Тема 9. Фінансове забезпечення інвестиційного процесу

9.1.Стратегія формування інв ресурсів

Інв ресурси – це всі види пасивів,які спрямовуються для здійснення вкладень в об’єкти інв.-ня.

Стратегія формування інв. рес складається з таких етапів:

1.прогнозування обсягів інв. рес

2.визначення можливостей формування інв. рес за рахунок різних джерел фін-ня

3.визначення методів фін-ня ІД

4.оптимізація джеред формування інв. рес

Загальний обсяг інв. рес:

ІРз = ІРр + ІРф + 0,15(ІРр + ІРф)

ІРз – заг обсяг інв. рес

ІРр – обсяг інв. рес признач для реального інв.-й

ІРф – обсяг інв. рес признач для фін інв.-й

0,15(ІРр + ІРф) – обсяг резерву

Модель вартості будівн новий об’єктів:

ВБ = Пп * БВод + ІВ

ВБ – вартість буд-ва нового об’єкту

Пп – проектна потужність об’єкту

БВод – буд витрати на один потужності об’єкта

ІВ – інші витрати

Модель визначення вартоті діючого п-ва на підставі середньорічного прибутку

ВП =СП/НПі

ВП – вартість п-ва

СП – середньорічний прибуток

НПі – середня норма прибутковості реальних інвестицій

Вартість придбання діючого п-ва на основі чистої балансової вартості:

ВПб = ОФ + НА +Зоб +Ф +КВ +НБ * Кі

ВПб – вартість пр. п-ва на основі чист баланс вартості

ОФ – залишкова вартість проіндексованих основних фондів

НА – нематеріальні активи

Зоб – запаси матер оборотних фондів за залишковою вартістю

Ф – сума усіх фін ресурсів за винятком заборгованості

КВ – капітальні вкладення

НБ – незавершене буд-во

Кі – коеф індексації основних фондів

Модель обсягу ресурсів для фін інв.-й:

ІРф = ІРр * ПВф/ПВр

ІРф – інв. ресурси для фін інцест

ІРр – інв. рес для реального інцест

ПВф – питома вага фін інцест

ПВр – пит. Вага реальн інв.

9.2.Класифікація джерел ід:

1.за титулом власності: власні,позикові;

2. по відношенню до суб’єкта інв.-ня: внутрішні і зовн

3.за національною приналежністю інвестора: вітч та іноземні

Джерела фін-ня інв.-й п-ва:

Внутрішні: статутний капітал,додатковий капітал,резервний капітал,чистий прибуток,амортизац відрахування,страхові відшкодув

Зовнішні:

7. залучені: емісія акцій,пайові внески,гранти,благодійні внески,емісія інв. сертифікатів, асигнування держави.

8. Позикові: банківський кредит,лізинг,селенг,комерційний кредит,випуск облігацій, кредиторська заборгованість,цільовий держ кредит.

В процесі формування інв. рес п-ва інвестор повинен враховувати якісну хар-ку власних та позикових джерел фін-ня.

Якісна хар-ка власних джерел фін-ня інв.-й:

Переваги:

1.простота і швидкість залучення ресурсів;

2.відсутність платності ресурсів;

3.зниження ризику банкруцтва;

4.збереження засновниками управління підп.-м

Недоліки:

11.обмежений обсяг ресурсів;

2.відсутніть зовн контролю за ефективним вик-ням ресурсів;

3.відсутність можливості вик-ня позитивного ефекту фін левериджу.

Якісна хар-ка позикових джерел залучення форм інв. рес:

Переваги:

1.відносно високий обсяг залучення ресурсів;

2.зовн контроль за ефективністю вик-ня ресурсів;

3.можливість вик-ня позитивного ефекту фін левериджу

Недоліки:

1.складність залучення ресурсів;

2.необхідність гарантій та застав

3.ризик банкруцтва п-ва

4.платність ресурсів

Популярним та відносно швидким способом залучення інв. рес є емісія акцій.зберігаючи позит якості власних джерел фін-ня інвестицій,суттєвим недоліком цього джерела є ризик втрати засновниками контролю над під-вом.