Раздел V

ФИНАНСЫ ГОСУДАРСТВЕННЫХ И МУНИЦИПАЛЬНЫХ

Предприятий

Глава 27. Финансы государственных и муниципальных предприятий: содержание и функции

В условиях перехода к рыночной экономике значение финансов резко возрастает. Это объясняется тем, что финансовые потоки, а также создаваемые на их основе централизованные (общегосударственные) и децентрализованные (предприятий и корпораций) фонды финансовых ре­сурсов отражают как в количественном, так и в качественном отношении динамику использования всех факторов производства, характеризуют основные результаты функционирования рыночной экономики в целом и отельных ее субъектов - предприятий, фирм, корпораций. Усиливается значение материально-финансовой сбалансированности экономики в целом и отдельных ее сфер. Распределение финансовых ресурсов предприятий и организаций становится основой формирования бюджетов всех уров­ней власти.

Все положительные тенденции, а также недостатки в финансовой де­ятельности предприятий и корпораций - падение или рост объемов продаж (выручки), снижение или повышение доходности (рентабельности), изме­нения в оплате труда, динамика затрат, налоговых платежей и других фи­нансовых показателей неизбежно отражаются на финансовом состоянии страны и ее бюджете, темпах инфляции, росте или снижении цен и иных важных параметрах экономического развития. Финансы каждого субъекта рыночной экономики опосредуют прямые и обратные связи, которые возникают в процессе движения финансовых потоков, выступая своеобраз­ным комплексным фактором экономического роста.

Известно, что в государственной и муниципальной собственности находится около четверти всех предприятий. Многие из них работают на грани убыточности, имеют чрезвычайно низкий уровень рентабельно­сти. В то же время государственные и муниципальные предприятия име­ют особое значение для экономики страны, выступая своеобразной ин­фраструктурной основой ее развития. Рост их доходов является важным источником бюджетов всех уровней. Они во многом обеспечивают жизнедеятельность регионов и муниципальных образований.

Укрепление финансов государственных и муниципальных пред­приятий и корпораций выступает одной из важнейших задач в общем комплексе мер по переходу к устойчивому экономическому росту и фор­мированию эффективной рыночной экономики. Об этом свидетельствует появившаяся в последнее время тенденция образования крупных государ­ственных корпораций (100% их акций принадлежит государству) в целях вывода ведущих отраслей промышленности из сложившейся кризисной ситуации и формирования устойчивых финансовых основ их развития.

1. Социально-экономическое содержание и функции финансов предприятий

Финансы представляют собой определенную сферу экономических отношений, выступающих составной частью общей экономической систе­мы. Они отличаются спецификой форм проявления и опосредуются де­нежными потоками, которые выступают носителями финансовых отноше­ний. Финансовые отношения возникают только тогда, когда денежные по­токи направлены на образование и использование различных фондов де­нежных средств (централизованных - бюджет, государственные социальные фонды, страховые фонды и др., а также децентрализованных - выручка предприятий, прибыль, амортизационный фонд и пр.). Если централизо­ванные фонды финансовых ресурсов создаются на общегосударственном, региональном и муниципальном уровнях, то децентрализованные - на уровне предприятий, фирм и корпораций и других субъектов рыночной экономики.

Финансовые отношения опосредуют не только образование и ис­пользование накоплений предприятий и организаций , но и внутреннего валового продукта и национального дохода общества в целом. Таким об­разом, под финансами понимается определенная сфера экономических отношений, которые возникают в процессе образования и использования всего многообразия денежных фондов как на макро-, так и на микроуровнях экономики в ходе формирования и расходования доходов и накоплений ор­ганизаций, а также распределения и использования создаваемого нацио­нального продукта общества.

