- •Кубанский государственный университет
- •Предисловие
- •Тема 1. Экономическое содержание и назначение корпоративных финансов Практическое занятие 1
- •Тема 2. Особенности финансов организаций различных организационно-правовых форм собственности Практическое занятие 2
- •Тема 3. Формирование и управление капиталом Практическое занятие 3
- •Практическое занятие 4
- •Практическое занятие 5
- •Тема 4. Организация оборотных средств Практическое занятие 6
- •Практическое занятие 7
- •Практическое занятие 8
- •Тема 5. Инвестиции в основной капитал Практическое занятие 9
- •Практическое занятие 10
- •Тема 6. Финансовые инвестиции Практическое занятие 11
- •Практическое занятие 12
- •Тема 7. Доходы, расходы и прибыль корпораций. Налогообложение Практическое занятие 13
- •Практическое занятие 14
- •Практическое занятие 15
- •Тема 8. Управление денежными потоками. Система расчетов Практическое занятие 16
- •Практическое занятие 17
- •Тема 9. Корпорация и финансовый рынок. Портфель корпоративных ценных бумаг Практическое занятие 18
- •Тема 10. Корпоративное финансовое управление: принципы и элементы Практическое занятие 19
- •Первый этап:
- •Второй этап:
- •Третий этап:
- •Тема 11. Дивидендная политика корпораций Практическое занятие 20
- •Тема 11. Дивидендная политика корпорации.
- •Методические указания к выполнению контрольных работ
- •Варианты заданий контрольных работ
- •Перечень вопросов для подготовки к экзамену и промежуточной аттестации:
- •Основная литература:
- •Дополнительная литература:
- •Нормативно-правовые акты:
- •Пример решения расчетно-графического задания
- •1. Движение капитала
- •2. Корректировки в связи с изменением учетной политики и исправлением ошибок
- •3. Чистые активы
- •Содержание
Пример решения расчетно-графического задания
В таблице 1 приведен баланс фирмы. Ее уставный капитал составляют 900 тыс. акций. В настоящее время акции продаются на бирже по цене 310 руб. Рассчитайте гудвилл данной фирмы.
Таблица 1 – Баланс фирмы
Актив |
Пассив |
|||
Статья |
Сумма |
Статья |
Сумма |
|
I.Внеоборотные активы |
120 |
III. Капитал и резервы |
180 |
|
Основные средства |
95 |
Уставный капитал |
50 |
|
Прочие активы |
25 |
Добавочный капитал |
6 |
|
II. Оборотные активы |
150 |
Нераспределенная прибыль |
124 |
|
IV. Долгосрочные обязательства |
20 |
|||
Запасы |
90 |
|||
V.Краткосрочные обязательства |
70 |
|||
Дебиторская задолженность |
60 |
|||
Баланс |
270 |
Баланс |
270 |
|
Решение
Расчет делается в три этапа: 1) пересчет активов фирмы в текущие рыночные цены; 2) расчет величины чистых активов приобретаемой фирмы; 3) расчет гудвилла.
Этап 1. Активы фирмы пересчитываются в текущие рыночные цены. Пересчет касается в основном материальных активов, т. е. основных средств и запасов сырья и материалов. Предположим, что текущая рыночная стоимость основных средств и производственных запасов составляет соответственно 145 и 100 млн руб. Увеличение стоимости активов отражается в пассивной статье «Добавочный капитал», а баланс в ликвидационных ценах приведен в таблице 2.
Таблица 2 – Баланс в ликвидационных ценах
Актив |
Пассив |
||
Статья |
Сумма |
Статья |
Сумма |
I. Внеоборотные активы |
170 |
III. Капитал и резервы |
240 |
Уставный капитал |
50 |
||
Основные средства |
145 |
Добавочный капитал |
66 |
Прочие активы |
25 |
Нераспределенная прибыль |
124 |
II. Оборотные активы |
160 |
||
Запасы |
100 |
IV. Долгосрочные обязательства |
20 |
Дебиторская задолженность |
60 |
||
V. Краткосрочные обязательства |
70 |
||
Баланс |
330 |
Баланс |
330 |
Этап 2. Рассчитывается величина чистых активов ЧА по формуле
ЧА = [ВА + (ОА – ЗУ)] – [ДО + (КО – ДБП)],
где ВА – внеоборотные активы (итог первого раздела актива баланса);
ОА – оборотные активы (итог второго раздела актива баланса);
ЗУ – задолженность учредителей по взносам в уставный капитал;
ДО – долгосрочные обязательства;
КО – краткосрочные обязательства;
ДБП – доходы будущих периодов.
