Глава 31. Финансирование оборотных активов государственных и муниципальных предприятий

Текущую деятельность государственных и муниципальных предприя­тий обеспечивают оборотные средства (активы), отличительным признаком которых является быстрота их обращения.

Оборотные средства состоят из оборотных фондов и фондов обраще­ния. Оборотные фонды полностью потребляются в течение одного производ­ственного цикла, перенося свою стоимость на себестоимость выпускаемой предприятием продукции. В их состав включают полуфабрикаты, незавер­шенное производство, расходы будущих периодов и др. Фонды обращения - это готовая продукция, денежные средства и средства в расчетах.

Для того чтобы начать процесс производства предприятие приобретает сырье и материалы, из которых затем производит готовую продукцию, в ре­зультате продажи которой, образуется дебиторская задолженность, которая, в свою очередь, через определенное время превращается в денежные средства. Таким образом, происходит постоянная трансформация одних элементов оборотных активов в другие. Этот процесс носит название кругооборота обо­ротного капитала.

Структура оборотных активов представлена во втором разделе бухгал­терского баланса.

Материально-производственные запасы - это активы, используемые в качестве сырья, материалов и т.п. при производстве продукции, предназна­ченной для продажи (выполнения работ, оказания услуг); активы, предназна­ченные для продажи, а также активы, используемые для управленческих нужд организации.

Готовая продукция является частью материально-производственных запасов, предназначенных для продажи (конечный результат производствен­ного цикла, активы, законченные обработкой (комплектацией), технические и качественные характеристики которых соответствуют условиям договора или требованиям иных документов в случаях, установленных законодатель­ством).

К материально-производственным запасам относят товары, приобре­тенные или полученные от других юридических или физических лиц и пред­назначенных для продажи.

Незавершенное производство - это продукция (работы, услуги), не прошедшая всех стадий (фаз, переделов), предусмотренных технологическим процессом, а также изделия, неукомплектованные, не прошедшие испытания и технической приемки.

Дебиторская задолженность - это долги других организаций и (или) лиц государственному или муниципальному предприятию, которые пред­ставляют собой задолженность покупателей за отпущенную им продукцию (выполненные работы, оказанные услуги) до момента ее оплаты; задолжен­ность подотчетных лиц по выданным под отчет суммам и проч.

Денежные средства - это остатки денег в кассе предприятия, на рас­четных и других счетах в банках.

В зависимости от длительности периода, в течение которого оборотные активы могут трансформироваться в денежные средства, их группируют по степени ликвидности:

• денежные средства в кассе и на расчетном счете предприятия - наиболее ликвидные активы;

• денежные эквиваленты, дебиторская задолженность, кратко­срочные финансовые вложения - активы, для обращения которых в денеж­ные средства необходим определенный промежуток времени;

• материально- производственные запасы, незавершенное произ­водство - наименее ликвидные активы.

Оборотные активы формируются как за счет собственных, так и заем­ных источников.

В качестве собственных источников выступают уставный фонд госу­дарственного или муниципального предприятия, нераспределенная прибыль и прочие источники, отражаемые в третьем разделе пассива бухгалтерского баланса. Чем больше оборотных активов обеспечено собственными сред­ствами, тем выше финансовая устойчивость предприятия.

Величину собственных оборотных средств (СОС) можно определить, исходя из данных бухгалтерского баланса, как разницу между источниками собственных средств и стоимостью внеоборотных активов:

СОС = СК - ВА, где

СК - собственный капитал предприятия ( итог третьего раздела Бух­галтерского баланса капитал плюс строка 640 резервы «Доходы будущих пе­риодов» плюс строка 650 «Резервы предстоящих расходов»);

ВА - внеоборотные активы (итог первого раздела Бухгалтерского ба­ланса).

