Срочные форвардные сделки

В момент заключения сделки фиксируется срок, курс и сумма, но до наступления срока (обычно 1-6 месяцев) никакие суммы по счетам не проводятся.

Форвардный курс отличается от курса spot на величину форвардной маржи.

Маржа может быть в виде:

• премии, тогда курс forward выше курса spot,

• дисконта (скидки), тогда курс forward ниже курса spot.

Срочные сделки, в которых учтена премия или скидка, называется курсом аутрайт.

Цель проведения форвардной сделки:

• страхование от изменения курса валюты;

• извлечение спекулятивной прибыли.

Арбитражные сделки (спредовые)

Означает проведение операций своп (swap).

Сделка своп (swap) - валютная операция, сочетающая куплю-продажу валюты на условиях "спот" в обмен на отечественную валюту с последующим выкупом (продажей).

Операции своп бывают 2-х видов:

1. репорт;

2. депорт.

Репорт(франц. report). Представляет собой срочную сделку, при которой владелец ценных бумаг или валюты продает ее 3-му лицу (банку) с условием последующего выкупа через определенный срок по новому, более высокому курсу (цене), т.к. он предполагает, что в это время курс валюты на рынке буде выше курса выкупа валюты по сделке.

Разница между продажной и покупной ценой называется "репорт".

Депорт (франц. deport). Представляет собой срочную сделку, противоположную репорту. Депорт заключается в расчете на понижение курса валюты с целью получения прибыли в виде курсовой разницы.

Брокер покупает валюту в банке с условием последующей продажи ее через определенный срок по новому, более высокому курсу, т.к. он предполагает, что в это время курс валюты на рынке будет ниже курса продажи валюты банку.

Арбитраж:

• валютный;

• процентный.

Эти виды могут осуществляться в разных формах.

Валютный арбитраж – покупка валюты с одновременной продажей ее в целях получения прибыли от разницы валютных курсов.

Он бывает:

• временной;

• пространственный;

• простой;

• сложный.

Простой валютный арбитраж - осуществляется с одной иностранной валютой и российским рублем или с двумя иностранными валютами.

Сложный валютный арбитраж осуществляется с большим числом валют.

Временной валютный арбитраж - операция, проводимая с целью получение прибыли от разницы валютных курсов во времени.

Пространственный валютный арбитраж – операция, проводимая с целью получения прибыли от разницы валютных курсов на разных рынках (биржах), т.е. производится покупка на одной бирже и одновременная продажа этой валюты на другой бирже по более высокому курсу.

В настоящее время в связи с развитием технологий утрачивает свое значение.

Процентный арбитраж – сделка, сочетающая в себе валютную (конверсионную) и депозитарную операции, направленная на регулирование хозяйственными субъектами (арбитражорами) валютной структуры своих краткосрочных активов и пассивов с целью получения прибыли за счет разницы в процентных ставках по различным валютам.

Бывает 2-х форм:

• с форвардным покрытием;

• без форвардного покрытия.

Процентный арбитраж с форвардным покрытием - покупка валюты по курсу спот, размещение ее в срочный депозит и одновременная продажа по форвардному курсу.

Включает в себя:

• открытие арбитражором депозита в $;

• перевод $ в евро по курсу спот;

• хранение евро на депозите;

• получение арбитражором евро по окончанию срока депозита;

• продажа евро за $ по форвардному курсу.

Процентный арбитраж без форвардного покрытия - покупка валюты по курсу спот с последующим размещением ее в срочный депозит и с обратной конверсией по курсу спот по истечении срока депозита.

Включает в себя:

• открытие арбитражором депозита в $;

• перевод $ в евро по 1-му курсу спот;

• хранение евро на депозите;

• получение по окончании срока депозита;

• перевод евро в $ по 2-му курсу спот и получение их арбитражором.

29.11.2008г. Лекция №16