Что касается финансов организаций (предприятий, фирм, корпораций), то они охватывают те финансовые отношения, которые возникают в про­цессе осуществления кругооборота фондов финансовых ресурсов (см. схему 1):

Схема 1. Оборот финансовых ресурсов предприятия

Среди главных особенностей финансов предприятий (фирм, корпораций) можно выделить следующие:

- направленность на обеспечение непрерывного процесса производ­ства и кругооборота ресурсов денежными средствами. Это требует свое­временного поступления денежных средств (выручки), нармализации де­биторской и кредиторской задолженности, использования наиболее эффек­тивных форм расчетов;

• качественное многообразие финансовых отношений, связанное с различными организационно-правовыми формами предприятий разных форм собственности. Они по-разному взаимодействуют со своими постав­щиками и покупателями, с банками и налоговыми службами, бюджетами разных уровней, с отраслевыми органам управления, администрацией реги­онов и местных органов власти;

• направленность на расширение производства товаров и услуг, поль­зующихся спросом, на основе инвестиций в развитие производства, осу­ществляемых на принципах самофинансирования, т.е. за счет собственных источников - прибыли и амортизационных отчислений, остающихся в рас­поряжении предприятий;

• обеспечение определенного уровня доходности (рентабельности) предприятий и фирм, что предполагает обязательное получение чистой прибыли (прибыли-нетто, т.е. за минусом налоговых платежей из прибыли), достаточной для инновационно-инвестиционного развития производства, выплаты дивидендов держателям акций, стимулирования работников (их участия в прибыли).

При формировании эффективной рыночной экономики предприятия находятся в сложных условиях: еще не сложился оптимальный уровень конкуренции и проявляется монополизм при установлении цен, многие предприятия имеют недостаток оборотных средств и находятся на грани убыточности, высокий уровень налогообложения и недостаток прибыли не позволяют большинству предприятий обновлять и расширять производ­ство, ощущается воздействие инфляции. Все это сдерживает экономиче­ский рост, переход на инновационные направления развития.

Эффективное управление финансами предприятий и организаций осуществляется на основе финансового механизма, который представляет собой организационно определенную совокупность форм и методов обра­зования и использования фондов финансовых ресурсов, обеспечивающую рост эффективности хозяйственной деятельности предприятий и укрепление их финансового состояния.

Использование финансового механизма для реализации тактиче­ских и стратегических целей компании находит отражение в содержание финансового менеджмента как совокупности методов, инструментов и форм эффективного управлении финансовыми ресурсами на основе приня­тия обоснованных управленческих решений. Среди функций финансового менеджмента главными являются финансовый анализ, планирование, ор­ганизация, мотивация и контроль. Реализация этих функций базируется на общей системе финансовых отношений и на тех функциях, которые присущи финансам.

К основным функциям финансов предприятий можно отнести: рас­пределительную, стимулирующую (регулирующую), контрольную, а также функцию обеспечения процесса воспроизводства денежными средствами и роста доходности (рентабельности) хозяйственной деятельности.

Распределительная функция финансов осуществляется в процессе распределения выручки и прибыли предприятий и образования на этой ос­нове различных фондов финансовых ресурсов (капитала предприятия, обо­ротных средств, амортизационного фонда, фондов накопления и потребления и других).

Реализация стимулирующей (регулирующей) функции придает финан­совым отношениям особое содержание, позволяющее им выступать в каче­стве комплексного финансового рычага роста производства и доходности предприятий. Эта функция финансов реализуется через использование эф­фективных механизмов финансирования затрат, распределения прибыли, че­рез налоговую систему, эффективную организацию финансовых взаимосвя­зей между субъектами рынка, а также посредством бюджетного финансиро­вания наиболее перспективных инновационных направлений производ­ственно-технологического развития.

Суть финансового стимулирования состоит в воздействии на предпри­ятие, его подразделения и работников через реализацию их интересов в ме­ханизме формирования, распределения и использования фондов финансо­вых ресурсов.

Наиболее важную роль в финансовом стимулировании производства играет налогообложение, которое выступает одной из важнейших сфер финансовых отношений. Вследствие чрезмерного налогового давления нало­гообложение оказывает пока что дестимулирующее влияние на развитие предприятий. Поэтому многие предприятия уходят от уплаты налогов. По оценкам аналитиков в России более 30 % ВВП производится в так называ­емой теневой экономике, которая функционирует без уплаты каких-либо налоговых платежей и, следовательно, имеет гораздо больше финансовых возможностей для развития производства на базе инвестиций. Это наруша­ет ресурсные и финансовые основы формирования прогрессивной структу­ры рыночной экономики, адекватной перспективным целям социально­экономического развития, создает неравные конкурентные условия функ­ционирования предприятий. Реформирование налогообложения предприя­тий в направлении превращения налоговой системы в активный стимулиру­ющий механизм инновационного развития производства - одна из важней­ших задач дальнейшего развития финансовых отношений.

