Вибір критеріїв прийняття управлінських рішень

Фактори, що визначають рішення	Підхід	Критерїї прийняття управлінських рішень
Зовнішне середовище: науково-технічні, економічні. природні, юридичні фактори Внутрішне середовище: витрати, строки Завдання: витрати, вигоди	Повністю раціональні	Кількісні (максимізація прибутку, акціонерна вартість фірми тощо)
Реальні критерії виходячи з конкретной ситуації та факторів, що визначають рішення
Зовнішне середовище: фактори культурного оточення, демографічні , політичні тощо Внутрішне середовище: корпоративна культура (норми, цінності), ієрархія та повноваження в організації. особливості особистостей, організаційна структура тощо Завдання: учасники, баланс сил, баланс інтересів тощо	Повністю ірраціональні	Якісні (оволодіння певним престижем фірми, інтереси груп внітри фірми, задоволення амбіцій керівника тощо)

Тема 7. Особливості контролінгу інвестиційних проектів

При проведенні контролінгу інвестиційних проектів потрібно враховувати наступні основні вимоги: специфічні бюджети, об’єкти, принципи, стадії проведення аналізу та методи розрахунку показників ефективності капітальних вкладень. Конролінг охоплює різні аспекти інвестицій; в процесі контролінгу здійснюється вибір інвестиційних проектів та аналіз їх реалізації, раціонування капіталу тощо.

Довгострокові рішення підприємства регулюються стратегічним контролінгом на підставі головним чином бюджета капітальних вкладень.

Основні об`єкти довгострокових рішень :

проведення автоматизації виробництва, будівництво нових підприємств, заміна обладнання, оренда або придбання обладнання, фінансові інвестиції, реалізація соціальних програм тощо.

Головні принципи реалізації інвестиційних проектів:

• врахування фактора часу (тривалість очикуванних надходжень від інвестицій), він ориєнтований на тривалу перспективу;

• значний обсяг робіт та обсяг витрат, пов`язані з певною організаційной системою,

• високий ступінь ризику, необхідність передбачити гнучкий, адаптований до змін умов зовнішних факторів,

• ретельний аналіз всіх сторін щодо інвестицій,

• відшкодування інвестицій за рахунок вигід, отриманих від використання даних інвестицій.

Основні стадії аналізу інвестиційного проекту:

1) визначення мети реалізації інвестиційного проекту,

2) виявлення потенційних проектів - придбання дочірніх підприємств (визначає вищий рівень керівництва), придбання нового обладнання замість існуючого (підрозділ, якому потрібно обладнання),

3) калькулювання витрат та доходів, пов`язаних із здійсненням проекту,

4) оцінка запропонованих рішень,

5) складання бюджету капітальних вкладень.

На підставі проведеного аналізу приймається альтернативне рішення:

• прийняти проект,

• відхилити проект.

Основні показники інвестицій на підприємстві:

• необхідність інвестицій та капітальних вкладень,

• інвестиційні можливості (потреба у підвищенні капіталу),

• показники ефективності інвестицій.

Оскільки використання різних критеріїв оцінки інвестиційного проекту приводить до різних результатів, то кінцевий вибір критерія (або критеріїв), що використовуються у контролінгу інвестиційного проекту, повинен здійснюватьися з урахуванням специфіки конкретної ситуації на підставі проведеного аналізу.

Раціонування капіталу - процес вибору найбільш придатних з декільких прибуткових інвестиційного проекту. Необхідність раціонування обумовлена обмеженістю коштів, які підприємство може інвестувати, тобто вилучити з обігу.

При раціонуванні капіталу мають на увазі, що проекти можуть мати різні грошові потоки, різну тривалість, по-різному впливають на інвестиційний портфель підприємства. Тому, різні методи оцінки можуть іноді давати протилежні результати, а переваги конкретного проекту за однією лише ознакою не завжди є головними. Наприклад, не завжди інвестиційного проекту, який має більшу NPV є найбільш рентабельним.