Глава 35. Финансовая устойчивость государственных и муниципальных предприятий

Анализ финансового состояния предприятия является одним из самых важных элементов успешного управления его финансами.

Наиболее распространенным критерием качества финансового состоя­ния предприятия является финансовая устойчивость, отражающая сочетание главных характеристик финансово-хозяйственного положения предприятия: платежеспособности, ликвидности баланса, кредитоспособности и рента­бельности.

3. Финансовое состояние предприятия и определяющие его факторы. Понятие финансовой устойчивости

Финансовое состояние предприятия - это комплексное понятие, отра­жающее взаимодействие всех элементов финансовых отношений, возника­ющих в процессе хозяйственной и коммерческой деятельности предприятия. Оно характеризуется размещением и использованием средств предприятия и структурой источников их формирования.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью от внешних заемных источников, способностью предприя­тия свободно и эффективно распоряжаться финансовыми ресурсами и ста­бильностью наличия у предприятия необходимой суммы собственных средств для обеспечения основных видов деятельности. Таким образом, сущ­ностью финансовой устойчивости является эффективное формирование, распределение и использование финансовых ресурсов.

Анализ финансовой устойчивости позволяет определить, насколько правильно в течение анализируемого периода предприятие управляло своими финансовыми ресурсами, для выполнения следующих задач:

во-первых обеспечить непрерывный процесс производства продукции; во-вторых, наладить бесперебойную реализацию продукции; в-третьих, расширить и обновить производственную базу.

Для решения таких задач необходимо иметь полную и достоверную информацию о деятельности предприятия. Важно, чтобы состояние финансо­вых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия.

На финансовую устойчивость предприятия влияет огромное многооб­разие факторов. Их обычно классифицируют по следующим признакам:

• по месту возникновения - внешние и внутренние;

• по важности результата - основные и второстепенные;

• по структуре - простые и сложные;

• по времени действия - постоянные и временные.

Наиболее важное значение имеет группа внешних и внутренних фак­торов, так как она четко выявляет возможность предприятия впрямую вли­ять, или не влиять на сам факт возникновения данных факторов и их послед­ствия.

К основным внутренним факторам, влияющим на финансовую устой­чивость предприятия, относят:

• состав и структуру финансовых ресурсов, стратегию управления ими;

• состав и структуру активов предприятия, стратегию управления ими;

• состав и структуру издержек производства, стратегию управления

ими;

• состав и структуру выпускаемой продукции и оказываемых услуг;

• состояние имущества предприятия;

• отраслевую принадлежность предприятия и др.

Значительным внутренним фактором финансовой устойчивости явля­ются состав и структура финансовых ресурсов, правильный выбор стратегии и тактики управления им. Чем больше у предприятия собственных финансо­вых ресурсов, тем увереннее и многовариантнее может быть его поведение в сложных экономических условиях.

Кроме того, влияние данных факторов во многом зависит от компетен­ции и профессионализма менеджеров предприятия, их умения учитывать из­менения и взаимосвязи внутренней и внешней среды.

К внешним факторам относят: влияние экономических условий хозяй­ствования; налоговую и кредитную политику государства; платежеспособ­ный спрос и уровень доходов потребителей; общий уровень технического вооружения, техники и технологий в обществе; уровень внешнеэкономиче­ских связей; законодательные акты по контролю за деятельностью предприя­тия и др.

В зависимости от факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия, она подразделяется на:

1. Внутреннюю устойчивость - это такое общее финансовое состоя­ние предприятия, при котором обеспечивается стабильно высокий результат его функционирования, в первую очередь за счет активации внутренних фак­торов.

2. Внешнюю устойчивость - такое состояние предприятия обусловле­но стабильностью экономической среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Достигается в условиях соответственно развивающейся экономики в масштабах всей страны.

3. Общую стабильность - это состояние предприятия, при котором обеспечивается постоянное превышение поступления средств над их расхо­дованием за счет активизации взаимодействия внутренних и внешних факто­ров.

Сочетание внешних и внутренних факторов, определяющих состояние предприятия в реальных условиях, составляют экономическую среду разви­тия предприятия, оказывающую прямое влияние на его поступательное раз­витие.

Устойчивость финансового состояния предприятия оценивается систе­мой абсолютных и относительных показателей, рассчитываемых на основе соотношения собственных и заемных средств, как источников финансирова­ния.

Недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатеже­способности предприятия и отсутствию у него средств для развития произ­водства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощать затраты пред­приятия излишними запасами и резервами.

Задачи анализа финансовой устойчивости включают в себя:

• определение суммы собственных оборотных средств и выявление факторов, оказывающих влияние на их динамику;

• оценку финансовой устойчивости в части формирования запасов и за­трат, и всех оборотных активов;

• определение типа финансовой устойчивости.

В зависимости от соотношения показателей собственных оборотных средств, иных источников формирования запасов и затрат и величины запа­сов обычно выделяют следующие типы финансовой устойчивости пред­приятия:

1. Абсолютная финансовая устойчивость. Основное условие её су­ществования: собственные оборотные средства обеспечивают и перекрывают запасы и затраты. Собственные оборотные средства определяют как разницу между капиталом и резервами (Ш раздел пассива баланса) и внеоборотными активами. При данном типе финансовой устойчивости предприятие не зави­сит от внешних кредиторов, таким образом, данный тип устойчивости может рассматриваться как исключение.

2. Нормальная финансовая устойчивость. Её условие - обеспечение запасов и затрат суммой собственных оборотных средств и долгосрочными заемными источниками. Наличие собственных и долгосрочных заемных ис­точников формирования запасов и затрат определяется суммой: собственные оборотные средства + долгосрочные пассивы (IV раздел пассива баланса).

3. Неустойчивое финансовое состояние, которое характеризуется обеспечением запасов и затрат за счет собственных оборотных средств, дол­госрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов (стр.610 раздела V пассива баланса), и источников, ослабляющих финансовую напря­женность. Финансовая неустойчивость считается нормальной, если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заем­ных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и гото­вой продукции.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором запасы и затраты не обеспечиваются источниками их формирования, что дает основания сделать вывод о глубоком кризисе на предприятии и преддверии банкротства. В дан­ной ситуации денежные средства, ценные краткосрочные бумаги и дебитор­ская задолженность не покрывают её кредиторской задолженности и просро­ченных ссуд.

Финансовая устойчивость предприятия может быть восстановлена по­средством:

• обоснованного снижения суммы запасов и затрат;

• ускорения оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль выручки;

• пополнение собственного оборотного капитала за счет внутренних и внешних источников.