7.3 Виды эффективности инвестиционных проектов.

При отборе инвестиционных проектах их оценивают с точки зрения технической выполнимости экологической безопасности и эффективности. Различают следующие виды эффективности инвестиционного проекта:

• Экономическая - данное понятие относится к крупномасштабным инвестиционным проектам, реализация которых может оказать существенное влияние на отдельные отрасли и экономику в целом.

• Бюджетная эффективность – она показывает эффективность вложения бюджетных средств в тот или иной проект. Рассчитывается по формуле:

Э = Дб/Рб *100% (11)

где:

Дб - все виды поступлений в бюджет от реализации проекта;

Рб- бюджетные инвестиции в тот или иной проект.

Абсолютный показатель бюджетного эффекта определяется как превышение доходов соответствующего бюджета (Д_t) над его расходами (Р_t). Отсюда, формула для определения бюджетного эффекта имеет следующий вид:

Б_э= Д_б- Р_б

В состав доходов (денежных притоков) бюджета при оценке его эффективности включаются:

• доходы от налогов (НДС, акцизов, например), пошлин, сборов, отчислений во внебюджетные фонды, связанные с реализацией инвестиционного проекта (ИП);

• доходы от лицензирования, конкурсов и тендеров на разведку, строительство и эксплуатацию объектов, предусмотренных ИП;

• платежи в погашение кредитов, выданных из соответствующего бюджета участниками ИП;

• платежи в погашение налоговых кредитов; комиссионные платежи Минфину РФ за сопровождение иностранных кредитов;

• дивиденды по принадлежащим региону или государству акциям и другим ценным бумагам, выпущенным в связи с реализацией ИП;

• поступления в бюджет налога на доходы российских и иностранных работников, начисленных за выполнение работ, связанных с реализацией ИП;

• поступления в бюджет платы за пользование землей, водой, недрами и другими природными ресурсами от предприятий, реализующих ИП;

• штрафы и санкции, связанные с ИП, за нерациональное пользование материальными, топливно-энергетическими, природными ресурсами.

К расходам (оттокам) бюджетных средств, обусловленных реализацией ИП, относятся:

• предоставление бюджетных (в частности, государственных) ресурсов на условиях закрепления в собственности соответствующего органа управления (например, в федеральной государственной собственности) части акций акционерного имущества;

• предоставление бюджетных ресурсов в виде инвестиционного кредита;

• предоставление бюджетных ресурсов на безвозмездной основе (субсидирование);

• бюджетные дотации, связанные с проведением определенной ценовой и тарифной политики с соблюдением социально определенных приоритетов;

• кредиты Центрального, региональных и уполномоченных банков, выделяемые в качестве заемных средств, подлежащих компенсации за счет бюджета;

• выплаты на пособия для лиц, оставшихся без работы в связи реализацией ИП;

• выплаты по государственным ценным бумагам;

• государственная гарантия инвестиционных расходов иностранным и отечественным инвесторам (при реализации страховых случаев);

• средства, выделяемые из бюджета для ликвидации последствий, возникших при реализации ИП чрезвычайных ситуаций и компенсаций иного ущерба;

• налоговые льготы.

При оценке бюджетной эффективности ИП учитываются также изменения доходов и расходов, обусловленные влиянием ИП на сторонние предприятия и население, в том числе:

• прямое финансирование предприятий, участвующих в реализации ИП в качестве соисполнителей или подрядчиков;

• изменение налоговых поступлений от предприятий, деятельность которых ухудшается или улучшается от реализации ИП;

• по ИП, предусматривающим создание новых рабочих мест в регионах с высоким уровнем безработицы, как приток бюджета, учитывается экономия, обусловленная уменьшением расходов на выплату соответствующих пособий.

Основным источником информации для расчета бюджетной эффективности являются данные налоговых органов о суммах доходов (притоков) и расходов (оттоков), связанных с реализацией конкретных ИП.

• Коммерческая эффективность - она оценивается рядом показателей характеризующих несколько иные параметры. К этим показателям относится чистый дисконтированный доход, срок окупаемости, индекс доходности, внутренняя норма доходности.

• Социальная эффективность - к показателям, которые ее характеризуют можно отнести: количество вновь созданных рабочих мест, строительство дошкольных, медицинских учреждений, вновь построенные дороги и т.п.

При наличии нескольких проектов можно получить одинаковый размер прибыли, но эффективность будет разная. При реализации инвестиционного проекта необходимо учитывать степень риска.