стоимость предприятия в целом50.
.Метод преимущества в прибылях относится к доходному подходу. При помощи этого метода оценивается стоимость объекта интеллектуальной собственности, например, новой технологии, патента, лицензии и т.д. В этом случае известны данные для расчета чистой прибыли, которую будут получать при использовании HR-продукта.
Преимущество в прибылях — это разность в исследуемом году между чистой прибылью, полученной при использовании HR-продукта, и чистой прибылью без использования объекта интеллектуальной собственности.
Это преимущество определяется соотношением:
П,t= П2,t- П1,t
Где П t - преимущество в чистой прибыли, получаемое от продажи HR-продукта в году под номером t;
П2,t - чистая прибыль, полученная при использовании HR-продукта в году под номером t;
П1,t — чистая прибыль, полученная без использования HR-продукта в году под номером t, t = 1, 2, …, T;
T — длительность операции в годах.
Норма чистой прибыли, которая показывает, какая часть от выручки осталась в виде чистой прибыли, зависит, в основном, от величины выплачиваемых предприятием налогов и от отрасли. Эта величина лежит в диапазоне 0,1—0,2. Стоимость объекта интеллектуальной собственности оценивается по формуле
где S — стоимость объекта интеллектуальной собственности;
T — длительность операции в годах (количество лет жизни HR-продукта);
q — ставка дисконтирования.
В том случае, если потребуются расходы на обеспечение объекта интеллектуальной собственности, то для получения стоимости этого объекта из полученной величины S вычитаются все расходы, связанные с обеспечением. При составлении модели исследуемого метода оценки считают, что чистую прибыль, получаемую до ввода объекта интеллектуальной собственности, и чистую прибыль, получаемую после ввода объекта интеллектуальной собственности, получают во время одного и того же периода времени. Этот период времени обозначен нами знаком T.
Ставка дисконтирования в рассматриваемом случае играет особую роль. Для предприятия, которое использует интеллектуальный объект с целью получения прибыли, эта величина называется доходностью операции по использованию этого объекта. Именно эта величина является предметом торга между продавцом и покупателем объекта собственности. Из формулы для стоимости объекта интеллектуальной собственности видно, что, при прочих равных условиях, эта стоимость будет тем больше, чем меньше значение ставки дисконтирования.
Методом избыточной прибыли обычно оценивают гудвилл. Гудвилл — это разность между рыночной стоимостью предприятия и суммой ее чистых активов. Этот метод относится к доходному подходу и используется тогда, когда избыточную прибыль приносят неотраженные в балансе нематериальные активы, например, репутация предприятия, управленческий опыт, высокий профессионализм сотрудников. К основным этапам метода избыточной прибыли относят следующие:
1. Определение рыночной стоимости всех активов.
2. Определение чистой годовой прибыли оцениваемого предприятия.
3. Определение среднеотраслевой годовой доходности на активы или на собственный капитал.
4. Определение годовой среднеотраслевой ожидаемой прибыли оцениваемого предприятия на его активы или на собственный капитал путем умножения рыночной стоимости активов или собственного капитала на среднеотраслевую доходность.
5. Определение избыточной годовой прибыли оцениваемого предприятия путем вычитания среднеотраслевой ожидаемой прибыли из чистой годовой прибыли.
6. Определение стоимости гудвилла. Для этих целей находят современную стоимость всех избыточных годовых прибылей. Если при этом полагают срок службы неотраженных в балансе нематериальных активов большим, то получают вечную ренту. Современная стоимость таких рент находится путем деления избыточной годовой прибыли на ставку дисконтирования.
7. Определение стоимости всех активов с учетом стоимости гудвилла путем сложения рыночной стоимости всех активов и стоимости гудвилла.