Вопрос 29 - . Спрос и предложение ресурсов на рынке капитала

1) Понятие капитала в экономической теории. Капитал как фактор производства. Структура капитала.

Капитал как фактор производства – это физический капитал или производственные фонды. Их называют капитальными благами. К ним относятся:

-жилые здания,

-производственные сооружения, станки, машины, оборудование,

-товарно-материальные запасы.

Сейчас принято говорить о капитале в широком смысле слова. Это ценность, приносящая поток дохода. Рассматривая денежную категорию надо различать 2 понятия: запас и поток.Капитал как запас– это накопленные блага производственного назначения на определенный момент времени.Инвестиции– это поток, благодаря которому происходит увеличение существующего запаса капитальных благ за определенный промежуток времени.Инвестиции можно подразделить на инвестиции:

-в жилые здания,

-в машины и оборудование,

-в товарно-материальные запасы.

Важно различать капитал и услуги капитала. Капитал – запас, услуги капитала – поток.Существует цена капитальных благ ( цена станка, машины и т.д.) и цена услуг капитала (количество денежных единиц за количество машинных часов). Это называется арендной платой или рентной оценкой. Можно выделить три сегмента рынка:

1) рынок капитальных благ (на нем продаются производственные фонды)

2) рынок услуг капитала (эти фонды могут быть сданы в аренду)

3) рынок заемных средств или рынок ссудного капитала

В экономической теории различают основной капитал и оборотный капитал.Основной капитал- это здания, машины, оборудования, сооружения, т.е. капитальные блага длительного пользования, использующиеся в течение длительного времени, постепенно теряющие свою ценность по мере износа в течение многих производственных циклов.Оборотный капитал– это сырье, материалы и т.д. Он теряет свою ценность за один производственный цикл.Основной капитал переносит свою стоимость по частям в форме амортизации. Это обесценение основного капитала в результате его износа. Для возмещения изношенного основного капитала за весь срок его эксплуатации создается фонд амортизации, куда поступают амортизационные отчисления.Норма амортизации– отношение ежегодной суммы амортизационных отчислений к стоимости капитального блага, выраженная в процентах.Применяют разные методы исчисления амортизации:

1)метод прямолинейной амортизации

2)метод ускоренной амортизации

3)метод снижающегося остатка

Физический капитал связан с понятием окольных ( или косвенных ) методов производства. Они связаны с временным лагом. Существует понятие чистая производительность капитала– это разница между теми затратами, которые были осуществлены при покупке станков и машин, и теми доходами, которые они дали, используя станки и машины.

2) Капитал как инвестиционный ресурс. Дисконтированная стоимость капитального товара.

Капитал – инвестиционный ресурс. Для его создания и эксплуатации нужно время. Учет фактора времени – характерная черта рынка физического капитала. Предприниматель решает, какую сумму за станок заплатить сейчас, чтобы через определенный срок его эксплуатации, иметь известную прибыль. Ее он получит через определенный промежуток времени (см. амортизацию) и затрат на его приобретение у продавца, значит предприниматель сравнивает ожидаемый доход от станка с затратами на его приобретение. В мировой практике подобные расчеты суммы, которую надо заплатить сейчас, чтобы через определенный промежуток времени иметь желаемый доход, называются дисконтированием будущего дохода, а первоначальную сумму, которую надо заплатить сейчас, называютдисконтированной (или текущей) стоимостью. Модель поведения потенциального покупателя станка похожа на модель поведения вкладчика в банк: какую сумму должен положить вкладчик, чтобы через год иметь желаемый доход 1000 ден. ед. при процентной ставке 5% годовых. Тогда:

х (1+0,05)=1000

х=1000/(1+0,05)=952,4Значит данная сумма и есть дисконтированная величина 1000 ден. ед. Она зависит от величины процентной ставки.Если процентная ставка 8% годовых, тогда:у=1000/(1+0,08)=925,9Тогда дисконтированная стоимость будет

х=1000/(1+0,05)(1+0,08)=907,8

В итоге дисконтированная стоимость (PV) любой единицы х ,через определенный период времениt,при ставке процентаrбудет равна:

PV=х/(1+r)^t , х=FV(будущая ценность сегодняшней суммы денег)

Пусть вкладчик хочет получать доход в течение конечного периода времени, но каждый год доход будет разный. Получается:

PV=Px₁+Рх₂+…+Рх_n= х₁/(1+r)+x₂/(1+r)² +…+ x_n/(1+r)ⁿ ,где

n– годы, в течение которых вкладчик хочет получитьх₁,х₂,…х_n– доходы.Поведение потенциального покупателя станка такое же, как и поведение вкладчика. Он рассчитывает дисконтированную стоимость.