В.4. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости организации

Под финансовой устойчивостью можно понимать такое экономическое состояние организации, при котором она способна с минимальными потерями выдерживать экстремальные (форс-мажорные) воздействия внутренней или внешней среды.

Финансовая устойчивость организации - это независимость ее в финансовом отношении и соответствие состояние активов и пассивов компании задачам финансово-хозяйственной деятельности.

Финансовая устойчивость организации - характеристика уровня риска деятельности организации с точки зрения сбалансированности или превышения доходов над расходами.

Анализ финансовой устойчивости - анализ состояния счетов организации на предмет ее платежеспособности. Анализ устойчивости организации производится на основе построения баланса неплатежеспособности, который включает в себя показатели, характеризующие общую величину неплатежей, причины неплатежей и источники средств, ослабляющих финансовую напряженность.

Финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами).

Устойчивое финансовое состояние формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности организации. Определение его на ту или иную дату отвечает на вопрос, насколько правильно организация управляла финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. Однако партнеров и акционеров интересует не процесс, а результат, то есть сами показатели и оценки финансового состояния, которые можно определить на базе данных официальной публичной отчетности.

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины и структуры активов и пассивов. В ходе этого анализа определяется, насколько организация независима с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой независимости и отвечает ли состояние активов и пассивов организации задачам ее финансово-хозяйственной деятельности.

Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов источниками их формирования.

Для оценки состояния запасов (З) используют данные группы статей II раздела актива баланса (запасы + НДС).

Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между капиталом и резервами (3 раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (1 раздел актива баланса).

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (функционирующий капитал) (ФК), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств.

3. Общая величина основных источников формирования запасов (ВИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств (КЗС).

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

Ф^сос =СОС-З,

где Ф^сос - излишек или недостаток собственных оборотных средств.

2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников:

Ф^сд =ПК-3,

где Ф^сд - излишек или недостаток собственных и долгосрочных источников.

3. Излишек или недостаток всех источников:

Ф^ви = ВИ - 3,

где Ф^ви - излишек или недостаток всех источников.

С помощью этих показателей определяется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансового состояния.

Вычисление трёх показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния организации, если S = {+,+,+}.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния организации, если S = {-,+,+}.

3. Неустойчивое финансовое состояние организации, если S ={-,-,+}.

4. Кризисное финансовое состояние организации, если S ={-,-,-}.

В.5. Анализ коэффициентов финансовой устойчивости организации

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость организации характеризуют также финансовые коэффициенты.

Коэффициент автономии оценивает степень финансовой независимости или автономии от внешнего капитала, а также долю владельцев организации в общей сумме средств, вложенных в нее (соотношение собственного капитала (СК) и валюты баланса (ВБ)):

К_а = СК / ВБ.

Установлено нормальное ограничение для данного показателя: К_а 0,5.

Коэффициент маневренности собственного капитала определяется как отношение собственных оборотных средств организации к собственному капиталу:

К_м = СОС / СК.

Он показывает, какая часть собственного капитала организации находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать капиталом. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. В качестве усредненного ориентира для оптимальных уровней коэффициента можно рассматривать значение 0,5.

Коэффициент концентрации привлеченного капитала равен отношению привлеченного (заемного) капитала (ЗК) к валюте баланса:

К_кпк = ЗК / ВБ,

при этом К_а + К_кпк = 1.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов организации (З), определяет достаточность собственных оборотных средств для формирования запасов:

К_об = СОС / З.

Нормальное ограничение показателя имеет следующий вид: К_об  0,6  0,8.

Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами равен отношению величины собственных оборотных средств к общей величине оборотных активов (ОА):

К_осс = СОС / ОА.

Установлено нормальное ограничение для данного показателя:

К_осс  0,1.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, или коэффициент финансового риска, называемый иначе плечо финансового рычага:

К_фр = ЗК / СК.

Нормальное ограничение показателя имеет следующий вид: К_фр  1.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств определяется отношением долгосрочных кредитов и займов (ДКЗ) к общей сумме собственного капитала и долгосрочных кредитов и займов:

К_дзс = ДКЗ / (СК + ДКЗ).

Рост данного показателя считается негативной тенденцией, так как возрастает зависимость организации от внешних инвесторов.

Коэффициент структуры заемных средств представляет собой отношение долгосрочных обязательств к общей сумме заемных средств:

К_сзс = ДКЗ / ЗК.

Коэффициенты финансовой устойчивости удобны тем, что они позволяют определить влияние различных факторов на изменение финансового состояния организации, оценить его динамику. Каждая группа коэф­фициентов отражает определенную сторону финансо­вого состояния организации. Однако нельзя забывать, что относительные финансовые показатели являются лишь ориентировочными индикаторами финансового состояния организации, ее платежеспособности и кре­дитоспособности.