Управління інноваціями. Задачі семінар 10

Семінар 10

Задача 1

Розв’язання

1. Розраховуємо дисконтовану суму прибутку за кожен рік дії проекту:

П_{ДИСК 1} = 6000 : (1 + 0,1) = 5455 грн.

П_{ДИСК 2} = 4000 : (1 + 0,1)² = 3304 грн.

П_{ДИСК 3} = 3000 : (1 + 0,1)³ = 2253 грн.

П_{ДИСК 4} = 2000 : (1 + 0,1)⁴ = 1366 грн.

2. Визначаємо сумарний дисконтований прибуток за 4 роки (час дії проекту):

3. Обчислюємо чисту дисконтовану вартість проекту:

Ч_ДИСК = 12 378 - 9 000 = 3378 грн.

Висновок

Реалізація проекту за умов дисконтної ставки 10 % є доцільною тому, що в цьому разі чиста дисконтова на вартість проекту є позитивним значенням (3378 грн.).

Задача 2

Розв’язання

1. Визначаємо чисту теперішню вартість:

Щорічні грошові потоки впродовж 5 років становили 1000 грн., а отже теперішня вартість становить:

ТВ = 1000 ^. 5 = 5000 грн.

Початкова сума інвестицій становить 25000 грн.

ЧТВ = 25000 – 5000 = 20000 грн.

2. Вираховуємо строк окупності:

СО = 25000 : 1000 = 25 р.

3. Обчислюємо індекс рентабельності:

ІР = ГП : І, де

ГП – грошові потоки;

І – сума вкладених інвестицій.

ІР = 5000 : 25000 = 0,2

Висновок

Термін окупності 25 років. Індекс рентабельності інвестицій < 1, тому можна сказати, що проект неефективний. Інвестувати в даний проект недоцільно.

Задача 3

Прибуток від операцій Амортизаційні відрахування Інвестиційні витрати Податкові виплати

21103 4647 17390 5276

Розв’язання

1. Обчислюємо чистий прибуток (прибуток від операцій – інвестиційні витрати – податкові виплати):

ЧП = 21103 – 17390 – 5276 = – 1563

2. Вираховуємо чистий дохід (чистий прибуток + амортизаційні відрахування):

ЧД = – 1563 + 4647 = 3084

3. Визначаємо суму приведених (дисконтованих) ефектів:

ПЕ = 3084 : (1 + 0,1) = 2803,6

4. Знаходимо % дохідності:

Д = 2803,6 : 3084 ^. 100 % = 90,9 %

Висновок

Інвестиційний проект є вигідним, так як відсоток дохідності складає 90,9 %, що є більше норми рентабельності інвестиційних витрат. 90,9 % > 15 %

Задача 4

Інвестовано 400 млн. грн.

Відсоток на банківський капітал 18 %.

Тривалість проекту 5 років.

Прибуток річний 100 млн.

Розв’язання

1. Визначимо можливий прибуток за 5 років:

П = 5 р. ^. 100 млн. = 500 млн. грн.

2. Обчислимо суму річних відсотків за користування банківським капіталом за перший рік:

В = 400 млн. ^. 18 % : 100 % = 72 млн. грн.

3. Обчислимо суму річних відсотків за користування банківським капіталом за другий рік:

В = 300 млн. ^. 18 % : 100 % = 54 млн. грн.

4. Обчислимо суму річних відсотків за користування банківським капіталом за третій рік:

В = 200 млн. ^. 18 % : 100 % = 36 млн. грн.

5. Обчислимо суму річних відсотків за користування банківським капіталом за четвертий рік:

В = 100 млн. ^. 18 % : 100 % = 18 млн. грн.

6. Всього відсотків нараховано:

В = 72 млн. + 54 млн. + 36 млн. + 18 млн. = 180 млн. грн.

7. Прибуток після погашення заборгованості:

П = 500 млн. – (400 млн. + 180 млн.) = - 80 млн. грн.

Висновок

Таким чином, проект реорганізації системи міського електротранспорту є неефективним та збитковим. Проект є невигідним.

Інвестовано 450 млн. грн.

Відсоток на банківський капітал 25 %.

Тривалість проекту 8 років.

Прибуток річний 100 млн.

Розв’язання

1. Визначимо можливий прибуток за 5 років:

П = 8 р. ^. 100 млн. = 800 млн. грн.

2. Обчислимо суму річних відсотків за користування банківським капіталом за перший рік:

В = 450 млн. ^. 25 % : 100 % = 112,5 млн. грн.

3. Обчислимо суму річних відсотків за користування банківським капіталом за другий рік:

В = 350 млн. ^. 25 % : 100 % = 87,5 млн. грн.