Согласно приведенной формуле ЧА = 330 – 20 – 70 = 240 млн руб.
Этап 3. Рассчитывается величина гудвилла.
Если акции продаются по цене 310 руб. за штуку, это означает, что рынок оценивает компанию в сумму 279 млн руб. (310 руб.⋅ 900 000 = 279 000 000 руб.). Таким образом, чистые активы фирмы в рыночной оценке составляют 240 млн руб., а капитал фирмы оценивается в 279 млн руб., т. е. фирма имеет положительный гудвилл в сумме 39 млн руб.
Эта ситуация говорит о том, что оцениваемая фирма за время своего существования наработала некий нематериальный актив – гудвилл, который в обычном учете не отражается, а его смысл в том, что у фирмы «есть имя», престижная марка, опытные и умелые топ-менеджеры, хорошие управленческие, информационные, производственные и сбытовые технологии, система стимулирования инициативы работников, и др., т. е. все то, что именуется производственно-технологической культурой.
Приложение 2
Анализ состава и движения денежных средств ПАО за 2016 г.
Показатель |
Базисный период |
Отчетный период |
Отклонения |
|||||
сумма, тыс.руб. |
удел. вес, % |
сумма, тыс.руб. |
удел. вес, % |
абсолютные |
относительные, % |
|||
по сумме, тыс.руб. |
по структуре, % |
по сумме |
по структуре |
|||||
Остаток на начало года |
|
|
|
|
|
|
|
|
Движение денежных средств по текущей деятельности |
||||||||
Поступило денежных средств - всего |
|
|
|
|
|
|
|
|
Направлено денежных средств - всего |
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистые денежные средства от текущей деятельности |
|
|
|
|
|
|
|
|
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности |
||||||||
Поступило денежных средств - всего |
|
|
|
|
|
|
|
|
Окончание прил. 2
Направлено денежных средств - всего |
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности |
|
|
|
|
|
|
|
|
Движение денежных средств по финансовой деятельности |
||||||||
Поступило денежных средств - всего |
|
|
|
|
|
|
|
|
Направлено денежных средств - всего |
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистые денежные средства от финансовой деятельности |
|
|
|
|
|
|
|
|
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов |
|
|
|
|
|
|
|
|
Остаток денежных средств на конец года |
|
|
|
|
|
|
|
|
Поступило всего |
|
|
|
|
|
|
|
|
Выбыло всего |
|
|
|
|
|
|
|
|
Приложение 3
Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2016 г.
Организация ООО «Оптторг-Гигиена»
Вид деятельности: оптовая торговля, аренда
Единица измерения: тыс. р.
