Тема 4. Анализ отчета об изменении капитала

Капитал организации – это источник финансирования финансово-хозяйственной деятельности. Величина совокупного капитала организации отражается в пассиве бухгалтерского баланса. Совокупный капитал состоит из собственного и заемного. В Отчете об изменениях капитала отражается информация о состоянии и движении собственного капитала организации.

Для оценки воздействия структуры капитала на уровень эффективности конкретного варианта капиталовложений рассчитываются показатели:

1. рентабельность собственного капитала (R_ск);

2. экономическая рентабельность (R_э);

3. финансовый рычаг (коэффициент капитализации, R_ф).

RСК = ; RЭ = ; RФ = .

где ЗК – заемный капитал (тыс. руб.);

СК – величина средств из внешних и внутренних источников собственного капитала организации (тыс. руб.);

П – величина прибыли, до уплаты процентов по заемным средствам и налога на прибыль;

ЧП – чистая прибыль (тыс. руб.)

СК + ЗК – объем финансирования (совокупный капитал) (тыс. руб.).

Показатели рентабельности собственного капитала (RСК) можно рассчитать с использованием чистой прибыли и после уплаты процентных платежей:

RСК = ,

Н – ставка налога на прибыль предприятия (в долях единицы);

r – средневзвешенная ставка процента по заемным средствам финансирования (в долях единицы).

Данный показатель интересен владельцам организации как критерий оптимизации структуры капитала.

Обобщающим показателем оптимизации является соотношение рентабельности и финансового риска(RR):

RR=

RR= ,

rб – безрисковая ставка рентабельности на финансовом рынке, в долях единицы;

- уровень финансового риска.

Оптимальным считается тот вариант структуры капитала, в котором показатель RR будет иметь наибольшее значение (RR→max).

Другой критерий оценки оптимизации структуры капитала – срок окупаемости (СО), т. е. скорость возврата вложенного капитала:

СО =

Анализируя собственный капитал, необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Если значение коэффициентов поступления превышает значение коэффициентов выбытия значит, в организации идет процесс наращивания собственного капитала, и наоборот.

1. Коэффициент поступления:

Кп=

2. Коэффициент выбытия:

Кв=

Для оценки степени ликвидности активов организации (кроме некоммерческой) в справке отчета отражается показатель «Чистые активы», который используют для анализа финансового положения организации.

Под чистыми активами понимается стоимость имущества организации, приобретенного за счет собственных (незаёмных) источников – уставного капитала и прибыли, оставшейся в распоряжении организации.

Величина чистых активов определяет реальный размер имущества, на которое могут рассчитывать кредиторы при возврате задолженности.

ЗАДАНИЕ № 14:

Проанализируйте движение и изменение капитала предприятия.

Таблица 14. - Анализ движения капитала

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Отклонения (+,-)	Темп роста, %
Уставный капитал, тыс.руб.
Добавочный капитал, тыс. руб
Резервный капитал, тыс. руб
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток), тыс.руб
Итого собственный капитал, тыс.руб

Заполните таблицу, рассчитайте отсутствующие показатели. Рассчитайте коэффициенты поступления и выбытия собственного капитала за предыдущий и отчетный год. Сделайте вывод.

ЗАДАНИЕ № 15:

Проанализируйте движение и изменение структуры капитала предприятия.

Таблица 15. - Анализ изменения структуры капитала

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Отклонения(+,-)
1.Уставной капитал, тыс.руб. % к итогу
2.Добавочный капитал, тыс. руб. % к итогу
3.Резервный фонд, тыс. руб. % к итогу
4.Нераспределенная прибыль прошлых лет,тыс.руб. % к итогу
5. Нераспределенная прибыль отчетного года,тыс.руб. % к итогу
6.Всего капитал и резервы, тыс. руб.

Рассчитайте удельный вес всех элементов капитала, проанализируйте динамику показателей. Сделайте вывод.

ЗАДАНИЕ № 16:

Используя данные таблицы 16, рассчитайте оптимальную структуру капитала на начало года (для расчетов можно использовать и собственные данные).