4. Обчислимо суму річних відсотків за користування банківським капіталом за третій рік:

В = 250 млн. ^. 25 % : 100 % = 62,5 млн. грн.

5. Обчислимо суму річних відсотків за користування банківським капіталом за четвертий рік:

В = 150 млн. ^. 25 % : 100 % = 37,5 млн. грн.

6. Обчислимо суму річних відсотків за користування банківським капіталом за п’ятий рік:

В = 50 млн. ^. 25 % : 100 % = 12,5 млн. грн.

7. Всього відсотків нараховано:

В = 112,5 млн. + 87,5 млн. + 62,5 млн. + 37,5 млн. + 12,5 = 312,5 млн. грн.

8. Прибуток після погашення заборгованості:

П = 800 млн. – (450 млн. + 312,5 млн.) = 37,5 млн. грн.

Висновок

Таким чином, проект реорганізації системи міського електротранспорту є ефективним та прибутковим. Проект є вигідним.

Задача 5

Таблиця 10.1

Вихідні дані

Щорічні грошові надходження, тис. грн.	Проект 1	Проект 2	Проект 3
1 – й рік	100,00	125,00	115,00
2 – й рік	180,00	130,00	118,50
3 – й рік	210,00	145,00	121,50
4 – й рік	222,56	187,56	143,54
5 – й рік	243,08	223,00	198,76
Інвестиційні витрати за 5 років	216,57	93,43	52,54

Розв’язання

= 216,57 + 84,75 + 129,50 + 128,05 + 115,32 + 106,61 = 779,45

Таблиця 10.2

Розрахунок NPV для Проекту 1

Рік	Проект 1	Ставка 18%	Фактор	Сума
0	(216,57)	1	1	(216,57)
1	100,00	1 : (1,18)1	0,8475	84,75
2	180,00	1 : (1,18)2	0,7182	129,28
3	210,00	1 : (1,18)3	0,6086	127,81
4	222,56	1 : (1,18)4	0,5158	114,78
5	243,08	1 : (1,18)5	0,4371	106,25
Підсумок	739,07	—	—	779,45

= 93,43 + 105,93 + 93,52 + 88,41 + 96,68 + 97,38 = 575,19

Таблиця 10.3

Розрахунок NPV для Проекту 2

Рік	Проект 2	Ставка 18%	Фактор	Сума
0	(93,43)	1	1	(93,43)
1	125,00	1 : (1,18)1	0,8475	105,94
2	130,00	1 : (1,18)2	0,7182	93,37
3	145,00	1 : (1,18)3	0,6086	88,25
4	187,56	1 : (1,18)4	0,5158	96,74
5	223,00	1 : (1,18)5	0,4371	97,47
Підсумок	721,13	—	—	575,19

= 52,54 + 97,46 + 85,25 + 74,08 + 73,99 + 86,79 = 469,97

Таблиця 10.4

Розрахунок NPV для Проекту 3

Рік	Проект 2	Ставка 18%	Фактор	Сума
0	(52,54)	1	1	(52,54)
1	115,00	1 : (1,18)1	0,8475	97,46
2	118,50	1 : (1,18)2	0,7182	85,11
3	121,50	1 : (1,18)3	0,6086	73,94
4	143,54	1 : (1,18)4	0,5158	74,04
5	198,76	1 : (1,18)5	0,4371	86,88
Підсумок	644,76	—	—	469,97

РІ = NPV ^. 100 % : ІВ, де

NPV – чиста теперішня вартість;

ІВ – інвестиційні витрати.

РІ₁ = 779,45 ^. 100 : 216,57 = 360,53 %

РІ₂ = 575,19 ^. 100 : 93,43 = 615,81 %

РІ₃ = 469,97 ^. 100 : 52,54 = 894,76 %

Таблиця 10.5

Результати порівняння проектів по показниках ефективності

1 проект				2 проект				3 проект
Показник	Значення	Од. вим.	Показник		Значення	Од. вим.	Показник		Значення	Од. вим.
NPV	779,45	грош. од.	NPV		575,19	грош. од.	NPV		469,97	грош. од.
PI	359,91	%	PI		615,64	%	PI		894,50	%
IRR	67	%	IRR		140	%	IRR		223	%
PBP	1,20	роки	PBP		1,25	роки	PBP		1,1	роки

Таблиця 10.6

Результати порівняння проектів по показниках ефективності

1 проект		2 проект			3 проект
Показник	Ранг		Показник	Ранг	Показник	Ранг
NPV	1		NPV	2	NPV	3
PI	1		PI	2	PI	3
IRR	3		IRR	2	IRR	1
PBP	2		PBP	3	PBP	1