Модели банковских систем. Сердце исламских бизнес-моделей представляет собой серию специальных постулатов, в частности, сделка должна быть со стороны реальных товаров и услуг, в условиях, прироста капитала в сфере обращения денег, что деньги не "создавали " деньги.
При деловом инвестировании в форме акций - исламские инвесторы получат свою долю прибыли бизнеса. Если результаты акционерного общества для реализации проектной деятельности фиксирует убытки, они также делятся на вкладчика.
Кроме того, в соответствии с исламской моделью вкладчику запрещено сознательное финансирование, т.е. «Gharar», сделок. Вот некоторые примеры:
продажа товаров, который продавец не в состоянии доставить;
• продажа известных и неизвестных элементов по неизвестной цене, например, продажа контента, закрытый ящик;
продажа товаров с неправильным описанием, когда продавец продаёт товар непредвиденных размеров;
продажа товаров без цены, к примеру, цена действующая на момент покупки;
создание условий контракта на неизвестном событии, к примеру, таких как: "Когда мой друг приходит", т.е. если время не указано;
продажа товаров основанных на ложном описании;
продажа товаров без покупателя, чтобы покупатель должным образом осмотрел товар.
Такой подход к совершению сделок является основной базой исламской банковской системы как системы денежно-кредитных связей.
История зарождения исламской банковской системы, и дух принципиальной разницы между исламскими банками от традиционной банковской системе (например, европейские). Это причина растущего интереса в последнее время. Анализ материала, основанного на принципах исламской идеологии и влияния финансовых инструментов на экономическое благосостояние. На фоне картины Всемирного банка, Исламский банк играет ключевую роль и активно растет, что, в свою очередь, обращает особое внимание на исследование, и исследователи сосредоточились на кризисной проблематики.
Основное различие между традиционными банками и исламскими банками в том, что они не привлекают депозиты и не выдают кредиты под проценты. Согласно нормам исламской этики, праведно только то богатство, которое является источником их собственной работы и предпринимательской деятельности его владельца, а также подарок или наследство. В дополнение прибыль является наградой за риск, сопутствующий любому коммерческому предприятию.
Отсюда следует, что Центральные исламские банки соответственно работают на основе беспроцентного кредитования коммерческих банков и других инвестиционных проектов; а традиционные Центральные банки выдают кредит коммерческим банкам под ставку рефинансирования (в России это 8,25%). Центральный исламский банк действует преимущественно также, как и местный исламский банк (он ведет текущие, инвестиционные и кредитные счета), но также имеется ряд дополнительных функций: это общий мониторинг и контроль над всеми местными банками, смотрят за соблюдением ими правил и норм регулирования, обеспечение их финансовой безопасности, особенно в случаях невыполнения обязательств по ссудам и других опасных обстоятельств.
Услуги Исламских банков основываются на таких принципах : соблюдение норм шариата, указанным в Коране и Сунне Пророка Мухаммада (мир ему); запрет процентов; запрет на финансирование неисламских кредитных организаций, а также проектов, связанных с алкогольной индустрией, свиноводством, развлекательной индустрией и всего подобного, что противоречит правовым и этическим нормам Ислама.
Таким образом, банки, действующие на исламских принципах, не является основным источником прибыли для обычных коммерческих банков (разница между процентом кредитов и процентов по заемным средствам). Основным источником дохода для исламских банков являются очень разные операции, которые не противоречат шариату.
Риски в исламском банкинге. Решающая роль значения исламского банкинга является операционный риск. Это может быть из-за:
1) уникальной деятельностью этих банков (определением долей в разделении прибылей и убытков между участниками соглашений);
2) нестандартизированным характером некоторых исламских финансовых продуктов;
3) отсутствием эффективной и надежной судебной системы, обеспечивающей выполнение финансовых контрактов.
Методы финансирования, не связанные с разделением прибылей и убытков между участниками контракта, больше напоминают общепринятые финансовые контракты и являются менее рискованными. Однако они также содержат специфические риски. Покупка товара (преимущественно сельскохозяйственного) с отсроченной его поставкой подвергает исламские банки как кредитному, так и ценовому риску.
