41.Цель и задачи анализа эффективности финансовых вложений.

Цель анализа состоит не только в объективной оценке целесообразности осуществления кратко и долгосрочных фин вложений, но и разработке базовых ориентиров инвестиционной политики компании.

Задачами анализа фин вложений являются: - комплексная оценка потребности и наличия требуемых условий вложений; - обоснованный выбор источников финансирования и их цены; - выявление факторов (объективных и субъективных, внутренних и внешних), влияющих на отклонение фактических результатов вложений от запланированных ранее; - оптимальные инвестиционные решения, укрепляющие конкурентные преимущества фирмы и согласующиеся с ее тактическими и стратегическими целями; - приемлемые для вкладчика параметры риска и доходности; - послеинвестиционный мониторинг и разработка рекомендаций по улучшению качественных и количественных результатов вожения.

Международная практика обоснования инвестиционных проектов использует несколько показателей, позволяющих подготовить решение о целесообразности (нецелесообразности) вложения средств.

Эти показатели можно объединить в две группы:

1. Показатели, определяемые на основании использования концепции дисконтирования:

-   чистая текущая стоимость;

-   индекс доходности дисконтированных инвестиций;

-   внутренняя норма доходности;

-   срок окупаемости инвестиций с учетом дисконтирования;

-   максимальный денежный отток с учетом дисконтирования.

2. Показатели, не предполагающие использования концепции дисконтирования:

-   простой срок окупаемости инвестиций;

-   показатели простой рентабельности инвестиций;

-   чистые денежные поступления;

-   индекс доходности инвестиций;

-   максимальный денежный отток. 

Одним  из  основных  и  важнейших  показателей  эффективности  финансовых  вложений,  является  анализ  их  доходности.

Доходность  —  это  относительный  показатель  характеризующий  отношение  дохода  на  актив  за  период  к  рыночной  цене  этого  актива.  Полная  доходность  учитывает  как  сам  доход  (процент  дивиденд  и  т.  д.),  так  и  прирост  курсовой  стоимости  актива.

Итак,  все  финансовые  вложения  можно  разделить  на  долговые  и  долевые.  Доходность  долевых  ценных  бумаг  находится  в  общем  виде  по  простой  формуле  которая  ниже:

  ,  (1)

где:  r  —  полная  доходность  на  актив  за  период;

P_t  —  цена  актива  в  конце  периода;

P_t-1  —  цена  актива  в  начале  периода;

D_t  —  полученный  доход  за  период. Для  долговых  ценных  бумаг  используется  показатель  доходности  к  погашению  (англ.  Yield  to  maturity;  общепринятое  сокращение  —  YTM),  который  представляет  собой  такую  ставку  дисконтирования,  при  которой  приведенные  к  моменту  покупки  актива,  будущие  поступления  денежных  средств  равны  цене  покупки.

42. Цели, задачи, методика анализа фин состояния коммерческой организации

Главная цель анализа — своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности, находить резервы улучшения финансового состояния организации. Комплексный анализ финансового состояния организации требует рассмотрения следующих вопросов: анализ имущественного положения, анализ ликвидности и платежеспособности, анализ финансовой устойчивости, анализ дебиторской и кредиторской задолженности , анализ кредитоспособности, анализ вероятности банкротства.

Основными задачами анализа финансового состояния являются:

- объективная оценка текущего финансового состояния организации;

- выявление внутрихозяйственных резервов повышения финансовой устойчивости организации;

- стратегический прогноз потребности в финансовых ресурсах;

- выявление возможных источников финансовых ресурсов и способность их мобилизации.

Для оценки устойчивости финансового состояния используется система показателей, характеризующих изменения:

структуры капитала организации по его размещению и источникам образования;

эффективности и интенсивности его использования;

платежеспособности и кредитоспособности организации;

запаса финансовой устойчивости организации.

Финансовое положение предприятия характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормальной производственной, коммерческой и других видов деятельности предприятия, целесообразностью и эффективностью их размещения и использования, финансовыми взаимоотношениями с другими субъектами хозяйствования, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Способность предприятия своевременно производить платежи свидетельствует о его хорошем финансовом положении.

Различают внутренний и внешний анализ финансового положения (состояния). Внутренний анализ осуществляется для нужд управления предприятием. Его результаты используются также для планирования, контроля и прогнозирования финансового положения. Внешний анализ осуществляется внешними субъектами анализа. Содержание этого анализа определяется интересами собственников финансовых ресурсов, управляющих и контролирующих органов.

Наиболее широко используемыми приемами анализа финансового положения являются отношения (финансовые коэффициенты), расчет которых основан на существовании определенных взаимосвязей между отдельными статьями баланса, представляющие собой математическое соотношение между двумя величинами. Анализ коэффициентов позволяет выявить симптомы скрытых явлений, проблемы, требующие более глубокого изучения. Фактический уровень показателей сравнивается с предыдущими периодами, теоретически обоснованными, отраслевыми, ориентированными на перспективу. Наиболее распространенными и изучаемыми являются следующие отношения: ликвидности, деловой активности, финансовой устойчивости и прибыльности (рентабельности).

Информационной базой для анализа служат отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма № 2) и др. Достаточно большую долю показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, занимают показатели финансовой устойчивости предприятия.