Приклади для виконання завдань

7.1 Інвестор з країни А на початку року придбав акції компанії з країни В номіналом 100 грошових одиниць В за ринковою ціною 200 гр. од. В (у той час курс А/В був 29,50). Протягом року за акціями було виплачено дивіденди з розрахунку 10% річних (у той час курс А/В був 29,65). На кінець року інвестор продав акції за ціною 290 гр. од. В (у той час курс А/В був 29,75). Визначити доходність інвестування без урахування реінвестування дивідендів.

1. Доходність інвестування в акції в валюті В дорівнює

rВ = доходність за рахунок зміни ціни акції + дивіденди =

=(290- 200)/200+0,1*100/200=0,5 (50%).

2. Для визначення цієї величини у валюті А (валюті інвестора) відповідні суми у валюті В потрібно поділити на курс А/В у той час. Ціна купівлі 200/29,50=6,78, дивіденди 0,1 х 100/29,65=0,34, ціна продажу 290/29,75=9,75.

3. Тоді доходність інвестування в акції у валюті А дорівнює

rВ = доходність за рахунок зміни ціни акції + дивіденди =

= (9,75-6,78)/6,78+0,34/6,78=0,488 (48,8%).

7.2. У портфелі інвестора з країни А маються акції трьох компаній: «Альфа», країна А; «Бета», країна В; «Гамма», країна С (табл. 7.5).

Таблиця 7.5 – Вихідні дані

Вид акцій	Кількість акцій	Ціна однієї акції в місцевій валюті на початок року	Ціна однієї акції в місцевій валюті на кінець року
«Альфа»	500	25,03	25,72
«Бета»	300	43,02	44,15
«Гамма»	400	38,75	37,15

Курси валют: А/В - 20,15 (початок місяця) та 20,10 (кінець місяця), А/С - 19,82 (початок місяцю) та 19,95 (кінець місяцю). Визначити доходність портфеля акцій за складовими та в цілому.

1. Визначимо значення складової поточної доходності за рахунок зміни курсів акцій в національних валютах:

р1=(25,72-25,03)/25,03=0,028 (2,8%)

р2=(44,15-43,02)/43,02=0,026 (2,6%)

р3=(37,15-38,75)/38,75=-0,041 (- 4,1%)

d=0 (в даному періоді дивіденди не виплачувалися). Значення складової поточної доходності за рахунок зміни курсів валют у перерахунку на валюту інвестора:

с = (1+р)(R0-R1)/ R1

c1 = 0;

c2 = (1+р2)(R0-R1)/ R1 = (1+0,026)(20,15-20,10)/ 20,10 = 0,003 (0,3%);

c3 = (1+р3)(R0-R1)/ R1 = (1+(-0,041))(19,82-19,95)/ 19,95 = - 0,006 (-0,6%).

2. Загальна доходність кожного виду акцій у валюті інвестора (валюті А) за місяць:

r1 = р1=2,8%

r2 = р2 +c2 =2,6% + 0,3% = 2,9%

r3 = р3 +c3 =-4,1% +(- 0,6%) = -4,7%

Таблиця 7.6 – Ринкова ціна акцій

Вид акцій	Ринкова ціна на початку місяця		Ринкова ціна на кінець місяця
	національна валюта	валюта А	національна валюта	валюта А
«Альфа»	12515	12515	12860	12860
«Бета»	12906	640,5	13245	658,96
«Гамма»	15500	782,04	14860	744,86
Сума		13937,54		14263,82

Кількість акцій помножується на ціну цього виду акцій на початку й на кінець місяця відповідно. Так отримуємо значення в 2-му та 4-му стовпцях. Поділимо ці значення на курси А/В та А/С, отримуємо значення в 3-му та 5-му стовпцях відповідно. В останньому рядку вказано суми чисел відповідних стовпців. Доходність портфеля акцій у валюті інвестора (валюті А) за місяць дорівнює r = (14263,82-13937,53)/13937,53*100% = 2,3%.