- •5. Формирование издержек производства
- •5.1. Теоретические положения
- •Классификация затрат, включаемых в себестоимость.
- •5.2. Типовые задачи с решениями
- •5.3. Задачи для самостоятельного решения
- •6. Ценообразование на продукцию
- •6.1. Теоретические положения
- •Факторы, влияющие на уровень цены
- •Виды цен
- •1. Регулируемые и свободные цены.
- •2. Текущие и сопоставимые цены.
- •4. Цена продажная и цена потребления.
- •5. Лимитная цена.
- •Методы ценообразования
- •1. Затратный метод
- •2. Ценообразование на основе анализа безубыточности и обеспечения целевой прибыли.
- •6.2. Типовые задачи с решениями
- •6.3. Задачи для самостоятельного решения.
- •7.1. Теоретические положения
- •Прибыль предприятия
- •Элементы системы прибылей и доходов.
- •Направления использования чистой прибыли.
- •Показатели эффективности деятельности предприятия
- •7.2. Типовые задачи с решениями
- •7.3. Задачи для самостоятельного решения
- •8. Инвестиционная деятельность предприятия
- •8.1. Теоретические положения
- •Виды инвестиций.
- •Формы инвестиций.
- •Источники инвестиций.
- •Методы оценки эффективности инвестиций.
- •8.2. Типовые задачи с решениями
- •8.3. Задачи для самостоятельного решения
8.3. Задачи для самостоятельного решения
Задача 8.1. (хозяйственная ситуация)
Предприятие рассматривает целесообразность приобретения в данном году новой технологической линии. Стоимость линии и срок ее эксплуатации представлены в табл. 8.2. Износ на оборудование начисляется по методу прямолинейной амортизации, норма амортизации приведена в табл. 8.2. Ликвидационная стоимость оборудования в расчетах не учитывается. Имеется оценка текущих расходов, связанных с эксплуатацией линии в первый год (табл. 8.2). Предполагается, что в процессе эксплуатации линии эти расходы будут равномерно увеличиваться, процент их роста приведен в табл. 8.2. Прогноз показателей выручки от реализации продукции, произведенной с использованием технологической линии по годам представлен в табл.8.3. Стоимость авансированного капитала (норма дисконта) и нормативная рентабельность инвестиционных вложений приведены в табл. 8.2. Ставка налога на прибыль – 20 %.
Необходимо принять управленческое решение о целесообразности реализации данного проекта на основании расчета группы критериев эффективности: NPV, PI, PP, PVP, ROI.
Расчет промежуточных показателей по годам, необходимых для оценки критериев эффективности, целесообразно представить в табл. 8.4.
Таблица 8.2
Показатели |
Вариант |
|||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
1. Стоимость линии, тыс. р. |
150 |
100 |
120 |
110 |
120 |
90 |
120 |
100 |
2. Норма амортизации, % |
20 |
15 |
18 |
15 |
20 |
16 |
25 |
20 |
Продолжение табл. 8.2 |
||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
3. Норма дисконта, % |
15 |
12 |
14 |
16 |
18 |
12 |
10 |
15 |
4. Текущие расходы в 1-й год эксплуатации линии, тыс. р. |
33 |
37 |
30 |
35 |
30 |
34 |
33 |
35 |
5. Ежегодный прирост текущих расходов, % |
5 |
3 |
4 |
4 |
5 |
4 |
3 |
5 |
6. Норматив рентабельности инвестиций, % |
18 |
23 |
16 |
20 |
21 |
16 |
15 |
22 |
7. Горизонт планирования, лет |
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 8.3
Прогноз выручки от реализации продукции
за период эксплуатации технологической линии, тыс. р.
Годы |
Вариант |
|||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
1 |
72 |
68 |
60 |
70 |
72 |
65 |
68 |
69 |
2 |
77 |
75 |
75 |
77 |
80 |
71 |
73 |
75 |
3 |
85 |
82 |
86 |
86 |
87 |
82 |
85 |
84 |
4 |
88 |
70 |
93 |
80 |
82 |
75 |
80 |
78 |
5 |
94 |
67 |
65 |
68 |
70 |
60 |
63 |
65 |
Таблица 8.4 (для заполнения)
Показатели |
Годы |
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Выручка от реализации - Врt, р. |
|
|
|
|
|
Текущие расходы - ТРt, р. |
|
|
|
|
|
Годовые амортизационные отчисления - Аоt, р. |
|
|
|
|
|
Налогооблагаемая прибыль - ПНt, р. |
|
|
|
|
|
Сумма налога на прибыль, р. |
|
|
|
|
|
Чистая прибыль - Пчt, р. |
|
|
|
|
|
Чистые денежные поступления - CFt, р. |
|
|
|
|
|
Примечания:
1. Налогооблагаемая прибыль определяется по формуле:
Пнt = Врt - ТРt - Аоt.
