Тема 4: Рынок ценных бумаг

1. Понятие, сущность, классификация ценных бумаг и их виды.

2. Сущность рынка ценных бумаг, его функции и структура.

3. Участники рынка ценных бумаг.

4. Первичный рынок ценных бумаг.

5. Вторичный биржевой рынок ценных бумаг.

Вопрос 1. Понятие, сущность, классификация ценных бумаг и их виды.

1.1 Понятие и сущность ценных бумаг

Ценная бумага (ц.б.) – документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности (ст. 142 ГК РФ).

Права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать (ст. 145 ГК РФ):

1) предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя);

2) названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага);

3) названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага).

К ценным бумагам предъявляются определенные требования (ст.144 ГК РФ):

1. наличие видов прав, которые удостоверяются ценными бумагами;

2. наличие обязательных реквизитов ценных бумаг;

3. определенная форма ценной бумаги;

4. другие необходимые требования определяются законом или в установленном им порядке.

Производство бланков ценных бумаг является лицензируемым видом деятельности. Лицензированию полежит производство бланков акций, облигаций, депозитных и сберегательных сертификатов банков и др. документов, выпускаемых как ц.б. в соответствии с законодательством. Лицензия на производство бланков ценных бумаг выдается Минфином РФ сроком на 5 лет.

В условиях рынка его участники вступают между собой в многочисленные отношения, в т.ч. по поводу передачи денег и товаров. Существуют различные способы передачи денег от одного лица к другому, в т.ч. путем выпуска и обращения ц.б. Эти отношения определенным образом фиксируются, оформляются и закрепляются. В этом смысле ценная бумага – это такая форма фиксации рыночных отношений между участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений. Т.е. заключение сделки или какого-либо соглашения между его участниками состоит в передаче или купле-продаже ц.б. в обмен на деньги или товар.

Ценность ц.б. состоит в тех правах, которые она дает своему владельцу. Владелец обменивает свой товар или деньги на ц.б. только в том случае, если он уверен, что ц.б. лучше (удобнее) чем деньги или товар. Исходя из этого, можно дать следующее определение ц.б. Это такая форма существования капитала, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход (фиктивный капитал). С этой точки зрения суть ц.б. состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированы в форме ц.б.

Ц.б. выполняет следующие функции:

1. перераспределяет денежные средства между территориями и странами, населением и отраслями экономики, населением и государством и др. субъектами;

2. предоставляет определенные дополнительные права владельцам помимо права на капитал (на участие в управлении, первоочередность в определенных ситуациях и др.);

3. обеспечивает получение дохода на капитал и/или возврат самого капитала.

Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с деньгами. Главным свойством является возможность обмена на деньги в различных формах (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту и др.). Она может использоваться в расчётах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по наследству и т.д.

Первоначально все ценные бумаги выпускались только в бумажной форме, откуда и произошло их название. Развитие рыночных отношений привело к новой форме существования ценной бумаги – безбумажной (бездокументарной). Это нашло отражение в ГК РФ. В статье 149 ГК РФ говорится о том, что допускается фиксация прав, закрепляемых ценной бумагой, в бездокументарной форме.

Причинами перехода от бумажной формы ценной бумаги к безбумажной послужили:

1. возросло количество обращающихся ценных бумаг (прежде всего акций и облигаций);

2. многие права, которые закрепляются за владельцем ценной бумаги, могут быть реализованы независимо от её формы существования (например, выплата дохода, купля-продажа и др.);

3. безбумажная форма ц.б. ускоряет, упрощает и удешевляет её обращение в части расчётов, передачи от одного лица к другому, хранения, учёта и др. операций;

4. произошли структурные изменения на рынке ценных бумаг, а именно увеличилось число именных ц.б. и снизилась доля предъявительских ц.б.