Другой специфический риск, связанный с операциями исламских банков, происходит из особой природы инвестиционных депозитов (investment deposits), стоимость капитала которых и процентная ставка не гарантируются. Эта особенность вместе с информационной асимметрией, вызванной тем, что банки управляют инвестиционными депозитами по своему усмотрению и делятся с вкладчиками общей прибылью, полученной от банковской деятельности, повышает вероятность морального риска и создает стимулы к ведению операций с повышенным риском и без достаточного капитала. Инвесторы-вкладчики исламских банков не обладают такими же правами, как акционеры традиционных инвестиционных компаний, но делят те же риски.
Наряду со специфическими рисками исламских банков, их повышенная рискованность и пониженная прибыльность связана со следующими обстоятельствами:
меньшим количеством инструментов защиты от риска. Такие традиционные инструменты, как опционы, фьючерсные и форвардные контракты, запрещены исламскими законами;
отсутствием или недостаточной развитостью межбанковских рынков и рынков государственных ценных бумаг;
ограниченностью доступа к кредитору последней инстанции (ЦБ), что также объясняется запретом, налагаемым законами на получение прибыли от кредитных сделок. В некоторых странах (Малайзия) для разрешения этой проблемы создана межбанковская инвестиционная организация, где исламские банки могут получать друг у друга краткосрочные кредиты;
большими различиями в практике регулирования и контроля, которая в одних странах базируется на двойственной банковской системе, а в других - исключительно на исламской системе.
В результате специфических и повышенных общих рисков исламские банки вынуждены держать на резервных счетах в ЦБ и на корреспондентских счетах большую часть активов, чем обычные банки, что отрицательно сказывается на получаемом этими банками доходе. Исламские банки являются более рискованными и менее прибыльными, чем традиционные, что объясняется отсутствием или слабым развитием межбанковских и денежных рынков, ограниченным доступом к кредитору последней инстанции (ЦБ), правовой неопределенностью, ограничивающей применение инструментов хеджирования. Для решения этих проблем большое значение имеет создание в 2001 г. Международного исламского финансового рынка (International Islamic Financial Market - IIFM). Предполагается, что он сыграет значительную роль в разработке исламских инструментов финансирования, а созданный при IIFM совет должен будет обеспечить соответствие этих инструментов исламским принципам.
Риск замечен как вероятная потеря дохода и ценности активов. Только неожиданные потери включены, и ожидаемые потери не включены в определении риска. Банкинг о посредничестве краткосрочных рисков, которые прибывают в различные формы и направления.
«Вкладчики» могут отозвать свои фонды; «Банки» склонны усиливать с долгом и накапливать активы, чтобы максимизировать возвращение на акции; «Контрагенты» могут не выполнить своих обязательств по своим обязательствам; «Регуляторы» ищут разумность банковской системы и равновесие рынка; у других «Сторон» в рамках связанных балансовых отчетов могут быть случайные требования друг на друге и, если вопросы ухудшаются, «Плательщики Общественности/налога» сталкиваются со стоимостью защиты депозитов и финансового кризиса.
Источники фондов, как для традиционных, так и для исламских Банков довольно схожи за некоторыми исключениями.
Уровень 1 капитал составлен из Собственного капитала для обоих; уровень 2, капитал для традиционных банков может быть в форме подчиненных кредитов или привилегированных акций, где для исламских Банков, Sukuk может квалифицироваться; Текущие и Сберегательные счета характерны для обоих; Время и Депозитные сертификаты в традиционных банках заменены Неограниченными инвестиционными счетами участия в прибылях (PSIAs) в исламских Банках. Далее, есть специальные резервные требования для исламских Банков, в форме запаса уравнивания прибыли (PER) и инвестиционного запаса риска (IRR), чтобы смягчить Перемещенный Коммерческий риск и уровень нормы прибыли. Традиционные банки вообще делают условия для определенных безнадежных долгов, чтобы выполнить нормативные требования.
Управление рисками для источников Фондов, поэтому отличается для некоторых, что характерно для других. Текущие и Сберегательные счета, Время и сертификаты депозитов, и другие обязательства фиксированного дохода в традиционных банках защищены собственным капиталом акционеров, капиталом привилегированной акции и подчиненными кредитами. В исламских банках текущие счета защищены собственным капиталом акционеров, тогда как PSIAs защищены резервами уравнивания прибыли (PER) и инвестиционные резервы риска (IRR). Собственный капитал акционеров защищает PSIAs только для доверенных рисков, где потеря в ценности следует из собственной небрежности банка, ошибок или мошенничества.
