6.2. Платежный баланс
Балансы международных расчетов – это соотношение требований и обязательств, поступлений и платежей одной страны по отношению к другим странам. Основными видами таких балансов являются:
расчетный баланс;
баланс международной задолженности;
платежный баланс.
Расчетный баланс — это соотношение требований и обязательств данной страны на какую-либо дату по отношению к другим странам независимо от сроков наступления платежей. Такие требования и обязательства возникают в результате экспорта (импорта) товаров и услуг, предоставления (получения) займов и кредитов.
Расчетный баланс за период показывает лишь динамику требований и обязательств одной страны по отношению к другим государствам, но по нему нельзя выявить валютно-финансовое положение страны в целом.
Для оценки международной расчетной позиции страны важен расчетный баланс на определенную дату (на начало или конец года), который отражает соотношение всех требований и обязательств данной страны к загранице независимо от периода их возникновения и срока оплаты. Его активное сальдо показывает, что страна больше предоставляла, чем привлекала кредитов и инвестиций, и как кредитор она будет получать валютные поступления в будущем. Пассивное сальдо расчетного баланса на определенную дату характеризует позицию страны как нетто-должника и показывает размер ее будущих платежей иностранным государствам, не покрытых поступлениями.
Баланс международной задолженности широко используется в статистике развитых и развивающихся стран. Он близок к расчетному балансу, но отличается от него набором статей и имеет свои особенности в отдельных странах. Например, в США применяется так называемый «баланс международных инвестиций».
Платежный баланс занимает центральное место в балансах международных расчетов. Он представляет собой количественное и качественное выражение масштабов, структуры и характера внешнеэкономических связей государства.
Платежный баланс РФ представляет собой статистическую систему, в которой отражаются все экономические операции между резидентами и нерезидентами РФ, произошедшие в течение отчетного периода.
Рисунок 26 - Основные составляющие структуры платежного баланса (нейтральное представление)
Таблица 20 - Отражение операций в платежном балансе
Наименование операции |
Кредит(+) |
Дебет (-) |
1. Товары и услуги |
Экспорт товаров и услуг (оказание услуг резидентами) |
Импорт товаров и услуг (оказание услуг нерезидентами) |
2. Доходы (оплата труду и доходы от инвестиций) |
Поступления от нерезидентов |
Выплаты нерезидентам |
3. Трансферты (текущие и капитальные) |
Получение средств |
Передача средств |
4. Приобретение / продажа непроизведенных нефинансовых активов |
Продажа активов |
Приобретение активов |
5. Операции с финансовыми активами или обязательствами |
Увеличение обязательств по отношению к нерезидентам или уменьшение требований к нерезидентам |
Увеличение требований к нерезидентам или уменьшение обязательств к нерезидентам |
Если валютные поступления превышают платежи, то платежный баланс активен, а если платежи больше поступлений, то пассивен
Банк России ежеквартально разрабатывает и публикует платежный баланс РФ. Подробное описание методологии составления и содержание статей платежного баланса, а также фактические данные по платежному балансу приводятся в “Вестнике Банка России” и информационно-аналитическом сборнике “Платежный баланс и внешний долг РФ за отчетный период”, размещаемых на сайте Банка России.
Таблица “Платежный баланс РФ”, публикуемая в “Вестнике Банка России”, является аналитическим представлением платежного баланса. В отличие от нейтрального представления, имеющего структуру, соответствующую международным стандартам, аналитическое представление позволяет учесть специфику страны и сгруппировать данные таким образом, чтобы отразить наиболее важные для России операции (Приложение А).
Рисунок 27 - Динамика важнейших компонентов платежного баланса и международных резервов РФ (млрд. долларов США)
В разделе «Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами» платежного баланса РФ выделена статья «Чистые ошибки и пропуски», иногда называемая балансирующей статьей или статистическим расхождением, которая уравновешивает положительное или отрицательное сальдо, образующееся после суммирования зарегистрированных в платежном балансе операций.
На состояние платежного баланса влияет ряд факторов:
1. Неравномерность экономического и политического развития стран, международная конкуренция. Эволюция основных статей платежного баланса отражает изменения соотношения сил центров соперничества в мировой экономике.
2. Циклическое колебание экономики, то есть подъемы и спады хозяйственной активности в стране, т.к. от состояния внутренней экономики зависят ее внешнеэкономические операции.
3. Рост заграничных государственных расходов.
4. Милитаризация экономики и военные расходы.
5. Усиление международной финансовой взаимозависимости.
