8. Сущность и виды инвестиций. Факторы объема инвестиций. Мультипликатор и акселератор инвестиций.

Под инвестициями принято понимать вложение средств в создание новых производственных мощностей. В широком смысле инвестирование – это любое вложение любых средств с целью последующего получения выгоды (как правило прибыли). Инвесторами могут быть частные лица, фирмы, государственные институты. Инвестироваться могут как собственные, так и заемные средства. Главной целью инвестиций является максимизация будущей прибыли.

Можно выделить следующие особенности инвестиций:

• инвестиции непосредственно обеспечивают экономический рост и прогресс общества;

• инвестиции являются самой неустойчивой частью совокупного спроса и более всего подвержены конъюнктурным колебаниям.

Под инвестиционным спросом понимается спрос предпринимателей на блага для восстановления изношенного и прироста реального капитала.

Различают валовые и чистые инвестиции. Валовые – это суммарная величина выпуска продукции, добавляемая к основному капиталу и запасам товарно-материальных ценностей в течение данного года. Чистые инвестиции меньше валовых на величину амортизации.

В структуре валовых инвестиций различают инвестиции в основной капитал, инвестиции в жилищное строительство и инвестиции в запасы (оборотные средства).

Прирост инвестиций оказывает влияние на рынок благ (товарный рынок). При этом в краткосрочном периоде возрастает совокупный спрос на блага и услуги, а объем предложения остается неизменным. В долгосрочном периоде изменяется и совокупный спрос и совокупное предложение.

В кейнсианской теории под инвестициями понимают процесс привлечения части сбережений домохозяйств на нужды реструктаризации и увеличение размеров производственных мощностей. Инвестирование происходит из средств сбережений. Аналогичный подход и у классиков. Однако, если представители классической модели равновесного производства исходили из наличия тождества между сбережениями и инвестициями, то кейнсианская модель этого тождества не придерживалась.

Сбережения и инвестиции влияют на объем совокупного спроса в разных направлениях. Сбережения способствуют сокращению спроса, а инвестиции ведут к его росту. Поэтому сбережения можно назвать утечкой из потребления, а инвестиции следует рассматривать как инъекции в развитие экономики.

В кейнсианской модели «расходы-доходы» инвестиции рассматриваются независимой от уровня дохода величиной. Поскольку уровень дохода не влияет на инвестиции, их прирост показан параллельным смещением прямой I₁ в положение I₂ (рис. 1.18).

Рис. 1.18. Зависимость между инвестициями и совокупным доходом

Основным фактором, влияющим на изменение инвестиций является ставка процента . Дополнительный инвестиции будут осуществлены только в том случае, если норма прибыли будет выше нормы банковского процента.

Соответственно функция спроса на инвестиции – это функция, показывающая обратную зависимость спроса на инвестиции от ставки банковского процента (рис. 1.19).

Рис.19. Функциональная зависимость от процентной ставки

В экономической теории принято деление инвестиций на:

1. автономные (не зависящие от размера дохода и связанные с неравномерным развитием научно – технического прогресса);

2. индуцированные, подверженные влиянию совокупного дохода.

Между изменениями автономных инвестиций и совокупного дохода существует устойчивая зависимость, которую отражает мультипликатор.

Изменение инвестиционного спроса порождает мультипликативное (многократное) изменение объема выпуска. Мультипликатор инвестиций – числовой коэффициент, показывающий увеличение дохода, которое вызвано ростом инвестиций.

С точки зрения неоклассической концепции в качестве основной мотивации при решении предпринимателей инвестировать выступает стремление максимизировать прибыль. Неоклассический анализ скорее описывает поведение инвесторов в краткосрочном периоде. Для долгосрочного периода существует объяснение через действие механизма акселератора, предложенное Кларком в 1917 г. Согласно модели акселератора существует зависимость между динамикой инвестиционных расходов и изменениями в выпуске ВВП.

Модель акселератора предполагает, что доля капитала в ВВП является относительно постоянной величиной. Поэтому, если в долгосрочном периоде наблюдается рост ВВП, то происходит и рост совокупного спроса, что в свою очередь требует адекватного увеличения совокупного предложения. Это вызывает прирост инвестиций. Таким образом, чем выше темпы роста в экономике, тем выше и инвестиционные расходы.

Акселератор представляет собой отношение прироста инвестиций к вызвавшему его относительному приросту дохода, потребительского спроса или готовой продукции и выражается формулой:

где ΔI – инвестиции, Y – доход, t – время.

В макроэкономических моделях акселератор соединяется с мультипликатором (множителем), широко используется для регулирования экономики за рубежом.

Парадокс бережливости заключается в том, что в условиях кейнсианской модели увеличение сбережений приводит к сокращению личного потребления и доходов общества, а следовательно и к свертыванию объемов производства. Парадокс бережливости свидетельствует, что проведение политики незагруженных производственных мощностей и увеличение сбережений в условиях экономического кризиса дают прямо противоположные ожидаемым результаты: совокупный спрос сокращается и кризис усугубляется.