Использование Фондов, как для обычных, так и для исламских банков схоже, за исключением того, что Кредиты & Авансы в традиционных банках заменены Murabaha, Musharaka, Istisna’a, Salam или дебиторской задолженностью Ijara, которые являются соответствующими шариату способами финансирования, практикующими исламскими банками. Как результат, некоторые связанные активы и материальные запасы, могут также казаться быть на их балансом счете для подсчета активов в переходе, ожидая или завершения сделки, или других причин. Поддержка потерь, что явилось результатом сокращения ценности активов следует за подобными образцами, как в традиционных, так и в исламских банках.
Чтобы гарантировать стабильность исламского банка, они имеют тенденцию покрывать свои ожидаемые потери от «Дохода», в то время как неожиданные потери от PSIA-финансированных активов защищены PSIAs (собственным капиталом в натуре), резервом уравнивания прибыли и капиталом акционеров, тогда как активы, финансированные текущими счетами и собственным капиталом акционеров, защищены собственным капиталом акционеров и резервами инвестиционного риска. Как традиционные банки, случайные потери защищены через соответствующий шариату Такафул (страхование).
Рисунок 1 – Образец банковской карты ИБР
Контрольные вопросы:
Какие Вы можете назвать риски в исламском банкинге?
Какие Вы знаете сомнительные, то есть. «Gharar» сделки?
Что такое Такафул?
Тестовые вопросы:
$$$1. Исламское страхование - это?
$Такафул
$Мудараба
$Мурабаха
$Халял
$$$2. Исламские банковские услуги — это?
$ банковские услуги, утвержденные Советом по исламским принципам финансирования в качестве соответствующих исламским принципам финансирования
$ банковская деятельность, соответствующая исламским принципам финансирования
$ доверительное управление капиталом, аналог инвестиционного вклада
$ независимый корпоративный орган, разрабатывающий стандарты по отчетности, аудиту, управлению, этике и шариатскому соответствию
$$$3. Исламский Банкинг (IslamicBanking) – это?
$ банковская система, в которой все связанные сделки, действия, операции проводятся в соответствии с нормами Шариата, который, в свою очередь, позволяет банку обеспечивать себя активами и запрещает деловые отношения на принципе процентной основы
$ независимый орган в составе из специализирующихся правоведов в области исламского коммерческого права, несущий ответственность за управление, проверку и надзор
$ Исламское право, являющиеся руководством для жизни мусульман, выведенное из СвященногоКур'ана и Сунны
$ система, основанная на принципах солидарности и взаимопомощи, в рамках которой участники договора обеспечивают взаимную поддержку друг друга в случае ущерба, причиненного любому из них
$$$4. Какие элементы традиционного страхования разрешены в исламе?
$ Табарра
$ Гарар
$ Риба
$Мейсир
Задания на самостоятельную работу студента (СРС): Кредитование в исламском банке (доклад, 3-4 стр., с защитой).
Office hours (СРСП): Обзор рынка исламского капитала (презентация PowerPoint, 7-8 слайдов).
Тема 5. Финансирование активов и торговли
Операции купли-продажи (Мурабаха). Мурабаха — это определённый вид продажи, при котором продавец ясно указывает сумму понесённых затрат для приобретения продаваемого им товара и продаёт его другому лицу, делая определённую наценку.
Наценка в мурабаха может быть установлена на основе общего соглашения, что может быть выражено как в абсолютном выражении, так и в форме определённого коэффициента, добавляемого к понесённым затратам.
Все расходы, понесённые продавцом для приобретения товара, такие как расходы на погрузку, таможенные пошлины и т. п., должны быть включены в общую сумму затрат, на которую должна осуществляться наценка. Однако постоянные расходы бизнеса, такие как выплата заработанной платы сотрудникам, аренда офиса и т. п., не могут включаться в цену отдельной операции. По сути, прибыль, получаемая сверх затрат, служит цели покрытия этих расходов.
