31. Приватизация (способы).

Приватизация:

• Специальная процедура изменения собственника

• Затрагивает интересы собственности большого числа людей

• Должна проводиться согласно требованиям законов страны

• Может предусматривать специальные условия

• Направлена на достижение нескольких целей:

o Переход собственности от государства к частным владельцам

o Создание в стране крупных собственников

o Пополнение доходов государства

o Разделение собственности между гражданами

Варианты проведения приватизации:

• Продажа предприятия (акций) через аукцион

• Продажа предприятия через Опекунский совет

• Оценка предприятия и разделение его стоимости по именным счетам согласно закрытого списка

• Оценка совокупности предприятий и разделение суммы их стоимости по именным счетам, с правом владельца на выбор варианта прикрепления к конкретному предприятию

• Оценка совокупности предприятий и разделение суммы их стоимости по целевым чекам, с правом владельца на выбор варианта прикрепления к конкретному предприятию (с правом продажи чека)

Аукцион:

Виды:

- открытый и закрытый

- с ограничением для участников (например, могут не допускаться иностранные фирмы) и без ограничений

Признаки:

- основной – цена

- дополнительные:

- предлагаемая стратегия деятельности предприятия

- предлагаемая инвестиционная программа

- гарантии по сохранению состава работающих и др.

Продажа предприятий через Опекунский совет

• Промежуточная структура

• Включает специалистов – руководителей

Учитываемые признаки:

• Цена

• Предпринимательские цели покупателя

• Предлагаемая стратегия деятельности предприятия

• Предлагаемая инвестиционная программа

• Гарантии по сохранению состава работающих

• Проведение социальных программ

• Реконструкция и обновление предприятия и т.д.

Национализация:

• Передача в собственность государства

• Безвозмездная экспроприация

• Полный выкуп

• Частичный выкуп

• Кредитование с условием введения собственного управления

Причины:

- угроза банкротства

- неэффективное управление

32. Рейдерство.

Рейдер – субъект, агрессивно приобретающий компанию без согласия акционеров, работников, администрации. (частное лицо, предприятие, финансово-промышленная группа, компания-посредник)

Чёрное рейдерство опирается на коррупционные связи, незаконные действия, подделку документов, шантаж.

Серое рейдерство – действие на грани закона.

Белое рейдерство – действия в рамках законодательных требований.

Рейдерские способы. Отличия.

Чёрное рейдерство:

• Фальсификация сведений

• Формирование параллельных структур управления

• Давление на акционеров при скупке акций и др.

Белое рейдерство:

• Скупка акций

• Оспаривание прав собственности

• Оспаривание решений совета директоров

• Банкротство

• Создание для фирмы сложной экономической ситуации

6 основных способов захвата предприятия:

• Через акционерный капитал (скупка мелких пакетов акций)

• Через кредиторскую задолженность (преднамеренное доведение до банкротства, целенаправленное понижение стоимости предприятия и приобретение его активов)

• Через органы управления («покупка» менеджеров предприятия)

• Через оспаривание законности приватизации (оспаривание прав собственности на стратегически важные активы)

• Через неправовые действия

• Через силовые действия

Способ захвата через акционерный капитал:

- приобретение контрольного пакета акций

- манипуляции с привилегированными акциями

- скупка мелких пакетов акций до блокирующего

- злоупотребление правами, предоставленными миноритарным акционерам

- использование «параллельного» реестра

- выкуп акций компании у местных властей

- размывание акций (путём эмиссии при аресте акций основного акционера)

Способ захвата через кредиторскую задолженность:

- банкротство компании, последующее приобретение её активов

- скупка долговых обязательств предприятия

- занижение стоимости предприятия и приобретение его активов

- преднамеренное доведение до банкротства

Способ захвата через органы управления:

- установление контроля над менеджментом организации

- формирование «пятой» колонны в руководстве

- выборы нового состава совета директоров

Способ захвата через оспаривание законности приватизации:

- оспаривание прав собственности

- оспаривание итогов приватизации

- захват и перепродажа пакета контролирующего акционера

- использование «технических компаний» для обеспечения статуса «добросовестного предпринимателя»

Способ захвата через неправовые действия:

- использование неправосудных решений судов общей юрисдикции и арбитражных судов

- подделка договоров купли-продажи недвижимого имущества

- подделка выписок из реестра акционеров

Способ захвата через силовые действия:

- корпоративный шантаж

- силовой захват территории

Способы защиты от захвата:

- компенсация риска

- диссипация («рассеивание») риска

- уклонение от риска

- концентрация капитала

Компенсация риска:

- защита от промышленного и экономического шпионажа

- создание системы резервов

- создание союзов, ассоциаций, фондов взаимной поддержки

- мониторинг внешней и внутренней среды

- применение стратегического планирования

Диссипация риска:

- распределение ответственности между партнёрами

- диверсификация видов деятельности

- диверсификация рынков сбыта

- дублирование зон закупки материалов, сырья

Уклонение от риска:

- отказ от ненадёжных партнёров

- страхование деятельности

Концентрация капитала:

- экстренный выкуп акций у миноритарных акционеров

- доп.размещение акций по закрытой подписке (в случае покупки захватчиком повышенной доли акций, для существующих акционеров выпускается доп.эмиссия по цене ниже рыночной)

- держателям акций предоставляется право требовать досрочного погашения акций в случае поглощения

- выпуск акций для третьей (дружественной) стороны

- экстренная реструктуризация

- целевой выкуп своих акций у агрессора

- скупка акций или иных активов агрессора с целью последующего обмена