Управление проектами
Практическое занятие
Расчёт эффективности инвестиционных проектов
Требуется проанализировать проект со следующими характеристиками (млн. Руб.): -220 50 90 90 65.
Рассмотрим два случая:
а) цена капитала 12%;
б) ожидается, что цена капитала будет меняться по годам следующим образом: 11% 12% 13% 14%.
Решение:
а) В данном случае неизменная цена капитала определяет метод расчёта чистого приведённого эффекта, млн. руб.:
б) В случае изменения цены капитала в рамках расчетного периода определение чистого приведенного эффекта происходит следующим образом, млн. руб.:
Вывод: _____________________________________________________________
____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________
2. Можно ли признать эффективным проект со следующими характеристиками (млн. руб.): - 300 60 140 140 100 при условии, что:
а) цена капитала составляет 13% и не изменяется на протяжении периода реализации проекта;
б) цена капитала меняется по годам следующим образом:
13% 14% 15% 15%.
Пример определения срока окупаемости инвестиций
3. Компания рассматривает целесообразность принятия проекта со следующим денежным потоком (млн. руб.):
- 180 80 90 100 100 70.
Цена капитала составляет 15%. Как правило, проекты со сроком погашения, превышающим 4 года, не принимаются. Сделать анализ инвестиционных проектов с помощью критериев обыкновенного и дисконтированного сроков окупаемости.
NPV
=
–
(1)
где AEt – годовые доходы от проекта в течение п лет;
r – ставка дисконта;
IСt – размер годовых инвестиционных затрат в течение п лет.
Для проведения соответствующего анализа построим таблицу:
Год |
Денежный поток |
Коэффициент дисконтирования |
Дисконтированный денежный поток |
Возмещение инвестиций для срока окупаемости |
|
простого потока |
дисконтированного потока |
||||
0 |
- 180000 |
1,0000 |
|
|
|
1 |
80000 |
0,8696 |
|
|
|
2 |
100000 |
0,7561 |
|
|
|
3 |
110000 |
0,6575 |
|
|
|
4 |
110000 |
0,5718 |
|
|
|
5 |
70000 |
0,4972 |
|
|
|
Вывод: _________________________________________________________________
_____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________