Функция обеспечения процесса воспроизводства на предприятиях денежными средствами выступает необходимой предпосылкой эффектив­ной организации денежного оборота (денежных потоков). Реализация этой функции направлена прежде всего на равномерное и достаточное по­ступление выручки от реализации продукции и услуг, которая является практически единственным источником покрытия затрат предприятия, уплаты налогов и получения прибыли.

Реализация всех функций финансов сопровождается осуществлением финансового контроля, выступающего одной из важнейших функций фи­нансов. Система финансового контроля должна активно способствовать по­вышению эффективности управления капиталом предприятия. Она включа­ет государственный финансовый контроль, налоговый контроль, контроль региональных финансовых органов и негосударственный финансовый кон­троль - аудит. Несмотря на множественность контролирующих органов, су­ществующих в настоящее время, эффективность финансового контроля по­ка что чрезвычайно низка. Об этом свидетельствует хотя бы тот факт, что более трети заработной платы продолжает выплачиваться работникам не­официально в «конвертах» несмотря на низкую ставку подоходного налого­обложения (12%).

Если детализировать основные функции финансов, то можно выделить еще две дополнительные - инвестиционную и социальную, которые реа­лизуются через основные функции и направлены на повышение эффектив­ности инвестиционной и социальной политики предприятий.

Социальная составляющая финансовых отношений проявляется в фи­нансировании социального обеспечения работников предприятия, создания финансовой базы для роста качества их жизни (обеспечение жильем, меди­цинское обслуживание, возможность дальнейшего повышения профессио­нального уровня), накопления интеллектуального потенциала и его реали­зации через инновационные процессы на предприятии.

Инвестиционная направленность финансовых отношений проявляется, прежде всего, при распределении чистой прибыли, которая остается на пред­приятии после уплаты налогов. Важной инвестиционной характеристикой этого процесса выступает коэффициент капитализации чистой прибыли (Ккп ), который отражает процесс внутренней капитализации и выражается соотношением чистой прибыли, направляемой на инвестиции (Пчи), к общей величине чистой прибыли предприятия (Пч):

П чи

Ккп =

П ч

Капитализация представляет собой процесс увеличения стоимости и роста эффективности функционирующих активов предприятия в целях увеличения объемов реализации (выручки) и доходности (рентабельности) хозяйственной деятельности. Следует различать внутреннюю капитализа­цию, процесс которой связан с ростом инвестиций в инновационные про­цессы в целях, прежде всего, качественного изменения активов (ту, о кото­рой сказано выше) и внешнюю, или рыночную капитализацию, которая вы­ражается в росте рыночной стоимости предприятия и его активов на фондо­вом рынке. Этот процесс наглядно характеризует коэффициент роста стоимости акций предприятия ( Крса), который выражается соотношением рыночной (курсовой) стоимости акций (Ц ар) к их номинальной цене (Ц ан):

Ц ар

Крса = ■

Ц ан

На коэффициент рыночной капитализации (на международных финан­совых рынках) влияет множество факторов. К ним можно отнести не только реальную стоимость активов и их потенциальную финансовую эффектив­ность, но и вид производимой продукции (например, высокий уровень ры­ночной капитализации энергетических компаний), перспективы и экономи­ческую устойчивость развития страны и другие факторы⁹⁸.

В условиях развития рыночной экономики финансовые отношения все в большей мере формируются на основе рыночной концепции организа­ции финансов. Рыночная концепция финансовых отношений базируется на том, что величина всех финансовых потоков и фондов финансовых ресур­сов как на макро -, так и на микроуровнях экономики в конечном итоге за­висит от объема продаж товаров и услуг, т.е. связана с конъюнктурой рынка и организацией рыночной экономики как единого целостного социально­

экономического комплекса, ориентированного на рыночный платежеспо­собный спрос.

Следует учитывать, что комплексное осуществление функций фи­нансов непосредственно связано с сущностью предпринимательства, ко­торое проявляется в целенаправленной деятельности по получению при­были путем производства и реализации пользующихся спросом товаров и услуг.

В

Материальные потоки (+)

Предприятие

Материал! ные потоки (-)

>

основе финансовых взаимосвязей предприятия лежит общая модель финансовых потоков, которая может быть представлена следующей схемой:

◄

Д

енежные потоки (Дп+)

енежные потоки (Дп-)