4.4. Операционный анализ. Анализ безубыточной деятельности организации.

Ключевыми элементами операционного анализа выступают пороговые значения показателей деятельности предприятия: критический объем производства и реализации товаров, порог рентабельности и запас финансовой прочности. Чтобы обеспечить безопасность и безубыточность своего производства, предприятие с небольшой долей постоянных расходов может производить относительно меньше продукции (в физическом выражении), чем предприятие с более высокой их долей в суммарных издержках.

Валовая маржа, или валовой маржинальный доход, есть разница между выручкой от реализации и переменными издержками. Максимизация валовой маржи — одна из основных целей менеджмента, т.к. именно она является источником покрытия постоянных затрат и формирования прибыли.

Порог рентабельности (ПР) — показатель, который называют точкой безубыточности, отражающий ситуацию, при которой предприятие не несет убытков, но и не имеет прибыли. При этом объем продаж, находящихся ниже точки безубыточности, влечет за собой убытки, а выше точки безубыточности — прибыль.

Запас финансовой прочности (ЗФП) показывает, насколько фактическая выручка от реализации превышает порог рентабельности, и чем больше эта величина, тем финансово устойчивее предприятие.

Уровень безубыточности помогает измерять влияние отдельных управленческих решений на финансовый результат (например, расширение производственных мощностей, изменений ассортимента продукции или воздействие внешних факторов на доходность предприятия).

Пороговую выручку от реализации (порог рентабельности) вычисляют по формуле:

1. Порог рентабельности (пороговая выручка) = Постоянные затраты/(Выручка – Переменные затраты)

2. Пороговая выручка = Постоянные затраты/Коэффициент маржинального дохода

3. Пороговое количество продукции = Постоянные затраты/Ц ед.прод. – Пер.зат.ед.прод.

4. Коэффициент маржинального дохода (К_мд) показывает его удельный вес в выручке от реализации (в деловом обороте предприятия).

Кмд = Маржинальный доход/Выручка от реализации

5. Запас финансовой прочности (ЗФП) = Выручка от реализации - Порог рентабельности = или в % к сумме выручки от реализации.

Сила операционного рычага рассчитывается отношением валовой маржи к прибыли и показывает, сколько процентов изменения прибыли дает каждый процент изменения выручки. Данный показатель всегда рассчитывается для определенного объема продаж. С изменением объема продаж меняется и сила операционного рычага.

1. Эффект производственного рычага = Маржинальный доход/прибыль от продаж

2. Эффект производственного рычага = (Выручка –Переменные затраты)/Прибыль от продаж

Это означает, что для определения, на сколько процентов увеличится прибыль в зависимости от изменения выручки от продаж, следует процент роста выручки от продаж умножить на полученную единицу. (Скажем, выручка от продаж вырастет на 7%, тогда прибыль соответственно увеличится на 35% (7% х 5, если значение ЭПР =5).

Для финансового аналитика функция прогнозирования объемов производства и прибыли — одна из наиболее приоритетных. Более того, если наложить динамику прибыли на различные экономические условия, то можно сделать полезные выводы о направлениях работы руководства предприятия.

Операционный анализ показывает также чувствительность, т. е. возможную реакцию финансового результата на изменение внешних и внутренних факторов производства и сбыта товаров, и в частности отвечает на вопрос: насколько можно изменить объем продаж без потери прибыли.

Вопросы для самоконтроля

1.Понятие финансовой стратегии.

2.Главная цель финансовой стратегии, её задачи

3.Виды финансовой стратегии их характеристика

4.Охарактеризуйте доминантные сферы финансовой стратегии

5.В чём заключается последовательность разработки и оценка финансовой стратегии

6.В чём состоит подготовительный период разработки финансовой стратегии

7.Сущность финансового анализа деятельности предприятия, по каким данным он проводится

8.Раскройте цели и задачи финансового планирования

9.В процессе чего могут достигаться цели финансовой стратегии

10.Укажите какие виды и содержание финансовых стратегий разрабатываются на предприятии

12.Понятие финансовой политики предприятия. Какие виды финансовой политики выделяют в финансовом менеджменте

13.Дайте определение понятию «тип финансовой политики»

14.Охарактеризуйте умеренный тип финансовой политики

15.Охарактеризуйте агрессивный тип финансовой политики

16.Охарактеризуйте консервативный тип финансовой политики

17.В чём заключается процесс оценки финансовой политики

18.Перечислите какие параметры используются для оценки финансовой стратегии

19.Укажите какие приоритетные доминантные сферы выделяются в стратегии финансовой поддержки ускоренного роста предприятия