4. Компания рассматривает целесообразность принятия проекта со следующим денежным потоком (млн. Руб.): - 290 180 190 100 150 50.

Цена капитала составляет 14%. Как правило, проекты со сроком погашения, превышающим 4 года, не принимаются. Сделать анализ инвестиционных проектов с помощью критериев обыкновенного и дисконтированного сроков окупаемости.

Решение

Год	Денежный поток	Коэффициент дисконтирования, r = 14%	Дисконтированный денежный поток	Возмещение инвестиций для срока окупаемости потока
				простого	дисконт.
0	-290000
1	180000
2	190000
3	100000
4	150000
5	50000

Пример определения внутренней нормы прибыли

5. Требуется рассчитать значение показателя IRR для проекта рассчитанного на три года, требующего инвестиций в размере 17 млн. руб. и имеющего предполагаемые денежные поступления в размере 7 млн. руб., 8 млн. руб., 9 млн. руб.

Решение:

IRR = r₁ + (2)

Возьмем два произвольных значения коэффициента дисконтирования:

r = 16%, r = 20%.

Таблица 1 – Исходные данные для расчёта показателя IRR

Год	Поток	Расчёт 1
		r 1 = 16%	NPV1	r 2 = 20%	NPV2
0 – й	- 17000
1 – й	7000
2 – й	8000
3 – й	9000

IRR =

Следует уточнить полученное значение. Допустим, что путём нескольких итераций мы определили ближайшие целые значения коэффициента дисконтирования, при которых NPV меняет знак:

Год	Поток	Расчёт 2
		r1 = 17%	PV1	r2 = 18%	PV2	r3= 19%	PV3
0 – й	- 17000
1 – й	7000
2 - й	8000
3 – й	9000

При r = NPV =

При r = NPV =

Уточнённое значение IRR будет равно:

IRR =

6. Требуется рассчитать значение показателей внутренней нормы доходности (IRR) и сделать вывод о целесообразности принятия проекта, требующего инвестиций в размере 20000 тыс. руб. и имеющего предполагаемые поступления в размере 6000 тыс. руб., 8000 тыс. руб., 14000 тыс. руб., 10000 тыс. руб. Цена авансированного капитала (r) – 19%.

Решение

Год	Денежный поток	Расчёт
		r1= 17%	NPV1	r 2 = 21%	NPV2
0 – й	-20000
1 – й	6000
2 – й	8000
3 – й	14000
4 – й	10000

NPV₁ =

NPV₂ =

IRR =

Вывод: _____________________________________________________________

________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________