Мурабаха является действительной только в случае, когда точные затраты на приобретение товара могут быть установлены. Если точные затраты не могут быть установлены, товар не может быть продан на основе контракта мурабаха. В этом случае товар должен быть продан на основе контракта мусавама, то есть без какого бы то ни было упоминания о затратах и прибыли в форме коэффициента/абсолютной наценки. Цена товара в этих случаях должна определяться на основе общего соглашения.
По своей сути мурабаха — это вид продажи, а не форма финансирования. Идеальные модели финансирования по шариату — это мудараба и мушарака.
Основные характеристики финансирования по принципу мурабаха:
1. Мурабаха не является долгом, даваемым под процент. Это продажа товара с отсрочкой платежа, цена которой включает согласованную прибыль и понесённые продавцом затраты.
2. Будучи продажей, а не долгом, мурабаха должна отвечать всем условиям, которые необходимы для действительной продажи, особенно тем, которые были упомянуты в предыдущем разделе.
3. Мурабаха не может использоваться как модель финансирования, за исключением тех случаев, когда клиент нуждается в средствах для покупки каких-либо товаров. Например, если он нуждается в средствах для покупки хлопка в качестве сырьевого материала для своей текстильной фабрики, банк может продать ему хлопок на основе мурабаха. Если же средства требуются для каких-либо других целей, например, для оплаты товаров, которые уже были куплены им, счетов за электричество или других коммунальных расходов, оплаты жалованья персоналу, мурабаха не может быть использована, так как она требует реальной продажи какого-либо товара и не является формой предоставления долга.
4. Финансист должен иметь право собственности на товар до того, как он продаст его клиенту.
5. Товар должен находиться во владении финансиста, физическом или косвенном, в том смысле, что связанный с владением риск должен лежать на финансисте, хоть и недолго.
6. Лучшим путем для мурабаха, в соответствии с шариатом, является самостоятельная покупка товара финансистом и владение им или покупка товара посредством третьего лица, назначенного в качестве агента, до того, как он продаст его покупателю. Однако в исключительных случаях прямая покупка у поставщика по некоторым причинам неприменима, в этом случае так же допустимо сделать покупателя собственным агентом для покупки товара. В этом случае клиент покупает товар от имени финансиста и получает товар во владение в этом качестве. После этого он покупает товар у финансиста с отсрочкой платежа. В первом случае его владение товаром происходит в качестве агента финансиста. В этом качестве он является лишь доверенным лицом, а право собственности принадлежит финансисту; риск, связанный с товаром, также ложится на него как логическое следствие права собственности. Но в момент покупки товара клиентом со стороны финансиста право собственности, также как и риск, передаются клиенту.
7. Как было упомянуто ранее, продажа не может иметь место до тех пор, пока товар не находится во владении продавца, но продавец может дать обещание продать товар, которым он ещё не обладает. Аналогичное правило действует и в отношении мурабаха.
В свете вышеупомянутых принципов финансист может использовать мурабаха как модель финансирования с условием соблюдения следующих процедур.
Во-первых, клиент и институт подписывают окончательное соглашение, согласно которому институт обещает продать, а клиент обещает купить определенные товары в установленное время, с согласованным размером прибыли, добавленным к затратам. Это соглашение может определять срок, до наступления которого товары должны быть предоставлены.
Во-вторых, когда клиент делает запрос на определенный товар, а институт назначает клиента в качестве собственного агента для его покупки, между сторонами подписывается соглашение об агентских отношениях.
В-третьих, клиент покупает товар от имени института и владеет им в качестве агента данного института.
В-четвёртых, клиент информирует институт, что он купил товар от его имени, и в это же время делает предложение о покупке товара у института.
В-пятых, институт принимает предложение клиента и продаёт его клиенту, в результате чего право собственности и риски, связанные с товаром, переходят к клиенту.
Все пять этапов обязательны для действительности сделки мурабаха. Если институт покупает товар напрямую у поставщика (что предпочтительно), тогда не существует необходимости подписывать агентское соглашение. В этом случае отпадает необходимость во втором этапе, уже на третьем этапе институт самостоятельно покупает товар у поставщика, а четвертый этап ограничивается предложением со стороны клиента.