Таблица 16. – Расчет оптимальной структуры капитала

Показатели	Структура капитала, % (ЗК/СК)
	0/100	20/80	40/60	50/50	60/40	80/20	100/0
1	2	3	4	5	6	7	8
Исходные данные для анализа структуры вложенного капитала
1. Потребность в капитале из всех источников финансирования, тыс. руб.	1 380 878	1 380 878	1 380 878	1 380 878	1 380 878	1 380 878		1 380 878
2. Величина собственного капитала, направленного на финансирование (СК), тыс. руб.								0
3. величина заемного капитала, направленного на финансирование (ЗК), тыс.руб.	0
4. Безрисковая ставка рентабельности на финансовом рынке (rб), в долях единицы	0.15	0.15	0.15	0.15	0.15	0.15		0.15
5. Средняя ставка процента по заемным средствам финансирования (r), в долях единицы	0.18	0.18	0.18	0.18	0.18	0.18		0.18
6. Годовая величина прибыли до налогообложения и выплаты процентов (П), тыс.руб.	135722	135722	135722	135722	135722	135722		135722
7. Годовая величина чистой прибыли (ЧП), тыс. руб.

1	2	3	4	5	6	7	8
8. Ставка налога и прочих отчислений с прибыли предприятия (Н), в долях единицы	0.24	0.24	0.24	0.24	0.24	0.24	0.24
Аналитические показатели
9. Рентабельность собственного капитала (Rск), в долях единицы							-
10. Уровень финансового риска, в долях единицы	0
11. Показатель соотношения рентабельности и риска (RR), в долях единицы	-						-
12. Скорость возврата вложенного капитала (срок окупаемости, Со), лет

Обоснуйте решение, напишите вывод.

ЗАДАНИЕ № 17:

Используя данные Бухгалтерского баланса, рассчитайте и оцените величину чистых активов организации, учитывая, что величина чистых активов определяется путем вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету.

ЧА = Активы, принимаемые к расчету – Обязательства, принимаемые к расчету

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

- все внеоборотные активы предприятия, отражаемые в I разделе баланса;

- оборотные активы, отражаемые во II разделе баланса, кроме стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

- все статьи раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства» ;

- все статьи раздела V баланса – краткосрочные заемные средства, кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и платежей и прочие краткосрочные пассивы.

Статья «Доходы будущих периодов», а также статьи раздела III в расчетах не участвуют.

Таблица 17. - Расчет чистых активов (в балансовой оценке)

тыс. руб.

Показатель	На начало года	На конец года
1	3	4
1.1. Нематериальные активы*
1.2.Основные средства
1.3. Незавершенное строительство
1.4. Доходные вложения в материальные ценности
1.5. Долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения **
1.6. Прочие внеоборотные активы
1.7. Запасы
1.8. Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям
1.9. Дебиторская задолженность***
1.10. Денежные средства
1.11. Прочие оборотные активы
1.12. ИТОГО АКТИВЫ (сумма пунктов с 1.1 по 1.11)
2.1. Долгосрочные обязательства по кредитам и займам
2.2. Прочие долгосрочные обязательства****, *****
2.3. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам
2.4. Кредиторская задолженность
2.5. Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов
2.6. Резервы предстоящих расходов и платежей
2.7. Прочие краткосрочные обязательства*****
2.8. ИТОГО ПАССИВЫ, исключаемые из стоимости АКТИВОВ (сумма пунктов с 2.1 по 2.7)
СТОИМОСТЬ ЧИСТЫХ АКТИВОВ (разность пунктов 1.12 – 2.8)

* За исключением фактических затрат по выкуп собственных акций у акционеров.

** Включая величину отложенных налоговых активов.

*** За исключением задолженности участников(учредителей) по взносам в уставный капитал.

**** Включая величину отложенных налоговых обязательств.

***** В данных о величине прочих долгосрочных и краткосрочных обязательств приводятся суммы созданных в установленном порядке резервов в связи с условными обязательствами и прекращением деятельности.

Показатель чистых активов должен быть больше уставного капитала и иметь тенденцию к росту.