Двойственное влияние вывоза капитала на платежный баланс страны-экспортера заключается в том, что вывоз увеличивает пассив баланса, служит базой для притока в страну процентов и дивидендов через определенный период. С другой стороны – вывоз капитала отвлекает средства, которые могли бы быть использованы для модернизации экспортных отраслей. В отличие от внутренних капиталовложений экспорт капитала оказывает меньшее влияние на рост инвестиций в сопряженных сферах, так как тратится в основном на покупку иностранного, а не национального сырья, оборудования, рабочей силы.
Страны-импортеры капитала вначале увеличивают поступления, но с наступлением сроков платежей вынуждены уплачивать сумму долга, а также проценты и дивиденды. Иностранные капиталы оказывают положительное влияние на платежный баланс страны-должника при условии их самоокупаемости, если использование капитала приносит доход, часть из которого направляется на погашение внешней задолженности.
6. Изменения в международной торговле.
7. Влияние валютно-финансовых факторов на платежный баланс. Девальвация обычно поощряет экспорт, а ревальвация стимулирует импорт при прочих ранних условиях. Нестабильность мировой валютной системы ухудшает условия международной торговли и расчетов. В ожидании снижения курса национальной валюты происходит смещение сроков платежей по экспорту и импорту: импортеры стремятся ускорить платежи, а экспортеры, напротив, задерживают получение вырученной иностранной валюты. Достаточен небольшой разрыв в сроках международных расчетов, чтобы вызвать значительный отлив капиталов из страны.
8. Отрицательное влияние инфляции на платежный баланс. Это происходит в случае, если повышение цен снижает конкурентоспособность национальных товаров, затрудняет их экспорт, поощряет импорт товаров и способствует бегству капитала за границу.
9. Чрезвычайные обстоятельства – неурожай, стихийные бедствия, катастрофы и т.д. отрицательно влияют на платежный баланс.
Государственное регулирование платежного баланса – это совокупность экономических, финансовых, денежно-кредитных мероприятий государства, направленных на формирование основных статей платежного баланса, а также покрытие сложившегося сальдо. Материальной основой регулирования платежного баланса служит:
1) государственная собственность, в том числе официальные золотовалютные резервы;
2) возрастание доли (до 40-50 %) национального дохода, перераспределяемого через государственный бюджет;
3) непосредственное участие государства в международных экономических отношениях как экспортера капиталов, кредитора, гаранта, заемщика;
4) регламентация внешнеэкономических операций с помощью нормативных актов и органов государственного контроля.
Странами с дефицитным платежным балансом обычно предпринимаются следующие мероприятия с целью стимулирования экспорта, сдерживания импорта товаров, привлечения иностранных капиталов, ограничения вывоза капиталов:
1. Дефляционная политика. Политика, направленная на сокращения внутреннего спроса, включает ограничение бюджетных расходов преимущественно на гражданские цели, замораживание цен и заработной платы.
2. Девальвация. Понижение курса национальной валюты направлено на стимулирование экспорта и сдерживание импорта товаров.
3. Валютные ограничения. Блокирование инвалютной выручки экспортеров, лицензирование продажи иностранной валюты импортерам, сосредоточение валютных операций в уполномоченных банках направлены на устранение дефицита платежного баланса путем ограничения экспорта капитала и стимулирование его притока, сдерживание импорта товаров.
4. Финансовая и денежно-кредитная политика. Для уменьшения дефицита платежного баланса используются бюджетные субсидии экспортерам, повышение импортных пошлин, отмена налога с процентов, выплачиваемых иностранным держателям ценных бумаг в целях притока капитала в страну, денежно-кредитная политика, особенно учетная политика Центрального банка.
5. Специальные меры государственного воздействия на платежный баланс в ходе формирования его основных статей – торгового баланса, баланса "невидимых" операций, движения капитала.
Основные различия между расчетным и платежным балансами состоят в следующем:
расчетный баланс включает требования и обязательства страны к загранице, в том числе непогашенные; платежный баланс отражает только фактически произведенные поступления и платежи;
в расчетный баланс входят все полученные и предоставленные кредиты, включая непогашенные, не вошедшие в платежный баланс;
конечное сальдо — активное или пассивное — платежного и расчетного балансов не совпадают и обычно противоположны, поскольку расчетные балансы стран-кредиторов (США, ФРГ, Японии и др.) обычно активны, а платежные балансы, особенно по текущим операциям, периодически пассивны. У стран-должников пассивные и расчетные балансы иногда сочетаются с активными платежными балансами;
в платежный баланс включаются только оплаченные экспорт и импорт, а расчетный баланс охватывает и неоплаченную часть товарооборота, осуществляемого в кредит.
Таким образом, различия между платежным и расчетным балансами определяются преимущественно развитием международных кредитных отношений.
Данные платежного баланса являются одним из основных инструментов, используемых при разработке макроэкономической политики государства: внешнеторговой политики, валютного регулирования, политики валютного курса.