2. Чистые денежные поступления определяются по формуле: CFt = Пчt + Аоt .
Задача 8.2
Фирма планирует осуществить инвестиционные вложения и получать ежегодно денежные поступления в течение горизонта планирования. Норма дисконта – 15 %. Используя исходные данные табл. 8.5, рассчитать показатели NPV и PI, а также проанализировать целесообразность инвестирования.
Таблица 8.5
Показатели |
Вариант |
||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
||||
Инвестиционные вложения, тыс. р. |
300 |
500 |
450 |
250 |
400 |
||||
Горизонт планирования, лет |
5 |
6 |
4 |
4 |
5 |
||||
Годовые денежные поступления, тыс. р. |
70 |
100 |
120 |
50 |
90 |
||||
Продолжение табл. 8.5 |
|||||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
||||
Прирост годовых денежных поступлений по годам, % |
8 |
7 |
8 |
9 |
6 |
||||
Задача 8.3
На основании информации, представленной в табл. 8.6, определить срок окупаемости (PP и PVP) и бухгалтерскую рентабельность для инвестиционного проекта расширения предприятия, связанного с покупкой технологического оборудования и строительства новых производственных подразделений. Ставка налога на прибыль – 20 %.
Таблица 8.6
Показатели |
Вариант |
|||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Стоимость оборудования, млн. д. е. |
12 |
14 |
13 |
15 |
10 |
16 |
Стоимость строительства подразделений, млн. д. е. |
8 |
10 |
7 |
11 |
6 |
12 |
Планируемый годовой объем продаж продукции, произведенной на новом оборудовании, млн. д. е. |
5 |
7 |
6 |
8 |
5 |
6 |
Текущие затраты, тыс. д.е., в том числе амортизационные отчисления, млн. д.е. |
16
2 |
17
3 |
20
4 |
19
3 |
15
2 |
18
4 |
Норма дисконта, % |
14 |
15 |
13 |
14 |
12 |
15 |
Нормативная рентабельность, % |
25 |
20 |
25 |
25 |
20 |
20 |
Срок жизни проекта, лет |
5 |
6 |
6 |
5 |
5 |
6 |
Задача 8.4
Из двух альтернативных инвестиционных проектов А и Б с разными сроками жизни требуется выбрать наиболее оптимальный по критериям: NPV, PI, PVP. Исходные данные представлены в табл. 8.7.
Таблица 8.7
Показатели |
Вариант |
|||||
1 |
2 |
3 |
||||
А |
Б |
А |
Б |
А |
Б |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
Первоначальные инвестиции, млн. р. |
30 |
15 |
40 |
25 |
50 |
30 |
Горизонт планирования, лет |
4 |
3 |
5 |
4 |
6 |
5 |
Годовые денежные поступления, млн. р.: 1-й год 2-й год 3-й год 4-й год 5-й год 6-й год |
12 12 12 12 - - |
8 10 13 - - - |
15 15 15 15 15 - |
10 13 15 18 - - |
17 17 17 17 17 17 |
10 15 17 20 25 - |
Норма дисконта, % |
15 |
13 |
12 |
|||
Нормативный срок окупаемости, лет |
5 |
6 |
6 |
|||
Задача 8.5
Рассчитать чистую текущую стоимость инвестиционного проекта, коэффициент чистой текущей стоимости и срок окупаемости, если известно, что инвестиции осуществлялись в два этапа: в первый год и во второй год. Ежегодные поступления доходов начались через год после завершения инвестирования и осуществлялись в течение горизонта планирования. Прочие исходные данные представлены в табл. 8.8.
