Расчет чистого дисконтированного дохода
Обоснование экономической эффективности проекта осуществляется с учетом фактора времени. Учет фактора времени осуществляется с помощью дисконтирования. Дисконтирование – приведение будущих доходов и расходов к текущему (сегодняшнему) времени. Показателями эффективности являются:
Чистый дисконтированный доход
Рентабельность проекта
Срок окупаемости
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) характеризует интегральный эффект от реализации проекта и определяется как величина, полученная дисконтированием разницы между всеми годовыми притоками и оттоками реальных денег, накопленных в течение горизонта расчета проекта.
Для приведения будущих сумм к текущему времени применяется коэффициент дисконтирования, рассчитываемый по годам реализации проекта по формуле:
где r – ставка дисконта. Ставка дисконта r = 20%.
t – год приведения.
Чистый дисконтированный доход рассчитывается по формуле:
где Рt – результат в t году (приток). Приток включает стоимость товарной продукции и амортизационные отчисления, рассчитанные методом уменьшаемого остатка.
Зt – единовременные и текущие затраты (отток). Единовременными затратами являются капитальные вложения, текущими затратами является себестоимость продукции (без амортизации) и налоги.
Для расчета ЧДД принимается срок строительства новой установки 1 год. В течение этого времени будут использованы все капитальные вложения.
Дисконтированный доход от реализации проекта нарастающим итогом составляет сумму (+ или -) дохода за предыдущий год и дохода за текущий год.
Результаты расчета чистого дисконтированного дохода по годам и нарастающим итогом представлены в таблице 7.1.
Таблица 7.1 – Расчет чистого дисконтированного дохода
Год |
Приток |
Отток |
Разница между притоком и оттоком |
Коэффициент дисконтирования |
КВД |
ЧДД |
|||||||||||
Выручка от реализации |
Амортизация |
Итого |
Капитальные вложения |
Себестоимость без амортизации |
Налоги |
Итого |
За год |
Нарастающим итогом |
|||||||||
1 |
|
|
|
594289848 |
|
|
594289848 |
-594289848 |
1,20 |
-713147817 |
-713147817 |
-713147817 |
|||||
2 |
241541852 |
58014905 |
299556757 |
|
104010141 |
52083351 |
156093493 |
143463264 |
1,00 |
|
143463264 |
-569684553 |
|||||
3 |
241541852 |
58014793 |
299556645 |
|
104010254 |
52083351 |
156093605 |
143463040 |
0,83 |
|
119552533 |
-450132020 |
|||||
4 |
241541852 |
58014697 |
299556549 |
|
104010349 |
52083351 |
156093701 |
143462849 |
0,69 |
|
99626978 |
-350505042 |
|||||
5 |
241541852 |
58014616 |
299556468 |
|
104010430 |
52083351 |
156093782 |
143462687 |
0,58 |
|
83022388 |
-267482653 |
|||||
6 |
241541852 |
58014547 |
299556399 |
|
104010499 |
52083351 |
156093851 |
143462549 |
0,48 |
|
69185257 |
-198297397 |
|||||
7 |
241541852 |
58014489 |
299556341 |
|
104010558 |
52083351 |
156093909 |
143462431 |
0,40 |
|
57654334 |
-140643063 |
|||||
8 |
241541852 |
58014439 |
299556291 |
|
104010608 |
52083351 |
156093959 |
143462332 |
0,33 |
|
48045245 |
-92597818 |
|||||
9 |
241541852 |
58014396 |
299556248 |
|
104010650 |
52083351 |
156094001 |
143462247 |
0,28 |
|
40037680 |
-52560138 |
|||||
10 |
241541852 |
58014360 |
299556212 |
|
104010686 |
52083351 |
156094037 |
143462175 |
0,23 |
|
33364717 |
-19195421 |
|||||
11 |
241541852 |
58014330 |
299556182 |
|
104010717 |
52083351 |
156094068 |
143462114 |
0,19 |
|
27803919 |
8608497 |
|||||
Итого |
8608497 |
||||||||||||||||
Рентабельность проекта рассчитывается как отношение дисконтированного дохода (ЧДД) к дисконтированной стоимости проекта (КВд).
Срок окупаемости рассчитывается как отношение стоимости дисконтированного проекта к величине годового дохода (Дг)
Индекс доходности - относительный показатель, характеризующий соотношение между накопленным (интегральным) доходом с учетом дисконтирования за расчетный период и величиной инвестиций. Рассчитывается как отношение дисконтированного дохода (ЧДД) к дисконтированной стоимости проекта (КВд).
Основные технико-экономические показатели проекта установки представлены в таблице 7.2
Таблица 7.2 – Технико-экономические показатели проекта установки
Наименование показателей |
ед. изм. |
Величина, тыс. руб. |
Мощность установки |
т/год |
173346,00 |
Стоимость капитальных вложений |
млн. руб. |
594289847,8 |
Выход целевой продукции |
% |
84,52 |
Себестоимость единицы продукции |
млн. руб. |
1105,54 |
Стоимость товарной продукции |
млн. руб. |
241541852,14 |
Прибыль чистая |
млн. руб. |
27433454,38 |
Фондоотдача |
руб./руб. |
0,208068 |
Материалоемкость |
руб./руб. |
0,003492 |
Энергоемкость |
руб./руб. |
0,000838 |
Чистый дисконтированный доход по годам: |
млн. руб. |
|
1-й год |
143463264 |
|
2-й год |
119552533 |
|
3-й год |
99626978 |
|
4-й год |
83022388 |
|
5-й год |
69185257 |
|
6-й год |
57654334 |
|
7-й год |
48045245 |
|
8-й год |
40037680 |
|
9-й год |
33364717 |
|
10-й год |
27803919 |
|
Рентабельность продукции |
% |
16,9316 |
Рентабельность производства |
% |
0,0462 |
Индекс доходности |
руб./руб. |
0,0121 |
Срок окупаемости |
лет |
25,65 |