Тема 5. Аналіз грошових потоків

1. Сутність грошового потоку та необхідність його аналізу

2. Поняття та розрахунок фінансового й операційного циклу

3. Аналіз руху грошових коштів

4. Методика розрахунку фінансової потреби підприємства

1. Сутність грошового потоку та необхідність його аналізу

Початок будь-якого бізнесу пов’язаний з наявністю стартового капіталу в формі грошового капіталу. Потім ці грошові кошти трансформуються в основні та оборотні фонди, товар і нарешті знову в грошові кошти.

Грошові кошти повинні постійно перебувати в обігу, інакше вони, в кращому разі, не будуть приносити прибуток, а швидше за все втрачатимуть свою вартість (у зв’язку з інфляцією).

Грошові кошти - це кошти в касі та на поточному рахунку в банку, які можуть бути використані для поточних операцій.

Грошові потоки - це надходження і вибуття грошей (коштів) та їх еквівалентів.

Еквіваленти коштів - це короткострокові фінансові інвестиції, які можуть бути вільно конвертовані у певну суму грошей і мають незначний ризик щодо зміни вартості. Такими еквівалентами є високоліквідні інвестиції в цінні папери на строк, що не перевищує 3-х місяців (казначейські векселі, депозитні сертифікати).

З точки зору фінансового аналізу, грошові кошти – це найбільш ліквідна частина активів. Підприємства тримають активи в грошовій формі з таких причин:

- для здійснення рахунків за придбані товари та послуги;

- як резерв на випадок затримання покупцями оплати придбаних товарів;

- для підтримки ліквідності балансу.

Головна мета аналізу грошових коштів полягає у визначенні такої їх наявної кількості на рахунках у банках та в касі, яка б забезпечувала своєчасність розрахунків з кредиторами, стабільність виробничого процесу, можливість у разі необхідності збільшення його розмірів та сприяла при цьому найбільшій швидкості їхнього обігу.

У процесі аналізу руху грошових коштів необхідно вирішити цілу низку конкретних задач (проблем):

- визначити тривалість операційного та фінансового циклу для кожного виду продукції, робіт і послуг;

- спрогнозувати надходження грошових коштів протягом року;

- спрогнозувати витрати грошових коштів протягом року;

- визначити мінімально необхідний рівень залишків грошових коштів на розрахунковому рахунку та в касі протягом року;

- визначити розміри прибутку, одержаного в грошовій формі.

Їх успішне розв’язання дасть змогу уникнути чи передбачити проблеми, пов’язані з розрахунками з кредиторами, налагодити платіжну дисципліну, підвищити довіру банків, а відтак – стабілізувати виробничий процес.

2. Поняття та розрахунок фінансового та операційного циклу

Операційний цикл (ОЦ) - період часу між придбанням матеріалів, використовуваних у виробничому процесі, і їх прода­жем в обмін на грошові кошти або інструменти, що легко пере­творюються в грошові кошти.

ТОЦ = ТОВ + ТОД

де: ТОВ – тривалість обороту виробничих запасів ;

ТОД – тривалість обороту дебіторської заборгованості.

Фінансовий цикл (ФЦ) - час, протягом якого кошти підприємства вкладено у створені запаси, незавершене вироб­ництво, готову продукцію і дебіторську заборгованість з ураху­ванням часу обігу кредиторської заборгованості, оскільки вона компенсує віднесення коштів до дебіторської заборгованості.

Враховуючи визначення фінансового циклу можна вивести формулу його розрахунку, яка має такий вид:

ТФЦ = ТОЦ – ТОК

де: ТФЦ – тривалість фінансового циклу;

ТОЦ – тривалість операційного циклу;

ТОК – тривалість обігу кредиторської заборгованості.

Отже: ТФЦ = ТОВ + ТОД – ТОК

Особливістю деяких підприємств є виробництво різних видів продукції з досить значними розбіжностями в тривалості фінансових циклів. Тому економічні служби підприємств повинні враховувати та прогнозувати ці цикли з метою їхньої оптимізації.

За даними бухгалтерської звітності можна також провести розрахунок середньої тривалості фінансового циклу на підприємстві в цілому.

Для цього використовують формули розрахунку ТОВ, ТОД та ТОК.

ТОВ = Середні виробничі запаси • 365

Витрати на виробництво продукції

ТОД = Середня дебіторська заборгованість • 365

Виручка від реалізації продукції

ТОК = Середня кредиторська заборгованість • 365

Витрати на виробництво продукції