4. Анализ ликвидности и платёжеспособности организации

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Чем значительнее размер денежных средств на счетах, тем с большей вероятностью можно утверждать, что организация располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Однако, наличие небольших остатков денежных средств на счетах и в кассе не всегда означает, что организация неплатежеспособна: средства могут поступить в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения можно легко перевести в денежную форму.

Оценка платежеспособности дается на конкретную дату.

Организация считается платежеспособной, если имеющиеся у неё денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и дебиторская задолженность (реальная к взысканию) покрывают её краткосрочные обязательства – краткосрочные ссуды, кредиторскую задолженность, временные заимствования и др.

Ликвидность баланса означает степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Ликвидность организации – более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств за счет внутренних источников (реализация активов), но организация может привлекать заемные средства при условии её кредитоспособности, высокого уровня инвестиционной привлекательности и соответствующего имиджа.

От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективы. Ликвидность баланса является основой платежеспособности и ликвидности организации. Ликвидность – это способ поддержания платежеспособности.

Для удобства анализа ликвидности баланса активы и пассивы предварительно группируются.

Активы группируются по степени их ликвидности и располагаются в порядке снижения их ликвидности:

А1 - наиболее ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А2 - быстро реализуемые активы – краткосрочная дебиторская задолженность;

А3 - медленно реализуемые активы – долгосрочные финансовые вложения, запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы;

А4 - труднореализуемые активы – внеоборотные активы.

Обязательства группируются по срокам их погашения и располагаются в порядке возрастания сроков:

П1 - наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность;

П2 - краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и займы, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства;

П3 - долгосрочные пассивы – долгосрочные обязательства;

П4 - постоянные пассивы – капитал и резервы (III раздел пассива баланса), доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов.

Для анализа ликвидности баланса составляется таблица 7. В графы этой таблицы  фиксируются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. При сопоставлении итогов этих групп определяются абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода.

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива:

– если выполняется неравенство А1 ≥ П1, то это свидетельствует о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно абсолютно ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств;

– если выполняется неравенство А2 ≥ П2 , то быстрореализуемые активы превышают краткосрочные пассивы, и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит;

– если выполняется неравенство А3 ≥ П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

Таблица 7 – Анализ ликвидности баланса организации

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
А1 Наиболее ликвидные активы			П1 Наиболее срочные обязательства
А2 Быстро реализуемые активы			П2 Краткосрочные пассивы
А3 Медленно реализуемые активы			П3 Долгосрочные пассивы
А4 Трудно реализуемые активы			П4 Постоянные пассивы
Баланс			Баланс

Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия А4 ≤ П4. Выполнение этого условия свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации – наличии у нее собственных оборотных средств.

Баланс считается абсолютно ликвидным, а организация платежеспособной, если одновременно выполняются следующие условия:

A1 П1, A2 П2, A3 П3, А4  П4.

Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий характер. Его выполнение свидетельствует, как было уже отмечено, о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации – наличии у нее собственных оборотных средств. Теоретически дефицит средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, однако на практике менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные средства. Поэтому, если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

В реальной действительности выполнения всех четырех неравенств практически не бывает. В этом случае производится сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с первыми двумя группами пассивов, то есть с наиболее срочными обязательствам и краткосрочными пассивами, которое позволяет выяснить текущую ликвидность (ТЛ), свидетельствующую о платежеспособности или неплатежеспособности предприятия на ближайший промежуток времени:

ТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2).

Сравнение третьей группы активов с третьей группой обязательств показывает перспективную ликвидность (ПЛ), то есть прогноз платежеспособности предприятия:

ПЛ = А3 – П3.

Таким образом, если ликвидность баланса отличается от абсолютной ликвидности баланса, ее можно признать нормальной при соблюдении следующих соотношений:

(А1 + А2) ≥ (П1 + П2); А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

На практике могут встречаться следующие типы возможных ситуаций:

а) А1 > П1; А2 < П2; А3 > П3; А4 < П4 при (А1 + А2) < (П1 + П2)

или А1 > П1; А2 < П2; А3 < П3; А4 < П4 при (А1 + А2) > (П1 + П2).

