2.2. Предложения по стабилизации финансового состояния оао "Втормет"

Для стабилизации финансового состояния ОАО "Втормет" мы предлагаем провести ряд мероприятий.

Как видно из анализа финансовых коэффициентов, коэффициент текущей ликвидности уменьшился с 141,317 на начало года до 32,9084 на конец года. И то, и другое значение значительно превышают норму коэффициента, равную 2. Однако если тенденция к снижению коэффициента сохранится, у предприятия могут возникнуть проблемы.

Для повышения коэффициента текущей ликвидности мы считаем необходимым изменить учетную политику предприятия и с "метода по отгрузке" перейти на "метод по оплате", т.е. увеличить число расчетов с потребителями по предоплате. Также предприятию необходимо отказаться от расчетов по бартеру и погасить кредиторскую задолженность (187 тыс. руб. на конец года). Как только задолженность будет ликвидирована, а на расчетный счет ОАО "Втормет" начнут поступать платежи от потребителей, коэффициент текущей ликвидности повысится.

Надежным методом улучшения финансового состояния считается диверсификация производства, т.е. рассредоточение активов по различным видам деятельности. В ряде случаев эффективно урезание сфер производственной деятельности.

В качестве дополнительных источников финансирования можно выделить нетрадиционные методы обновления материальной базы и ускоренной модернизации основных фондов, одним из которых является лизинг. Лизингодатель, предоставляя лизинг получателю основные фонды на установленные договором срок и за определенную плату, по существу реализует принципы срочности, возвратности и платности, присущие кредитной сделке. Но, с другой стороны, и лизингодатель, и лизингополучатель оперируют капиталом не в денежной, а в производственной форме, что сближает лизинг с инвестированием, резко поднимает его экономическую значимость.

Улучшение использования действующих основных фондов и производственных мощностей положительно скажется на финансовом состоянии ОАО "Втормет". Прирост основных фондов и производственных мощностей достигается благодаря новому строительству, а также реконструкции и расширению действующих предприятий. Реконструкция и расширение действующих предприятий, являясь источником увеличения основных фондов и производственных мощностей предприятий, одновременно позволяют лучше использовать имеющийся производственный аппарат.

Одной из важнейших задач повышения эффективности использования капитальных вложений и основных фондов является своевременный ввод в эксплуатацию новых основных фондов и производственных мощностей, быстрое их освоение. Сокращение сроков ввода в эксплуатацию новых предприятий позволяет быстрее получить нужную для народного хозяйства продукцию с технически более совершенных основных фондов, ускорить их оборот и тем самым замедлить наступление морального износа основных фондов предприятий, повысить эффективность общественного производства в целом.

Улучшение финансового состояния предприятия зависит в значительной степени и от квалификации кадров. Творческое и добросовестное отношение работников к труду является важным условием повышения производительности труда.

Анализ технико-экономических показателей предприятий, работающих в новых условиях планирования и экономического стимулирования, свидетельствует, что новый экономический механизм, в том числе введение платы за производственные фонды, пересмотр оптовых цен, применение нового показателя для определения уровня рентабельности, создание на предприятиях поощрительных фондов, способствуют повышению уровня производительности труда, что благоприятно сказывается на финансовом состоянии предприятия. Можно предложить ОАО "Втормет" совершенствовать систему морального и материального стимулирования.

И, наконец, необходимо остановиться еще на одном факторе финансового оздоровления. Это совершенствование договорной дисциплины. Влияние данного фактора невозможно выявить без учета отраслевых особенностей производства и организации финансов.

Учитывая неплатежи между предприятиями, уместно было бы заключение договора-инкассо с банком на акцептную форму расчетов с предприятиями-покупателями по обязательным поставкам, а также заключение с банком договора об автоматическом начислении штрафа за каждый день просрочки при несвоевременной оплате продукции с выставлением платежного требования в адрес банка, обслуживающего покупателя.

Также можно предложить усовершенствовать структуру управления предприятием, продумывать и тщательно планировать политику ценообразования, изыскивать резервы по снижению затрат на производство, совершенствовать кадровую политику, активно заниматься планированием и прогнозированием управления финансов предприятия.

Для эффективного управления финансовыми ресурсами предприятия, с одной стороны, необходимо определить достаточный уровень и рациональную структуру текущих активов, а, с другой, величину и рациональную структуру источников финансирования текущих активов, т.е. текущих пассивов.

Различают агрессивную, консервативную и умеренную политики управления текущими активами, а также агрессивную, консервативную и умеренную политики управления текущими пассивами.

Агрессивная политика управления текущими активами характеризуется высокой долей текущих активов в совокупных (общих) активах фирмы (предприятия) и невысокой скоростью их оборота. При этом предприятие наращивает запасы сырья, материалов, нереализованной продукции, размеры дебиторской задолженности. Экономическая рентабельность активов снижается, но при этом снижается и риск технической неплатежеспособности, когда предприятие сегодня не в состоянии произвести оплату первоочередных платежей (хотя завтра это уже не будет представляться проблемой). Данная политика применяется в условиях высокой неопределенности и инфляционности экономики.

