18. Лизинг как метод инвестирования, его виды

Лизинг – особый метод финансирования инвестиционной деятельности, связанный с приобретением имущества и его передачей по договору во временное владение и пользование.

Объектом лизинга выступает любое движимое и недвижимое имущество (за исключением земельных участков и иных природных объектов), относящиеся к основным фондам.

Основные преимущества лизинга:

1. инвестирование в виде лизинга в отличие от кредитования покупки оборудования уменьшает риск невозврата средств, объект лизинга в течение всего срока договора остается собственностью лизингодателя;

2. лизингополучатель имеет возможность осуществить техническое перевооружение без отвлечения значительных финансовых ресурсов, а после окончания срока договора может выкупить арендованное оборудование по остаточной стоимости;

3. условия договора лизинга, как правило, по сравнению с банковским кредитом предполагает более гибкую систему выплат лизинговых платежей в зависимости от финансового состояния лизингополучателя, сезонного характера его производственной деятельностью.

4. лизинговые платежи включаются в состав себестоимости производимой продукции, что уменьшает налогооблагаемую базу лизингополучателя.

Субъектами лизинга являются:

1.лизингодатель – юридическое лицо, сдающее в аренду специально приобретенный для этой цели объект лизинга.

2. лизингополучатель – юридическое лицо, получающее по договору объект лизинга во временное пользование и уплачивающее лизинговые платежи.

Классификация лизинга:

1.В зависимости от состава участников:

- прямой лизинг – сделка между производителем имущества и лизингополучателем

- косвенный лизинг – наличие посредника – лизинговой компании

2. В зависимости от вида имущества:

- лизинг движимого имущества

- лизинг недвижимого имущества

3. Место проведения лизинговых сделок:

- внутренний лизинг

- международный лизинг

4. В зависимости от объема обслуживания:

- чистый лизинг – все расходы по обслуживанию берет на себя лизингополучатель

- мокрый (полный) лизинг – обслуживание оборудования, его ремонт берет на себя лизингодатель.

18. План финансирования капитальных вложений в составе бизнес – плана. Оценка эффективности инвестиционных проектов.

Одним из основных расчетов по капитальным вложениям в организации является план финансирования капитальных вложений.

Он представляет собой документ, в котором отражается объем капитальных вложений на планируемый год по направлениям их использования и источники их финансирования.

План финансирования включает следующие основные разделы:

1.ввод в эксплуатацию новых производственных мощностей

2. ввод в действие основных фондов

3. прирост производственных мощностей за счет реконструкции

4.ввод в действие природоохранных объектов

5. ввод в эксплуатацию жилых зданий

Планы капитальных вложений разрабатываются на основе:

- планов технического перевооружения и реконструкции

- планов социального развития

- норм и нормативов

- балансов оборудования и основных видов строительных материалов

Важным этапом для выбора инвестиционного проекта является оценка эффективности инвестиций, которая осуществляется посредством расчета и анализа определенных показателей.

Выделим основные критерии оценки инвестиционных проектов:

1.Чистый приведенный эффект – это абсолютный показатель, характеризующий величину чистых активов, которые формируются инвестициями, вложенными в проект. Чистый приведенный эффект рассчитывается по формуле:

NPV= PV-IC,

где PV- общая накопленная величина доходов от проекта;

IC – объем инвестиций.

Если показатель чистого дисконтированного дохода больше нуля, то проект эффективен; если показатель чистого дисконтированного дохода ниже нуля, то проект неэффективен; если он равен нулю, то проект бесприбыльный, но неубыточный.

2. Индекс рентабельности инвестиций (PI) – относительный показатель, характеризующий способность вложенных в проект инвестиций обеспечивать прирост чистых активов. Индекс рентабельности позволяет и собственнику, и инвестору выбрать один эффективный проект из нескольких альтернативных, так как показывает, во сколько раз увеличиваются вложенные собственные средства за расчетный период в сравнении с нормативным увеличением на уровне базовой ставки. Индекс рентабельности рассчитывается по формуле:

PI = PV/IC

Если индекс рентабельности больше единицы, то проект эффективен; если индекс инвестиций меньше единицы – неэффективен; если он равен единице, проект бесприбыльный, но и не убыточный.

3. Срок окупаемости инвестиций (РР) – количество лет, в течение которых инвестиции возвратятся в виде чистого дохода. В зависимости от равномерности распределения планируемых доходов, получаемых от использования инвестиций, срок окупаемости может быть рассчитан двумя способами:

- при равномерном распределении доходов срок окупаемости инвестиций рассчитывается делением инвестиций (IC) на величину годового дохода (P_k).

PP= IC/P_k

- при неравномерном распределении доходов срок окупаемости определяется подсчетом числа базовых периодов (лет), в течение которых инвестиции будут полностью возмещены за счет полученных в процессе реализации проекта притоков денежных средств.

PP= n

Срок окупаемости инвестиций позволяет в отличие от других показателей давать оценки ликвидности и рискованности инвестиционного проекта.