1.4 Методичний інструментарій оцінки вартості грошових коштів у часі

Етапи

Характеристика

1

2

Моніторинг руху грошових коштів

Збір звітних даних, оцінка їх достовірності й підготовка до аналізу; аналіз зібраних даних про рух грошових коштів за попередній період; узагальнення результатів аналізу й підготовки матеріалів для прийняття управлінських рішень

О птимізація руху грошових коштів

Короткостроковий період

Прискорення залучення грошових коштів:

- Розширення системи цінових знижок на продукцію (послуги) з метою ефективного збільшення обсягів його реалізації;

- прискорення інкасації платіжних документів покупців продукції (послуг)

Уповільнення витрат грошових коштів:

- збільшення періоду (флоту) інкасації власних платіжних документів;

- запобігання передоплати придбання підприємством ресурсів, сировини комплектуючих, продукції для подальшого продажу;

- розширення оренди (лізингу) замість купівлі основних фондів;

- реструктуризація кредитів (боргів) шляхом переведення короткострокових кредитів у довгострокові

Довгостроковий період

Збільшення надходження коштів:

- залучення довгострокових кредитів з урахуванням фінансового левериджу;

- продаж (здача в оренду або по лізингу) зайвих нематеріальних активів підприємства;

- додаткова емісія акцій (облігацій)

Зниження витрат коштів:

- Зменшення кількості й обсягів інвестиційних програм;

- Відмова від використання коштів для фінансового інвестування;

- Скорочення суми постійних витрат

Напрямки використання надлишкового грошового потоку

- збільшення операційних необоротних активів (придбання додаткових основних фондів і нематеріальних активів);

- прискорення запровадження в дію реальних інвестиційних проектів;

- здійснення перспективної диверсифікації операційної діяльності;

- формування ефективного портфеля фінансових інвестицій

Максимізація чистого руху грошових коштів від усіх видів діяльності:

• скорочення постійних витрат;

• зниження рівня змінних витрат;

• застосування ефективної податкової політики;

• використання ефективної цінової політики;

• впровадження прискореної амортизації основних фондів;

1

2

- продажу зайвих основних фондів і нематеріальних активів;

- посилення претензійної роботи з метою повного й своєчасного стягнення штрафних санкцій

Планування руху грошових коштів

Етапи планування руху грошових коштів підприємства

1. Надходження й використання грошових коштів від операційної діяльності;

2. Надходження й використання грошових коштів від інвестиційної діяльності;

3. Надходження й використання грошових коштів від фінансової діяльності;

4. Чистий грошовий потік підприємства від усіх видів діяльності

5. Визначення залишку коштів на кінець планового періоду

О цінювання ефективності формування й використання грошових коштів

1. Коефіцієнт достатності чистого потоку грошових коштів

– чистий грошовий потік;

– сума планових виплат основного боргу за кредитами й позиками підприємства;

– сума дивідендів, передбачених на плановий період;

– валовий грошовий потік позитивний;

– грошові кошти на кінець періоду;

– грошові кошти на початок періоду;

– валовий грошовий потік негативний;

– приріст суми реальних і довгострокових інвестицій в плановому періоді

2. Коефіцієнт ліквідності грошового потоку в плановому періоді

3. Коефіцієнт ефективності грошового потоку

4. коефіцієнт реінвестування (капіталізації) чистого грошового потоку

Показник

Компаундування

Дисконтування

Пояснення

за простим відсотком

за складним відсотком

за простим відсотком

за складним відсотком

1

2

3

4

5

6

Сума відсотка

(в гр. од.)

І – сума відсотку у вартісному виразі;

І_k - сума відсотку в процесі компаундування;

І_d - сума відсотку в процесі дисконтування;

PV – теперішня вартість грошових коштів або сума вкладу;

FV – майбутня вартість грошового вкладу;

n – кількість періодів нарахування відсотків (роки, квартали, місяці);

r – відсоткова ставка нарощення вартості;

d – дисконтна ставка;

FVIF – фактор майбутньої вартості;

PVIF – фактор теперішньої вартості;

r_t – відсоткова ставка для визначеного розрахункового періоду t;

d_t – дисконтна ставка для визначеного розрахункового періоду t;

Середня відсоткова ставка

(rate)

Е фективна середньорічна відсоткова ставка

Теперішня вартість (present value)

Майбутня вартість (future value)

Ставка

(rate)

; ;

; ;

Фактор або індекс (interesting factor)

1

2

3

4

5

6

Вартість грошових коштів з урахуванням фактора інфляції

FV_н – номінальна майбутня вартість грошових коштів;

PV_р –реальна теперішня вартість грошових коштів;

r_р – реальна відсоткова ставка;

ТИ – прогнозований темп інфляції

Пренумерандо

Постнумерандо

Т еперішня вартість ануїтету

;

А –ануїтет - розмір окремого платежу ;

n – кількість інтервалів, за якими здійснюється кожний платіж;

PV_a – теперішня вартість ануїтету;

FV_a – майбутня вартість ануїтету

– вартість ануїтету, що здійснюється на умовах попередніх платежів;

– теперішня вартість ануїтету, що здійснюється на умовах наступних платежів;

- майбутня вартість ануїтету, що здійснюється на умовах наступних платежів;

- майбутня вартість ануїтету, що здійснюється на умовах попередніх платежів;

FVIFа _{(r. n)} – чинник майбутньої вартості ануїтету;

PVIFа _{(r. N)} – чинник теперішньої вартості ануїтету

- майбутня вартість членів ануїтету;

- теперішня вартість членів ануїтету;

r – відсоткова ставка;

n – кількість періодів нарахування;

k – період, для якого розраховують член ануїтету

Майбутня вартість ануїтету

Відсотковий фактор вартості ануїтету

Окремий платіж ануїтету