Консервативная политика управления текущими активами характеризуется снижением доли текущих активов в общих активах предприятия и высокой скоростью их оборота. При этом предприятие сводит размер запасов к рациональной величине, снижает размер дебиторской задолженности. Растет экономическая рентабельность активов, но при этом резко повышается риск технической неплатежеспособности. Данная политика применяется в случае, когда точно известны все сроки поставок, имеет место высокая дисциплина платежей, или в случае, когда предприятие должно экономить абсолютно на всем.

Умеренная политика управления текущими активами характеризуется средними значениями (параметрами) доли текущих активов в общих активах предприятия и средней скоростью их оборота. Экономическая рентабельность активов, риск технической неплатежеспособности находятся на определенном среднем уровне.

Что же касается текущих пассивов предприятия, то агрессивная политика управления текущими пассивами характеризуется преобладанием краткосрочных кредитов в общих пассивах. Увеличивается сила эффекта финансового рычага. Растут постоянные затраты за счет увеличения процентов по кредитам, что неизбежно приводит к росту силы операционного рычага. Используется в условиях неопределенности и высокой инфляции. Правда, при этом возрастает совокупный риск, связанный с предприятием.

Консервативная политика управления текущими пассивами характеризуется низкой долей краткосрочных кредитов в пассиве предприятия. Источником финансирования активов в основном служат долгосрочные кредиты и займы, а также собственные средства. В краткосрочном периоде снижается сила воздействия финансового рычага. Однако сила воздействия производственного рычага возрастает (прежде всего, за счет выплат процентов по долгосрочным кредитам). В этой ситуации имеет место довольно высокая предсказуемость риска, связанного с предприятием. Чаще всего пользуются такой политикой в условиях достаточной стабильности общехозяйственной конъюнктуры.

Умеренная политика управления текущими пассивами характеризуется средним (по сравнению с агрессивной и консервативной политиками) уровнем доли краткосрочного кредита в общих пассивах предприятия. Сила воздействия финансового и операционного рычагов находится в пределах средних значений (то же самое относится и к уровню риска, связанного с предприятием).

Для определения сочетаемости политик управления текущими активами и текущими пассивами используется матрица выбора политики комплексного управления (ПКУ) текущими активами и текущими пассивами предприятия (таблица 12). [15, с. 17]

При анализе матрицы ПКУ видно, что некоторые виды политики управления текущими активами не сочетаются с определенными типами политики управления текущими пассивами. Это касается агрессивной политики управления текущими активами, которая не сочетается с консервативной политикой управления текущими пассивами, и наоборот. Прежде всего, это связано с тем, что меры по управлению текущими активами вступают в прямое противоречие с методами управления текущими пассивами (например, при агрессивной политике управления текущими активами фирма всячески наращивает долю текущих активов в совокупных активах предприятия, при консервативной же политике управления текущими пассивами фирма фактически отказывается от краткосрочных кредитов).

Таблица 12

Матрица выбора политики комплексного управления текущими активами и текущими пассивами предприятия

Политика управления текущими пассивами	Политика управления текущими активами
	Консервативная	Умеренная	Агрессивная
Агрессивная	не сочетается	умеренная ПКУ	агрессивная ПКУ
Умеренная	умеренная ПКУ	умеренная ПКУ	умеренная ПКУ
Консервативная	консервативная ПКУ	умеренная ПКУ	не сочетается

Хорошо сочетается (можно даже говорить о дополнении и появлении кумулятивного эффекта) агрессивная политика управления текущими активами с агрессивной же политикой управления текущими пассивами предприятия (при этом возникает агрессивная ПКУ). Аналогичное происходит и в случае сочетания консервативной политики управления текущими активами с консервативной же политикой управления текущими пассивами (при этом возникает консервативная ПКУ).

Нормально сочетаются, приводя к умеренной ПКУ, политика агрессивного управления текущими активами и консервативная политика управления текущими пассивами и наоборот, а также все виды умеренной политики управления текущими активами и умеренной политики управления текущими пассивами.

Рассмотрим применение данной матрицы ОАО "Втормет". Проведенный финансовый анализ показал, что предприятию необходимо наращивать величину основных производственных фондов, поскольку изношенность их очень высока. Для управления текущими активами предприятия подойдет консервативная политика, суть которой будет заключаться в снижении их доли в общих активах предприятия и увеличении скорости их оборота.

У предприятия велика дебиторская задолженность. Необходимо провести инвентаризация дебиторской задолженности, наладить активную работу с дебиторами по истребованию задолженности. На будущий год в учетной политике предприятия следует предусмотреть создание резерва по сомнительным долгам, руководству предприятия следует пересмотреть условия продажи готовой продукции, перейдя на предварительную оплату. То есть следует проводить политику, направленную на снижение дебиторской задолженности.

Предприятию необходимо свести размер запасов к рациональной величине. Высвобожденные средства следует направлять на увеличение доли основных средств в общих активах предприятия.

Для управления текущими пассивами также следует избрать консервативную политику управления. В силу того, что коэффициент соотношения собственных и заемных средств достаточно высок, а экономическая ситуация в стране стабильна, увеличивать величину внеоборотных активов следует за счет собственных и долгосрочных источников формирования активов.

Таким образом, ОАО "Втормет" следует выбрать консервативную комплексную политику управления текущими активами и текущими пассивами предприятия.