3. Сущность и роль антикризисного финансового управления предприятием

Антикризисное управление - это управление, определенным образом предвидящее опасность кризиса, предусматривающее анализ его симптомов, меры по снижению отрицательных последствий кризиса и использования его факторов для последующего развития.

Антикризисное Управление – система мер:

1) анализа внешней среды и внутреннего потенциала, конкурентных преимуществ предприятия для выбора  стратегии на основе прогнозирования финансового состояния.

2) предварительной диагностики причин возникновения кризиса в экономике и предприятии.

3) комплексного анализа финансово-экономического состояния предприятия для установления методов его финансового оздоровления.

4) бизнес планирования, повышения конкурентных преимуществ и финансового оздоровления.

5) разработки процедур финансового оздоровления предприятия.

Суть антикризисного управления выражается в следующих положениях:

1) кризисы можно предвидеть, ожидать и вызывать;

2) кризисы в определенной мере можно ускорять, предварять, отодвигать;

3) к кризисам можно и необходимо готовиться;

4) кризисы можно смягчать;

5) управление в условиях кризиса требует особых подходов, специальных знаний, опыта и искусства;

6) кризисные процессы могут быть до определенного предела управляемыми;

7) управление процессами выхода из кризиса способно ускорять эти процессы и минимизировать их последствия.

Можно выделить основные факторы, которые определяют эффективность антикризисного управления.

1) Профессионализм антикризисного управления и специальная подготовка.

2) Искусство управления.

3) Методология разработки рискованных решений.

4) Научный анализ обстановки, прогнозирование тенденций.

5) Корпоративность.

6) Лидерство.

7) Оперативность управления.

8) Гибкость управления.

9) Стратегия и качество антикризисных программ.

10) Человеческий фактор.

11) Система мониторинга кризисных ситуаций.

3. Риск банкротства. Модели прогнозирования возможного банкротства предприятия.

Банкротство — это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Для того чтобы вовремя предугадать и предотвратить наступление банкротства, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить его «болевые точки» и принять конкретные меры, способствующие финансовому оздоровлению экономики предприятия.

Первым признаком банкротства предприятия является неудовлетворительная структура его баланса. Неудовлетворительная структура баланса – это состояние имущества и обязательств должника, когда за счет имущества не может быть обеспечено своевременное выполнение обязательств перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликвидности имущества должника. Предприятие считается устойчиво неплатежеспособным в том случае, когда имеется неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса в течение четырех кварталов.

Оценку вероятности банкротства предприятия можно производить по рассчитанным коэффициентам. Если сравнить их с нормативными значениями, то можно сделать вывод о финансовом состоянии и вероятности банкротства предприятия.

В соответствии с Инструкцией по анализу и контролю за финансовым состоянием субъектов хозяйствования для сельскохозяйственных предприятий установлены следующие нормативы показателей финансового состояния:

• коэффициент текущей ликвидности – не менее 1,5;

• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – не менее 0,2;

• коэффициент абсолютной ликвидности – не менее 0,25;

• коэффициент обеспеченности обязательств активами – не менее 0,85.

Известны два основных подхода к прогнозированию банкротства. Первый — количественный — базируется на финансовых данных и включает оперирование некоторыми коэффициентами. Второй — качественный — исходит из данных по обанкротившимся компаниям и сравнивает их с соответствующими данными исследуемой компании. Метод интегральной балльной оценки несет в себе черты как количественного, так и качественного подхода.

Учеными Казанского государственного технологического университета была разработана методика прогнозирования банкротства с учетом специфики отраслей. Расчет класса кредитоспособности связан с классификацией оборотных активов по степени их ликвидности.

В Сбербанке РФ была разработана методика, позволяющая установить рейтинг заемщиков. Рассчитывается ряд показателей, характеризующих платежеспособность организации. Определение динамики оценочных показателей позволяет установить возможность возникновения критической ситуации.

Коэффициент Альтмана (Z-коэффициент). Позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов. Z-коэффициент имеет серьезный недостаток: его можно использовать лишь в отношении крупных кампаний.

Британский ученый Таффлер предложил в 1977 г. четырехфакторную прогнозную модель, которая включает измерение прибыльности, соответствия оборотного капитала, финансового риска и ликвидности.

Финансовый аналитик Уильям Бивер предложил исследовать тренды показателей для диагностики банкротства. Значения показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состояний фирмы: для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет.

Французы Ж. Конан и М. Голдер разработали модель, позволяющую оценить вероятность задержки платежей фирмой. Наибольшую роль играет показатель отношения финансовых издержек к выручке от реализации. Влияние этого фактора превышает совокупное влияние всех остальных.

Отечественный вариант интегральной балльной оценки финансовой устойчивости предложил B.Ковалев. Данный вариант учитывает комплексный показатель, в котором значения весовых множителей выражают степень значимости каждого коэффициента.