К числу заемных источников оборотных активов относят банковский кредит, коммерческий кредит и различные виды кредиторской задолженно­сти. Поскольку значительная часть оборотных средств государственных и муниципальных предприятий, функционирующих в современных условиях, покрывается привлеченными средствами, целесообразно определять долю собственного капитала в оборотных активах. Для этого рассчитывают коэф­фициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами (Ко);

Ко = (СК - ВА)/ОА, где

ОА оборотные активы предприятия (итог второго раздела Бухгалтер­ского баланса).

Этот показатель имеет важное значение при анализе финансового со­стояния любого предприятия. Рекомендуемая нижняя граница коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами 0,1. Это означает, что для достижения финансовой устойчивости предприятия хотя бы десятая часть оборотных активов должна быть покрыта собственными средствами.

Другим показателем, характеризующим финансовое состояние пред­приятия, является оборачиваемость оборотных активов. Чем выше оборачи­ваемость, тем меньше предприятию требуется запасов, тем меньшая доля из­держек (складских, например) приходится на единицу запасов и тем больше объем реализованной продукции и, следовательно, прибыль.

Показатель оборачиваемости (О) отражает число оборотов оборотных активов в анализируемом периоде и определяется отношением выручки от продажи продукции (работ, услуг) к средней стоимости оборотных активов:

О = В/ОА ср, где

В - выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ и услуг ( строка 010 Отчета о прибылях и убытках);

ОАср - средняя стоимость оборотных активов (строка 290 Бухгалтер­ского баланса).

С показателем оборачиваемости связана длительность одного оборота (Т). Ее определяют в днях, как отношение продолжительности анализируе­мого периода (Д) (360,270,180,90 дней) к показателю оборачиваемости:

Т = Д/О

Аналогичным образом рассчитывается оборачиваемость и длитель­ность одного оборота отдельных элементов или групп оборотных активов.

Резервы сокращения длительности оборота и, соответственно, ускоре­ния оборачиваемости заключены в совершенствовании технологических процессов, обновлении технического парка предприятия, совершенствовании форм расчетов, выборе варианта учетной политики, квалификации менедже­ров и проч.

Ускорение оборачиваемости оборотных активов, как правило, ведет к их экономии (высвобождению из оборота). Обратный процесс сопровожда­ется дополнительным привлечением средств в оборот.

Сумма средств, дополнительно привлеченных в оборот (или высвобож­денных из оборота) (С) определяется на основании данных об однодневной выручке и длительности одного оборота:

С = Вдн ан. ( Тан. - Тбаз.), где

Вдн.ан. - сумма однодневной выручки от продажи в анализируемом периоде;

Тан. - длительность оборота в анализируемом периоде;

Тбаз. - длительность оборота в базовом периоде.

Показателем эффективности использования оборотных активов являет­ся их рентабельность:

Роа = П х 100% / ОАср, где

П - валовая прибыль за анализируемый период.

Из формулы видно, что повышение рентабельности оборотных активов может быть достигнуто либо за счет роста цен на продукцию или снижения ее себестоимости, либо за счет ускорения оборачиваемости оборотных акти­вов.

Следовательно, финансирование оборотных активов предприятий осу­ществляют либо за счет собственных, либо за счет заемных источников. Чем больше оборотных активов обеспечено собственными средствами, тем выше финансовая устойчивость предприятия. Ускорение оборачиваемости оборот­ных активов ведет к их экономии (высвобождению из оборота) и повышению рентабельности.

Контрольные вопросы и задания

1. Каков состав оборотных активов государственных и муниципаль­ных предприятий и источников их формирования?

2. Как определить величину собственных оборотных средств?

3. Для чего рассчитывается коэффициент обеспеченности собственных оборотных средств?

4. Что характеризует показатель оборачиваемости оборотных активов?

5. Как определяется эффективность использования оборотных активов?

6. Используя бухгалтерский баланс любого государственного или му­ниципального предприятия рассчитать:

- величину собственных оборотных средств;

- коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капта­лом;

-коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными обо­ротными средствами.

Сделать выводы.

Литература