Лекция 4. Финансовая стратегия и управление прибыльностью

4.1. Понятие финансовой стратегии и направления стратегического финансового развития

Теория финансовой стратегии исследует объективные закономерности рыночных условий хозяйствования, разрабатывает способы и формы выживания в новых условиях, подготовки и ведения стратегических финансовых операций.

Финансовая стратегия — сформированная система долгосрочных целей финансовой деятельности организации и наиболее эффективных путей их достижения, определяемых финансовой идеологией.

Финансовая стратегия предприятия, охватывая все стороны деятельности предприятия, включает оптимизацию основных и оборотных средств, управление капиталом, распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговый менеджмент, политику в области ценных бумаг. Перечисленные составляющие финансовой стратегии определяют объекты финансовой стратегии — это доходы и поступления средств, расходы и отчисления средств, взаимоотношения с бюджетом и внебюджетными фондами, кредитные взаимоотношения.

Главной стратегической целью финансовой стратегии является обеспечение предприятия необходимыми и достаточными финансовыми ресурсами.

Финансовая стратегия предприятия в соответствии с главной стратегической целью обеспечивает:

1. механизм реализации долгосрочных общих и финансовых целей предстоящего экономического и социального развития предприятия в целом и отдельных его структурных единиц.

2. реальную оценку финансовых возможностей предприятия, обеспечить максимальное использование его внутреннего финансового потенциала и возможность активного маневрирования финансовыми ресурсами.

3. возможность быстрой реализации новых перспективных инвестиционных возможностей, возникающих в процессе динамических изменений факторов внешней среды.

4. учет заранее возможных вариантов развития неконтролируемых предприятием факторов внешней среды и позволяет свести к минимуму их негативные последствия для деятельности предприятия.

5. оценку сравнительных преимуществ предприятия в финансовой деятельности в сопоставлении с его конкурентами.

6. четкую взаимосвязь стратегического, текущего и оперативного управления финансовой деятельностью предприятия.

7. реализацию соответствующего менталитета финансового поведения в наиболее важных стратегических финансовых решениях предприятия.

8. выработку основных критериальных оценок выбора важнейших финансовых управленческих решений.

9. формирование базисных предпосылок стратегических изменений общей организационной структуры управления организацией.

Финансовая стратегия предприятия, охватывая все стороны деятельности предприятия, включает оптимизацию основных и оборотных средств, управление капиталом, распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговый менеджмент, политику в области ценных бумаг. Перечисленные составляющие финансовой стратегии определяют объекты финансовой стратегии — это доходы и поступления средств, расходы и отчисления средств, взаимоотношения с бюджетом и внебюджетными фондами, кредитные взаимоотношения.

Предприятия могут разрабатывать генеральную финансовую стратегию, оперативную финансовую стратегию и стратегию выполнения отдельных стратегических задач, или стратегию достижения частных стратегических целей.

Генеральная финансовая стратегия определяет деятельность предприятия на достаточно продолжительный, но и достаточно прогнозируемый период времени, например на год. Она включает в себя взаимоотношения с бюджетами всех уровней, образование и использование дохода предприятия, потребности в финансовых ресурсах и источниках их формирования.

Оперативная финансовая стратегия разрабатывается на квартал или месяц и определяет стратегию текущего маневрирования финансовыми ресурсами. Оперативная финансовая стратегия предприятия предусматривает контроль за расходованием средств и мобилизацию внутренних резервов, что особенно актуально в современных условиях экономической нестабильности.

Выделение доминантных сфер стратегического финансового развития предприятия позволяет обеспечить идентификацию приоритетных направлений финансовой деятельности предприятия, обеспечивающих успешную реализацию ее главной целевой функции - повышение рыночной стоимости организации в долгосрочной перспективе.

Характеристика доминантных сфер (направлений) стратегического финансового развития предприятия

1. Стратегия формирования финансовых ресурсов предприятия

2. Стратегия распределения финансовых ресурсов предприятия

3. Стратегия обеспечения финансовой безопасности предприятия

4. Стратегия повышения качества финансовой деятельности предприятия

В первой доминантной сфере, характеризующей потенциал формирования финансовых ресурсов, вспомогательными (поддерживающими) стратегическими целями могут выступать:

• рост суммы чистой прибыли;

• рост объема амортизационного потока;

• минимизация стоимости капитала, привлекаемого из внешних источников и др.

• Во второй доминантной сфере, характеризующей эффективность распределения и использования финансовых ресурсов, система вспомогательных целей может отражать:

• оптимизацию пропорций распределения финансовых ресурсов по направлениям хозяйственной деятельности;

• оптимизацию пропорций распределения финансовых ресурсов по стратегическим хозяйственным единицам;

• максимизацию доходности инвестиций и др.

В третьей доминантной сфере, характеризующей уровень финансовой безопасности предприятия, вспомогательными (поддерживающими) стратегическими целями могут устанавливаться:

• оптимизация структуры активов (доля оборотных активов в общей их сумме; минимальная доля денежных активов и их эквивалентов в общей сумме оборотных активов);

• минимизация уровня финансовых рисков по основным видам хозяйственных операций и др.

В четвертой доминантной сфере, характеризующей качество управления финансовой деятельностью предприятия, вспомогательные могут отражать:

• рост образовательного уровня финансовых менеджеров;

• расширение и повышение качества информационной базы принятия финансовых решений;

• повышение уровня оснащенности финансовых менеджеров современными техническими средствами управления;

• повышение организационной культуры финансовых менеджеров и др.