Таблица 8.8
Показатели |
Вариант |
|||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
Первоначальные инвестиции, тыс. р.: 1- й год 2- й год |
800 500 |
750 400 |
600 350 |
700 300 |
850 450 |
900 500 |
Годовые денежные поступления, тыс. р. |
500 |
450 |
300 |
400 |
500 |
550 |
Горизонт планирования, лет |
5 |
6 |
5 |
4 |
6 |
5 |
Норма дисконта, % |
12 |
13 |
14 |
15 |
12 |
14 |
Нормативный срок окупаемости, лет |
6 |
6 |
6 |
6 |
6 |
6 |
Примечание. Поскольку инвестиционные затраты осуществляются не единовременно, а в течение двух периодов, их необходимо продисконтировать (аналогично денежным поступлениям).
Задача 8.6
Используя информацию, представленную в табл. 8.9, оценить эффективность инвестиционного проекта по критериям NPV, PI, РР и PVP. Нормативный срок окупаемости - 5 лет.
Таблица 8.9
Показатели |
Вариант |
|||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
Первоначальные инвестиции, тыс. р. |
500 |
650 |
700 |
550 |
500 |
680 |
Годовые денежные поступления, тыс. р. |
200 |
250 |
310 |
270 |
230 |
300 |
Горизонт планирования, лет |
5 |
6 |
5 |
5 |
6 |
5 |
Норма дисконта, % |
15 |
14 |
12 |
10 |
13 |
15 |
Прирост годовых денежных поступлений по годам - 7 %
Задача 8.7
В результате реконструкции предприятия предусматривается увеличение объема производства. Исходя из данных, приведенных в табл. 8.10, определить:
экономическую эффективность капитальных вложений;
срок окупаемости капитальных вложений;
уровень рентабельности производства до и после реконструкции.
Нормативный уровень рентабельности инвестиций – 25%.
Таблица 8.10
Показатели |
Вариант |
|||||
1 |
2 |
3 |
||||
до |
после |
до |
после |
до |
после |
|
Годовой выпуск продукции в оптовых ценах, млн. р. |
50 |
95 |
55 |
100 |
45 |
94 |
Годовой выпуск продукции по себестоимости, млн. р. |
35 |
59 |
40 |
65 |
42 |
69 |
Основные производственные фонды, млн. р. |
40 |
|
46 |
|
50 |
|
из них используемые, млн. р. |
|
28 |
|
30 |
|
37 |
Нормируемые оборотные средства, млн. р. |
17 |
|
20 |
|
22 |
|
из них используемые, млн. р. |
|
17 |
|
20 |
|
22 |
Капитальные вложения, млн. р. |
|
78 |
|
84 |
|
30 |
Задача 8.8
Выбрать наиболее эффективный вариант осуществления капитальных вложений (А или В) по показателям прибыльности, рентабельности, срока окупаемости, приведенных затрат. Исходные данные приведены в табл. 8.11. Нормативный коэффициент экономической эффективности ЕН = 0,25.
Таблица 8.11
Показатели |
Вариант |
|||||||
1 |
2 |
3 |
4 |
|||||
А |
В |
А |
В |
А |
В |
А |
В |
|
Годовой выпуск продукции, тыс. шт. |
20 |
18 |
25 |
27 |
24 |
25 |
28 |
26 |
Себестоимость единицы изделия, тыс. р. |
25 |
10 |
26 |
28 |
20 |
22 |
21 |
16 |
Цена единицы изделия, тыс. р. |
32 |
18 |
30 |
35 |
25 |
27 |
25 |
20 |
Капитальные вложения, тыс. р. |
200 |
230 |
215 |
280 |
150 |
180 |
220 |
250 |
Задача 8.9
Из четырех вариантов путем попарного их сравнения выбрать лучший вариант осуществления инвестиционных вложений. Исходные данные приведены в табл. 8.12.
Таблица 8.12
Показатели |
Вариант |
|||||||
1 |
2 |
|||||||
I |
II |
III |
IV |
I |
II |
III |
IV |
|
Капитальные вложения, млн. р. |
100 |
180 |
130 |
120 |
150 |
220 |
185 |
170 |
Себестоимость годового выпуска продукции, млн. р. |
30 |
18 |
20 |
25 |
45 |
20 |
30 |
35 |
Примечание. Годовой выпуск продукции по вариантам одинаковый. Нормативный срок окупаемости дополнительных капитальных вложений – 5 лет.