НАИМЕНОВАНИЕ ПОКАЗАТЕЛЯ |
На 31 декабря 2016 г. |
На 31 декабря 2015 г. |
На 31 декабря 2014 г. |
|
АКТИВ |
2 |
3 |
4 |
|
АКТИВЫ |
|
|
|
|
Нематериальные активы |
|
|
|
|
Результаты исследований и разработок |
2 |
1 |
1 |
|
Основные средства |
506 |
548 |
673 |
|
Доходные вложения в материальные ценности |
|
|
|
|
Финансовые вложения |
|
|
|
|
Отложенные финансовые активы |
|
|
|
|
Прочие внеоборотные активы |
|
|
|
|
Итого по разделу I |
508 |
549 |
674 |
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|
|
|
|
Запасы |
3210 |
3095 |
3330 |
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
298 |
349 |
252 |
|
Дебиторская задолженность |
1562 |
1493 |
1441 |
|
Финансовые вложения |
|
|
|
|
Денежные средства |
24 |
16 |
61 |
|
Прочие оборотные активы |
|
|
|
|
Итого по разделу II |
5094 |
4953 |
5084 |
|
БАЛАНС |
5602 |
5502 |
5758 |
|
Окончание прил. 3
ПАССИВ |
2 |
3 |
4 |
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
|
|
|
Уставный капитал |
10 |
10 |
10 |
Собственные акции, выкупленные у акционеров |
( ) |
( ) |
( ) |
Переоценка внеоборотных активов |
|
|
|
Добавочный капитал (без переоценки) |
|
|
|
Резервный капитал |
|
|
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
1876 |
1452 |
734 |
Итого по разделу III |
1886 |
1462 |
744 |
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
Заемные средства |
|
|
|
Отложенные налоговые обязательства |
|
|
|
Резервы под условные обязательства |
|
|
|
Прочие обязательства |
|
|
|
Итого по разделу IV |
|
|
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|
|
|
Займные средства |
673 |
501 |
2227 |
Кредиторская задолженность |
3043 |
3539 |
2787 |
Доходы будущих периодов |
|
|
|
Резервы предстоящих расходов |
|
|
|
Прочие краткосрочные обязательства |
|
|
|
Итого по разделу V |
3716 |
4040 |
5014 |
БАЛАНС |
5602 |
5502 |
5758 |
Приложение 4
Отчет о финансовых результатах за 2016 г.
Организация ООО «Оптторг-Гигиена»
Вид деятельности Оптовая торговля, аренда
Единица измерения: тыс. р.
Код |
Показатель |
За 2016 г. |
За 2015 г. |
|
|
|
|
||
1 |
2 |
3 |
4 |
|
|
Выручка |
44129 |
33468 |
|
|
Себестоимость продаж |
40946 |
31046 |
|
|
Валовая прибыль(убыток) |
3183 |
2422 |
|
|
Коммерческие расходы |
1703 |
1254 |
|
|
Управленческие расходы |
|
|
|
|
Прибыль (убыток) от продаж |
1480 |
1168 |
|
|
Проценты к получению |
|
|
|
|
Проценты к уплате |
157 |
146 |
|
|
Доходы от участия в других организациях |
|
|
|
|
Прочие доходы |
|
|
|
|
Прочие расходы |
59 |
67 |
|
|
Прибыль (убыток) до налогообложения |
1264 |
955 |
|
|
Отложенные налоговые активы |
|
|
|
|
Отложенные налоговые обязательства |
|
|
|
|
Текущий налог на прибыль |
339 |
237 |
|
|
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы) |
|
|
|
|
Изменение отложенных налоговых обязательств |
|
|
|
|
Изменение отложенных налоговых активов |
|
|
|
|
Прочее |
|
|
|
|
Чистая прибыль (убыток) |
925 |
718 |
|
Приложение 5
Бухгалтерский баланс на 31 Декабря 2015г.
Организация Открытое акционерное общество «Независимая энергосбытовая компания Краснодарского края» («НЭСК»)
Вид экономической деятельности Сбыт электроэнергии
Организационно-правовая форма собственности Открытое акционерное общество
Единица измерения тыс. руб.
