3.3.2. Модель Джона Аргенти «а-модель»

К экспертным методам по определению риска предприятия относится метод прогнозирования риска банкротства, разработанный Джоном Аргенти, основанный на учете субъективных суждений «А-модель».

Аргенти считает, что причиной банкротства компании является плохое руководство, неэффективная система учета и неспособность компании приспосабливаться к новым условиям рынка.

Согласно данной методики, исследование начинается с трех предположений: во-первых, идет процесс, ведущий к банкротству; во-вторых, процесс этот будет продолжаться несколько лет; в-третьих, процесс может быть разделен на три стадии.

1. Появление недостатков. В компаниях идущих к банкротству увеличивается количество различного рода недостатков, что ведет к ошибкам.

2. Появление ошибок. Вследствие недостатков может быть допущена одна из следующих трех основных ошибок.

2.1. Овертрейдинг (чрезмерная торговая деятельность) – осуществление организацией торговой деятельности сверх ресурсов, обеспечиваемых ее капиталом. Овертрейдинг может породить проблемы с ликвидностью, так как с одной стороны большая часть запасов приобретается за счет кредитных ресурсов, а с другой стороны кредит предоставляется потребителям. В конечном итоге у предприятия может не хватить наличности для уплаты долгов. Выход из данной ситуации – уменьшение объемов реализации или увеличение постоянного капитала предприятия.

2.2. Принятие одного альтернативного крупного проекта, который окажется ошибочным.

2.3. Увеличение значения гиринга до опасного уровня. Гиринг – это отношение заемного капитала к акционерному капиталу или к собственному капиталу предприятия.

3. Появление симптомов. В результате совершения ошибок появляются определенные симптомы спада: ухудшение значений финансовых коэффициентов; использование «творческого подхода» к составлению отчетности для искусственного улучшения деятельности компании; недостаток денежных средств. Симптомы проявляются в последние два-три года процесса, ведущего к банкротству, который растягивается на пять-десять лет.

Согласно модели компания оценивается начислением баллов до максимально допустимого значения по каждому ключевому недостатку, что и является А-системой (см. табл. 3.16). Если сумма превышает определенный уровень (25 баллов), это говорит о высоком уровне вероятности банкротства.

Таблица 3.16

Расчет «а-модели»

СТАДИЯ	БАЛЛ
1. НЕДОСТАТОК
1.1. Автократия в высшем руководстве	8
1.2. Председатель правления и исполнительный директор одно и то же лицо	4
1.3. Пассивный совет директоров	2
1.4. Несбалансированный совет директоров	2
1.5. Некомпетентный финансовый директор	2
1.6. Неквалифицированное руководство	1
1.7. Слабый бюджетный контроль	3
1.8. Отсутствие отчетности по движению денежных средств	3
1.9. Отсутствие системы сокращения издержек	5
1.10. Медленная реакция на изменение рыночных условий	15
ИТОГО ПО НЕДОСТАТКАМ	43
ПРОХОДНОЙ БАЛЛ ПЕРВОЙ СТАДИИ	10

Продолжение таблицы 3.16

СТАДИЯ	БАЛЛ
2. ОШИБКА
2.1. Высокий уровень коэффициента зависимости	15
2.2. Овертрейдинг	15
2.3. Крупные проекты	15
ИТОГО ПО ОШИБКАМ	45
ПРОХОДНОЙ БАЛЛ ВТОРОЙ СТАДИИ	15
3. СИМПТОМ
3.1. Финансовые признаки спада	4
3.2. “Творческий подход” в бухгалтерском учете	4
3.3. Нефинансовые признаки спада	3
3.4. Окончательные признаки спада	1
ИТОГО ПО СИМПТОМАМ	12
ПРОХОДНОЙ БАЛЛ ТРЕТЬЕЙ СТАДИИ	0
МАКСИМАЛЬНО ВОЗМОЖНОЕ КОЛИЧЕСТВО БАЛЛОВ	100
ИТОГОВЫЙ ПРОХОДНОЙ БАЛЛ	25
ОЦЕНКА РЕЗУЛЬТАТА
Успешная компания	5-18
Банкротство возможно в течение пяти лет	более 25
Кризисное состояние компании	35-70

В общем, чем выше значение показателя «А-счета» – тем быстрее произойдет банкротство фирмы.