Задание 81
На основании данных таблицы 30 требуется:
1. Определить текущую структуру и объем всех средств финансирования производственной, финансовой и инвестиционной деятельности хозяйствующего субъекта.
2. Выявить средства, которые могут быть направлены на финансирование капитальных вложений; провести взаимоувязку между потребностью в средствах финансирования долгосрочных инвестиций, имеющимися на эти цели финансовыми ресурсами и дополнительно привлекаемыми средствами из различных источников.
3. Отразить предполагаемые изменения в общей структуре капитала компании с учетом двух альтернативных вариантов финансирования долгосрочных инвестиций (варианты А и В).
4. Составить аналитическое заключение.
Решение
1. Структуру и объем всех средств финансирования рассчитаем в таблице 31.
2. На основании
данных таблицы 31 можно определить
потребность организации в дополнительных
средствах финансирования (
).
Для варианта А показатель определяется по стр.3 как разница между гр.3 и гр.1 (375 000 ‑ 190 500), что составит 184 500 тыс. руб. Аналогично рассчитывается потребность в дополнительных средствах финансирования и по варианту В (стр.3: гр.5 ‑ гр.1):
375 000 ‑ 190 500 = 184 500 тыс. руб.
Таблица 30 – Анализ текущей и будущей структуры капитала с учетом альтернативных вариантов финансирования инвестиционных проектов
Источники средств финансирования основной (производственной), финансовой и инвестиционной деятельности коммерческой организации |
Текущее состояние по данным бухгалтерской отчетности на 01.01.99 г. |
Объем и структура капитала с учетом дополнительно привлеченных средств на финансирование капиталовложений (по состоянию на 01.01.2000 г.) |
|||||
Сумма средств, тыс. руб. |
Удельн. вес, % |
Вариант А |
Вариант В |
||||
Сумма средств, тыс. руб. |
Удельн. вес, % |
Сумма средств, тыс. руб. |
Удельн. вес, % |
||||
А |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
1. Собственные средства финансирования, в т. ч. |
|
|
|
|
|
|
|
1.1. Внутренние источники, из них |
|
|
|
|
|
|
|
1.1.1. Амортизация основных фондов и нематериальных активов |
8 000 |
|
8 000 |
|
8 000 |
|
|
1.1.2. Прибыль, направляемая на финансирование капитальных вложений (в том числе фонд накопления) |
20 000 |
|
20 000 |
|
30 000 |
|
|
1.2. Внешние источники, из них |
|
|
|
|
|
|
|
1.2.1. Средства, полученные за счет эмиссии обыкновенных акций |
78 200 |
|
78 200 |
|
209 600 |
|
|
1.2.2. Средства, полученные за счет эмиссии привилегированных акций |
13 800 |
|
13 800 |
|
52 400 |
|
|
1.2.3. Прочие средства |
- |
|
- |
|
- |
|
|
2. Заемные средства, в т. ч. |
|
|
|
|
|
|
|
2.1. Банковские кредиты |
30 800 |
|
111 300 |
|
35 300 |
|
|
2.2. Займы прочих организаций |
39 700 |
|
39 700 |
|
39 700 |
|
|
2.3. Средства, полученные за счет эмиссии корпоративных облигаций |
- |
|
80 000 |
|
- |
|
|
2.4. Бюджетные ассигнования |
- |
|
- |
|
- |
|
|
2.5. Средства внебюджетных фондов |
- |
|
24 000 |
|
- |
|
|
2.6. Прочие средства |
- |
|
- |
|
- |
|
|
3. Итого средств финансирования |
|
100 |
|
100 |
|
100 |
|
Таблица 31 – Анализ текущей и будущей структуры капитала с учетом альтернативных вариантов финансирования инвестиционных проектов
Источники средств финансирования основной (производственной), финансовой и инвестиционной деятельности коммерческой организации |
Текущее состояние по данным бухгалтерской отчетности на 01.01.99 г. |