Пояснения |
Наименование показателя |
код |
На 31.12 2015 г. |
На 31.12 2014 г. |
На 31.12 2013 г. |
5100 |
АКТИВ
Нематериальные активы |
1110 |
46 |
0 |
0 |
5101 |
товарный знак |
11101 |
46 |
0 |
0 |
|
Результаты исследований и разработок |
1120 |
|
|
|
5200 |
Основные средства |
1130 |
90 587 |
96 737 |
104 384 |
5201 |
здания |
11301 |
11 843 |
83 712 |
87 537 |
5202 |
сооружения |
11302 |
69 659 |
2 244 |
6 105 |
5203 |
машины и оборудование |
11303 |
2 833 |
2641 |
3 895 |
5204 |
транспортные средства |
11304 |
5313 |
7 182 |
5 889 |
5205 |
производственный инвентарь |
11305 |
806 |
825 |
958 |
5206 |
земельные участии |
11306 |
133 |
133 |
0 |
|
Доходные вложения в материальные ценности |
1140 |
|
|
|
5301 |
Финансовые вложения |
1150 |
659 254 |
662 106 |
981 366 |
5302 |
паи и акции других организаций |
11501 |
659 254 |
662 106 |
971 366 |
5303 |
вклады по договору простого товарищества |
11502 |
0 |
0 |
10 000 |
|
Отложенные налоговые активы |
1160 |
78 552 |
4 422 |
69 |
5240 |
Прочие внеоборотные активы |
1170 |
32 630 |
7 227 |
10 479 |
5242 |
строительство объектов ОС |
11701 |
7 176 |
7 176 |
10 455 |
5243 |
приобретение объектов ОС |
11702 |
0 |
51 |
24 |
5245 |
расчеты по авансам выданным |
11703 |
9 501 |
0 |
0 |
5246 |
расходы будущих периодов |
11704 |
15 953 |
0 |
0 |
|
Итого по разделу I |
1100 |
861069 |
770492 |
1096298 |
Продолжение прил. 5
Пояснения |
Наименование показателя |
код |
На 31.12 2015 г. |
На 31.12 2014 г. |
На 31.12 2013 г. |
5400 |
Запасы |
1210 |
6630 |
29269 |
28735 |
5401 |
сырье и материалы |
12101 |
5396 |
2940 |
3557 |
5402 |
товары для перепродажи |
12102 |
79 |
0 |
0 |
5403 |
расходы будущих периодов |
12103 |
1155 |
26329 |
25178 |
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
1220 |
903 |
5351 |
5769 |
5500 |
Дебиторская задолженность |
1230 |
1791301 |
1 692680 |
1709 896 |
5512 |
расчеты с поставщиками и подрядчиками |
12301 |
31 241 |
47 124 |
65 670 |
5513 |
расчеты с покупателями и заказчиками |
12302 |
1528897 |
1416 549 |
1273 684 |
5514 |
расчеты по налогам и сборам |
12303 |
20 445 |
2 385 |
4 350 |
5515 |
расчеты по социальному страхованию и обеспечению |
12304 |
1762 |
5177 |
1901 |
5516 |
расчеты с персоналом по оплате труда |
12305 |
5 |
5 |
5 |
5517 |
расчеты с подотчетными лицами |
12306 |
34 |
961 |
369 |
5518 |
расчеты с персоналом по прочим операциям |
12307 |
3326 |
2804 |
6698 |
5519 |
расчеты с разными дебиторами и кредиторами |
12308 |
205591 |
217675 |
357219 |
5301 |
Финансовые вложения |
1240 |
1220746 |
1542196 |
985069 |
5306 |
ценные бумаги |
12401 |
1023292 |
867390 |
62023 |
5307 |
предоставленные займы |
12402 |
196750 |
674002 |
760408 |
5308 |
приобретенные права в рамках инн.вложений |
12403 |
643 |
799 |
160 740 |
5309 |
депозитные счета |
12404 |
61 |
5 |
1898 |
|
Денежные средства |
1250 |
195100 |
195785 |
250227 |
|
Прочие оборотные активы |
1260 |
1620 |
1592 |
1592 |
|
Итого по разделу II |
1200 |
3216300 |
3466873 |
2981288 |
|
БАЛАНС |
|
4237365 |
4077586 |
4077369 |
|
|
|
|
|
|
Окончание прил. 5
Пояснения |
Наименование показателя |
код |
На 31.12 2015 г. |
На 31.12 2014 г. |
На 31.12 2013 г. |
|
ПАССИВ III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады) |
1310 |
4070 |
4070 |
4070 |
|
Собственные акции, выкупленные у акционеров |
1320 |
|
|
|
|
Переоценка внеоборотных активов |
1340 |
|
|
|
|
Добавочный капитал (без переоценки) |
1350 |
3000 |
3003 |
3003 |
|
Резервный капитал |
1360 |
1249 |
1249 |
1249 |
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
