87. Сущность и виды финансового риска. Риск и доходность финансовых активов в современной портфельной теории.

Экономические риски – ситуации, предполагающие возможность отклонения экономического результата деятельности организации обычно в неблагоприятную сторону от ожидаемого.

Различают финансовые и нефинансовые экономические риски. Финансовые риски, в отличие от нефинансовых, возникают в ситуациях с финансовыми потерями и являются объектом страхования.

Различают 2 вида анализа рисков:

1) качественный – идентификация всех возможных рисков, его главная задача – определить факторы риска, этапы работы, при выполнении которых риск возникает;

2) количественный – определение конкретного размера денежного ущерба как отдельных подвидов финансового риска, так и всего финансового риска в совокупности.

Классификация финансовых рисков:

1. В зависимости от окружающей экономической среды:

- динамические – являются результатом изменений в экономическом положении (например, изменение вкусов потребителей). Такие риски затрагивают большое количество экономических агентов, но предсказать их трудно, т.к. они возникают нерегулярно;

- статические – могут возникнуть и при отсутствии изменений в экономической ситуации (например, риски стихийных бедствий). Предсказать их гораздо легче, т.к. эти риски являются самым распространенным объектом страхования.

2. В зависимости от страхования рисков:

- чистые – связаны с ситуациями, предполагающими лишь 2 варианта развития событий: либо финансовые потери, либо их отсутствие (но не выигрыш) (например, риск потери или нанесения ущерба недвижимости);

- спекулятивные – наряду с вероятностью потери предполагают и возможность выигрыша (например, инвестиционные риски). Обычно не страхуются.

3. В зависимости от причины возникновения:

- риски несения ответственности – связаны с нанесением предприятием ущерба чужой собственности, а также обвинениями, выдвинутыми против него другими экономическими агентами. Финансовые потери связаны с судебными издержками, выплатой компенсации, стоимостью ремонта или восстановления собственности, возмещение морального ущерба;

- риски, связанные с недобросовестным поведением партнеров (риск невозвращения дебиторской задолженности, невыполнение работ в оговоренные сроки);

- риски, связанные с покупательной способностью денег (риски обесценения полученных доходов в результате высокой инфляции, из-за резких колебаний валюты).

Инвестиционные риски включают:

1) системный – связан с ухудшением конъюнктуры рынка в целом;

2) селективный – связан с неправильным выбором объекта инвестирования;

3) кредитный – связан с возможной неплатежеспособностью заемщика;

4) региональный и отраслевой – связан с особенностями региона либо отрасли, в которой функционирует организации;

5) инновационный – связан с тем, что нововведение, в разработку которого были инвестированы средства, не найдет спроса на рынке.

Важным результатом анализа риска является определение степени риска. Риск может быть:

1) допустимый – имеется угроза полной потери прибыли от реализации планируемого проекта;

2) критическим – возможно непоступление не только прибыли, но и выручки и покрытие убытков за счет средств организации;

3) катастрофическим – возможны потеря капитала, имущества и банкротства организации.

Цель управления финансовым риском заключается в снижении потерь, связанных с данным риском, до минимума. В целом от финансовых рисков существует:

1) физическая защита – заключается в использовании сигнализации, приобретении сейфов, системы контроля качества продукции, найме охраны и т.д.;

2) экономическая защита – заключается в прогнозировании уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.

Известны 4 метода управления риском:

1) упразднение – заключается в отказе от совершения рискового мероприятия. Но это упраздняет и прибыль.

2) предотвращение потерь и контроль – означает определенный набор превентивных и последующих действий, которые обусловлены необходимостью предотвратить негативные последствии, уберечься от случайностей, контролировать их размер, если потери уже понесены или неизбежны.

3) страхование – инвестор готов отказаться от части доходов, лишь бы избежать риска. Означает 2 вида действий:

- самострахование – организация, часто подвергающаяся однотипному риску, заранее откладывает средства, из которых в результате покрывает убытки;

- обращение за помощью к страховой фирме.

4) поглощение – состоит в признании ущерба и отказе от его страхования. Используют, когда сумма предполагаемого ущерба незначительно мала и ей можно пренебречь.