Имеет место эпизодическая неплатежеспособность и финансовая неустойчивость предприятия.

б) А1 > П1; А2 < П2; А3 < П3; А4 < П4 при (А1 + А2) < (П1 + П2)

или А1 < П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 > П4 при (А1 + А2) < (П1 + П2).

Имеет место усиление неплатежеспособности и финансовой неустойчивости предприятия.

в) А1 < П1; А2 < П2; А3 > П3; А4 > П4 (А4 < П4) – имеет место хроническая неплатежеспособность и финансовая неустойчивость предприятия.

г) А1 < П1; А2 < П2; А3 < П3; А4 > П4 – имеет место кризисное финансовое состояние предприятия, близкое к банкротству.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным. В целях детального анализа ликвидности применяются относительные показатели.

Относительные финансовые показатели (коэффициенты) используются для оценки перспективной платежеспособности. Метод коэффициентов служит для быстрой оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства.

Относительные показатели ликвидности и платежеспособности приведены в таблице 8.

Таблица 8 – Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия

Коэффициент	Формула расчета	Характеристика	Рекомендуемое значение
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)		Показывает достаточность оборотных средств, которые могут быть использованы предприятием для погашения своих обязательств. Характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств	1,5≤ Кп ≤2
Коэффициент критической (быстрой, срочной) ликвидности		Показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.	Ккл ≥ 0,7-1
Коэффициент абсолютной ликвидности		Показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Характеризует мгновенную ликвидность (платежеспособность) организации на момент составления баланса.	Кал ≥0,2-0,5
Общий коэффициент ликвидности баланса		Применяется для комплексной оценки ликвидности баланса в целом	Кол ≥ 1
Коэффициент задолженности		Показывает сколько долгосрочных обязательств приходится на 1 рубль, вложенный в активы предприятия	Кз < 0,38
Коэффициент «цены» ликвидации		Определяет, в какой степени будут покрыты все внешние обязательства предприятия	Кцл ≥ 1
Коэффициент перспективной платеже-способности		Определяет прогноз платежеспособности предприятия на основе сопоставления будущих платежей и предстоящих поступлений	Рост данного показателя в динамике трудно оценить однозначно

Продолжение таблицы 8

А	1	2	3
Коэффициент общей платеже- способности		Устанавливает долю покрытия кредитов и займов за счет материальных нематериальных активов	-

Для расчета и оценки показателей ликвидности составляется аналитическая таблица. Динамика показателей характеризуется величинами абсолютной и относительной разницы, при этом относительная величина рассчитывается как процентное отношение абсолютного отклонения к значению на начало периода.

Анализ можно провести с помощью табл. 9.

Таблица 9 – Динамика показателей ликвидности организации

Показатель	Оптимальное значение	На начало периода	На конец периода	Изменение, +/-
Коэффициент текущей ликвидности	>1,5
Коэффициент срочной ликвидности	>0,7
Коэффициент абсолютной ликвидности	>0,2
…

С целью разработки прогноза платежеспособности организации рассчитывают коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности по формуле:

где К_тл.к , К_тл.н – коэффициенты текущей ликвидности соответственно на начало и конец периода;

6(3) – период восстановления (утраты) платежеспособности, месяцы; период восстановления платежеспособности – 6 месяцев, период утраты – 3 месяца.

Т – продолжительность отчетного периода, месяцы.

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значения больше 1, свидетельствует о наличие тенденции восстановления платежеспособности организации в течение 6 месяцев, значение коэффициента меньше 1 показывает отсутствие такой возможности. Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденций утраты платежеспособности данной организации в течение трех месяцев, значение коэффициента больше 1 говорит об отсутствии подобных тенденций.

Прогноз изменения платежеспособности предприятия можно строить с помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности также на основе значений коэффициентов абсолютной ликвидности, текущей ликвидности, общей платежеспособности и их нормативных значений. При этом возможны вариации продолжительности периода восстановления (утраты) платежеспособности (ликвидности) в зависимости от целей анализа.