Объем и структура капитала с учетом дополнительно привлеченных средств на финансирование капиталовложений (по состоянию на 01.01.2000 г.) |
|||||
Сумма средств, тыс. руб. |
Удельн. вес, % |
Вариант А |
Вариант В |
||||
Сумма средств, тыс. руб. |
Удельн. вес, % |
Сумма средств, тыс. руб. |
Удельн. вес, % |
||||
А |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
1. Собственные средства финансирования, в т. ч. |
120 000 |
63,0 |
120 000 |
32,0 |
300 000 |
80,0 |
|
1.1. Внутренние источники, из них |
28 000 |
14,7 |
28 000 |
7,5 |
38 000 |
10,1 |
|
1.1.1. Амортизация основных фондов и нематериальных активов |
8 000 |
4,2 |
8 000 |
2,1 |
8 000 |
2,1 |
|
1.1.2. Прибыль, направляемая на финансирование капитальных вложений (в том числе фонд накопления) |
20 000 |
10,5 |
20 000 |
5,3 |
30 000 |
8,0 |
|
1.2. Внешние источники, из них |
92 000 |
48,3 |
92 000 |
24,5 |
262 000 |
69,9 |
|
1.2.1. Средства, полученные за счет эмиссии обыкновенных акций |
78 200 |
41,0 |
78 200 |
20,9 |
209 600 |
55,9 |
|
1.2.2. Средства, полученные за счет эмиссии привилегированных акций |
13 800 |
7,2 |
13 800 |
3,7 |
52 400 |
14,0 |
|
1.2.3. Прочие средства |
0 |
0,0 |
0 |
0,0 |
0 |
0,0 |
|
2. Заемные средства, в т. ч. |
70 500 |
37,0 |
255 000 |
68,0 |
75 000 |
20,0 |
|
2.1. Банковские кредиты |
30 800 |
16,2 |
111 300 |
29,7 |
35 300 |
9,4 |
|
2.2. Займы прочих организаций |
39 700 |
20,8 |
39 700 |
10,6 |
39 700 |
10,6 |
|
2.3. Средства, полученные за счет эмиссии корпоративных облигаций |
0 |
0,0 |
80 000 |
21,3 |
0 |
0,0 |
|
2.4. Бюджетные ассигнования |
0 |
0,0 |
0 |
0,0 |
0 |
0,0 |
|
2.5. Средства внебюджетных фондов |
0 |
0,0 |
24 000 |
6,4 |
0 |
0,0 |
|
2.6. Прочие средства |
0 |
0,0 |
0 |
0,0 |
0 |
0,0 |
|
3. Итого средств финансирования |
190 500 |
100,0 |
375 000 |
100,0 |
375 000 |
100,0 |
|
3. Величину показателя по варианту А можно разложить на следующие ее составляющие:
‑ инвестиционный кредит (по стр.2.1.: гр.3 ‑ гр.1):
111 300 ‑ 30 800 = 80 500 тыс. руб.;
‑ размещение корпоративных облигаций (по стр.2.3.: гр.3 ‑ гр.1):
80 000 ‑ 0 = 80 000 тыс. руб.;
‑ средства внебюджетных фондов (по стр.2.5.: гр.3 ‑ гр.1):
24 000 ‑ 0 = 24 000 тыс. руб.
Величину показателя по варианту В можно также разложить на отдельные компоненты:
‑ часть прибыли, дополнительно направленная на финансирование капвложений (по стр.1.1.: гр.5 ‑ гр.1):
38 000 ‑ 28 000 = 10 000 тыс. руб.;
‑ средства, полученные за счет дополнительной эмиссии обыкновенных акций (по стр.1.2.1.: гр.5 ‑ гр.1):
209 600 – 78 200 = 131 400 тыс. руб.;
‑ средства, полученные за счет дополнительной эмиссии привилегированных акций (по стр.1.2.2.: гр.5 ‑ гр.1):
52 400 – 13 800 = 38 600 тыс. руб.;
‑ инвестиционный кредит (по стр.2.1.: гр.5 ‑ гр.1):
35 300 – 30 800 = 4 500 тыс. руб.
4. В этом конкретном примере на основании информации бухгалтерской службы было определено, что организация в текущий момент времени располагает средствами, предназначенными на финансирование капиталовложений, в размере 28 000 тыс. руб. (по гр.1: стр.1.1.1. [амортизация ОФ и НА] + стр.1.1.2. [часть прибыли и средства фонда накопления]).
Таким образом, с учетом наличия в текущий момент времени средств из внутренних источников общая потребность в финансировании инвестиционного проекта составляет: 184 500 + 28 000 = 212 500 тыс. руб.