1370 |
844669 |
631713 |
603369 |
|
Итого по разделу III |
1300 |
852988 |
640035 |
611691 |
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства |
1410 |
1045000 |
2515000 |
1010000 |
|
Отложенные налоговые обязательства |
1420 |
4 |
3 |
17 |
|
Резервы под условные обязательства |
1430 |
|
|
|
|
Прочие обязательства |
1450 |
|
|
|
|
Итого по разделу IV |
1400 |
1045004 |
2515003 |
1010017 |
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Заемные средства |
1510 |
850000 |
250000 |
1150 000 |
5550 |
Кредиторская задолженность |
1520 |
1329377 |
832327 |
1305 878 |
5561 |
расчеты с поставщиками и подрядчиками |
15201 |
744494 |
425142 |
886526 |
5562 |
расчеты с покупателями и заказчиками |
15202 |
472553 |
138233 |
10563 |
5563 |
расчеты по налогам и сборам |
15203 |
86869 |
106353 |
39456 |
5564 |
расчеты по социальному страхованию и обеспечению |
15204 |
6057 |
3834 |
1206 |
5565 |
расчеты с персоналом по оплате труда |
15205 |
10007 |
10141 |
8558 |
5566 |
расчеты с подотчетными лицами |
15206 |
23 |
115 |
25 |
5567 |
расчеты с персоналом по прочим операциям |
15207 |
0 |
0 |
5 |
5568 |
расчеты с разными дебиторами и кредиторами |
15208 |
9374 |
148509 |
359539 |
|
Доходы будущих периодов |
1530 |
|
|
|
|
Резервы предстоящих расходов |
1540 |
|
|
|
|
Прочие обязательства |
1550 |
|
|
|
|
Итого по разделу V |
1500 |
2179377 |
1082 327 |
2455878 |
|
БАЛАНС |
1700 |
4077369 |
4237365 |
4 077586 |
Приложение 6
Отчет о финансовых результатах на 31 Декабря 2015 г.
Организация Открытое акционерное общество «Независимая энергосбытовая компания Краснодарского края» («НЭСК»)
Вид экономической деятельности Сбыт электроэнергии
Организационно-правовая форма собственности Открытое акционерное общество
Единица измерения тыс. руб.
Пояснения |
Наименование показателя |
код |
За 2015 г. |
За 2014 г. |
|
Выручка |
2110 |
21608807 |
19320249 |
5600 |
Себестоимость продаж |
2120 |
(9293391) |
(9152861) |
|
Валовая прибыль (убыток) |
2100 |
12315416 |
10167388 |
5600 |
Коммерческие расходы |
2210 |
(11255101) |
(9571520) |
|
Управленческие расходы |
2220 |
|
|
|
Прибыль (убыток) от продаж |
2200 |
1060315 |
595868 |
|
Доходы от участия в других организациях |
2310 |
|
|
|
Проценты к получению |
2320 |
155620 |
146408 |
|
Проценты к уплате |
2330 |
(187100) |
(302218) |
|
Прочие доходы |
2340 |
2525175 |
3673327 |
|
Прочие расходы |
2350 |
(3250957) |
(4045266) |
|
Прибыль (убыток) до налогообложения |
2300 |
303053 |
68119 |
|
Текущий налог на прибыль |
2410 |
(152597) |
(29275) |
|
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы) |
2421 |
16620 |
11283 |
|
Изменение отложенных налоговых обязательств |
2430 |
(1) |
14 |
|
Изменение отложенных налоговых активов |
2450 |
75367 |
4353 |
|
Прочее |
2460 |
( 7242) |
(9779) |
|
Чистая прибыль (убыток) |
2400 |
218580 |
33432 |
Пояснения |
Наименование показателя |
код |
За 2015г. |
За 2014 г. |
|
СПРАВОЧНО Результат от переоценки внеоборотных активов, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода |
2510 |
|
|
|
Результат от прочих операций, не включаемый в чистую прибыль (убыток) периода |
2520 |
|
|
|
Совокупный финансовый результат периода |
2500 |
218 580 |
33 432 |
|
Базовая прибыль (убыток) на акцию |
2900 |
|
|
Приложение 7
Отчет об изменениях капитала за 2015г.
Организация Открытое акционерное общество «Независимая энергосбытовая компания Краснодарского края» («НЭСК»)
Вид экономической деятельности Сбыт электроэнергии
Организационно-правовая форма собственности Открытое акционерное общество
Единица измерения тыс. руб.