Практическое занятие 4

Применяемые понятия:

Заемный капитал, кредит, займ, ссуда, кредиторская задолженность, лизинг, факторинг, коммерческий кредит, постоянные пассивы, долгосрочный заемный капитал, краткосрочный заемный капитал, платные заемные источники, условно-бесплатные заемные источники, средневзвешенная стоимость капитала, стоимость источников финансирования.

Контрольные вопросы

1. Заемный капитал и его источники формирования.

2. Классификация заемных средств.

3. Банковский кредит, сущность и отличие от коммерческого.

4. Облигационные займы как источник финансирования.

5. Лизинг: сущность, виды.

6. Особенности финансового лизинга.

7. Отличие операционного лизинга от возвратного.

8. Новые формы финансирования.

9. Концепция стоимости капитала. Понятие и виды стоимости.

1. Средневзвешенная стоимость капитала, предельная стоимость капитала.

1. Подходы к оптимизации структуры капитала.

2. Эффект финансового рычага и его роль в управлении заемным капиталом.

Вопросы для контроля самостоятельной подготовки:

1. Виды лизинга.

2. Сущность и цель факторинга.

3. Типы факторинга.

Практические задания:

Задача 4.1 Используя данные отчетной формы «Бухгалтерский баланс» на 31.12.2016г. рассчитайте структуру заемного капитала компании. Сделайте выводы о динамике величины и структуры заемного капитала.

Задача 4.2 Используя данные отчетной формы «Бухгалтерский баланс» и формы «Отчет о финансовых результатах» на 31.12.2016г. рассчитайте показатели эффективности использования капитала.

Задача 4.3 Используя данные отчетной формы «Бухгалтерский баланс» и формы «Отчет о финансовых результатах» на 31.12.2016г. рассчитайте показатель достаточности собственного капитала.

Задача 4.4 Акционерное общество выпустило 10% облигации на сумму 150 тыс. руб., привилегированные акции на сумму 90 тыс. руб. с фиксированным дивидендом 20% и обыкновенные акции на сумму 200 тыс. руб. Определите уровень левериджа. Рассчитайте, сколько останется на выплату дивидендов по обыкновенным акциям, если прибыль общества к распределению составит 48 тыс. рублей.

Задача 4.5 рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала WACC и сделайте вывод о целесообразности вложения денежных средств в инвестиционный проект, если рентабельность вложений составит 18%, опираясь на следующие данные:

− средняя стоимость источника привилегированные акции ─ 19%; обыкновенные акции и нераспределенная прибыль ─ 16%; заемные источники ─ 20%;

− доля источника привилегированные акции ─ 0,1; обыкновенные акции и нераспределенная прибыль ─ 0,5; заемные источники ─ 0,4.

Литература:

1. Бочаров В.В. Корпоративные финансы. СПб.: Питер, 2008, 272 с., 4 глава.

2. Лапуста М.Г., Мазурина Т.Ю., Скамай Л.Г. Финансы организаций (предприятий): учебник (ГРИФ), издание испр. – М.:ИНФРА-М, 2011, 575 с., 3 глава.

3. Остапенко В.В.Финансы предприятий: учеб. пособие / В.В. Остапенко, 5-е изд. М.: Омега-Л, 2008, 302 с, 8 глава.

4. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая, вторая, третья и четвертая (в последней редакции). — М.: Консультант, Гарант.

1. Федеральный закон «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями). — М.: Консультант, Гарант, 2015.

2. Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.1995 г. № 39-Ф3 (с последующими изменениями и дополнениями). — М.: Консультант, Гарант, 2015.