5.3.Краткосрочное финансирование фирмы

Источники краткосрочного финансирования международной фирмы подразделя­ются на две основные группы:

• внутренние источники финансирования;

• внешние источники финансирования.

Разновидностями внутреннего финансирования являются самофинансирова­ние и внутрифирменные кредиты. В общем случае, внутренними источниками финансирования фирмы являются нераспределенная прибыль и амортизация, пе­рераспределяемые внутри фирмы с помощью внутрифирменных международных займов. Внешними источниками финансирования фирмы или ее подразделения служат банковское финансирование (национальное, иностранное и евровалютное) и получение средств с помощью рынка ценных бумаг.

Внутрифирменное краткосрочное финансирование

Внутрифирменное краткосрочное финансирование представляет собой взаимо­предоставление займов различным подразделениям компании, а также предо­ставление кредитов материнской фирмой своим дочерним компаниям и наобо­рот.

Временные (спонтанные) источники финансирования

К источникам спонтанного финансирования фирмы относится торговый кредит. Его возникновение связано с совершаемыми фирмой сделками. Так, при закупках у других фирм товаров, сырья, комплектующих в кредит у рассматриваемой фир­мы возникает долг, который учитывается в виде кредиторской задолженности (торгового кредита). Чем дольше период погашения кредиторской задолженно­сти и больше объем реализации закупок, тем значительнее дополнительное фи­нансирование для фирмы.

Торговый кредит (счета к оплате) — денежные средства, которые компания должна вернуть поставщикам.

Торговый кредит является самой простой и часто наименее дорогой формой финансирования товарно-материальных запасов.

Правительственное финансирование

Большой интерес представляет для фирмы получение правительственного фи­нансирования, которое является наиболее дешевым. Для этого фирма должна при­нять участие в реализации определенной государственной программы. В этом случае финансовые ресурсы обычно предоставляются ей под процент существен­но ниже среднерыночного и часто на длительные сроки.

Банковское финансирование

Фирма может получить «короткие» деньги путем получения торгового кредита от продавца товара. Однако часто получение торгового кредита и увеличение срока его предоставления осложняются из-за его неэффективности для продавца или из-за ненадежности оплаты поставки покупателем с низкой кредитоспособно­стью. Если этот способ получения денежных средств для фирмы недоступен, то она может прибегнуть к банковскому финансированию.

Финансирование с использованием рынка ценных бумаг

Финансирование с помощью инструментов денежного рынка включает в себя выпуск коммерческих бумаг, представляющих собой простые векселя компании.

Данный способ привлечения денежных средств доступен только для крупных компаний, имеющих высокий кредитный рейтинг как в своей стране, так и в мире. Получение такого рейтинга является обычным при работе на финансовом рынке.

5.4.Долгосрочное финансирование компании

Долгосрочное финансирование международной компании осуществляется в двух основных видах:

• от инвесторов (через покупку ими акций и облигаций);

• от кредиторов (в форме банковского кредита или размещения долгосроч­ных ценных бумаг — облигаций).

В свою очередь, международное финансирование подразделяется на иност­ранное и евровалютное, в зависимости от типа взаимоотношений резидент — не­резидент и той валюты, которая предоставляется.

По источникам долгосрочное финансирование компании подразделяется на внутреннее и внешнее.