Наиболее значимой составляющей данной операции является то, что риски, связанные с товаром, лежат на институте в течение периода между третьим и пятым этапом. Это единственное качество, которое отличает мурабаха от ссудно-процентой операции. Следовательно, оно должно соблюдаться надлежащим образом и любой ценой, в противном случае операция мурабаха становится недействительной с точки зрения шариата.
Лизинг (Иджара). «Иджара» означает договор аренды, ренты или проката. Фактически иджара – это использование на договорном условии имущества третьей стороны за установленную плату. При соглашении иджара действует ряд правил Шариата.
Первое правило – «хияр ар-руйя», право аннулирования договора покупателем, когда он увидит товар, не соответствующий описанию.
Второе правило – «хияр аль-айб», речь идет о низком качестве товара, то есть покупатель вправе отменить сделку, если после покупке был обнаружен недостаток.
Третье правило «хияр аш-шарт», здесь признается право сторон на расторжение договора в любое время в зависимости от установленных сроков или от определенных событий.
Четвертое – «фасх», т.е. отзыв или аннулирование, и последнее – «икала», т.е. компенсация или замена.
Маликитский мазхаб рассматривает иджара как контракт, схожий с договором купли-продажи и который теряет свою силу в следующих ситуациях. Во-первых, договор считается недействительным, если предмет лизинга или аренды используется в целях, запрещенных шариатским правом, как например использование помещения для аморальной деятельности или азартных игр, или, например, производство алкоголя и иных запретных товаров. Во-вторых, если договор обязывает совершать действия, которые по своей природе должны выполняться, к примеру, нанимать мать кормить грудью своего ребенка. Ханафиский мазхаб принимает иджара как контракт, в основе которого лежат материальные вещи или на арабском «‘айн», цели использования и применения которых не противоречат шариатскому праву.
С точки зрения шафиитского мазхаба, договор «иджара» – это договор аренды или лизинга, предмет которого определен изначально. Предмет договора должен быть «разрешенным» с точки зрения Шариата, может быть передан/перенесен, и иметь фиксированную выплату или арендную плату. Ханафитский мазхаб со своей стороны считает, что при договоре «иджара» владелец предмета договора предоставляет другой стороне право пользования этим материальным имуществом за определенные выплаты. Все мазхабы едины в том, что «иджара» является юридически обязательным договором. Однако, в отношении аннулирования контракта «иджара» среди ученых разных правовых школ существуют противоречивые мнения.
Согласно мнению маликитов и шафиитов, контракт «иджара» отзывается только в случае наличия серьезных дефектов у предмета договора. Кроме того, договор перестает иметь силу, если арендуемый объект перестает служить своим целям. Ханафиский мазхаб признает, что договор может быть отменен, если имеются допустимые причины для этого. Для ханбалиского мазхаба, основными аргументами прекращения договора служат уничтожение предмета договора или наличие значительных дефектов.
Договор «иджара» может быть заключен исходя из того, что 1) предмет договора имеет привязку ко времени или 2) предмет договора находится в зависимости от выполняемых задач. В случае если договор «иджара» основан на временном критерии, то это время должно быть четко прописано, а временные рамки обоснованы. Существует ряд условий, которые должны выполняться, если договор аренды включает в себя земли сельскохозяйственного назначения. Запрещено ставить такие условия, которые могут привести к убыткам, к примеру, требовать, чтобы арендатор выкапывал каналы для отвода воды, в то время, когда зерновые культуры все еще нуждаются в ней. В случае если срок договора истек, а урожай еще не собран, договор продлевается на время его сбора и арендатор, следовательно, продолжает платить арендую плату.
Одной из разновидностей иджара является «иджара ваиктина». Это понятие включает в себя аренду движимого и недвижимого имущества. В случае если арендатор по истечении срока аренды захочет приобрести этот товар в свою собственность, его арендные платежи будут рассматриваться как часть покупной цены. Иными словами, «иджара ва-иктина» – это соглашение о передаче права собственности арендатору. В малазийской практике договор «иджара ва-иктина» схож с договором «иджара тумма аль бай» – аренда с правом последующего выкупа.
«Иджара тумма аль бай» состоит из двух отдельных соглашений: из договора аренды и договора купли-продажи. Согласно договору аренды, клиент обязуется выплачивать арендую плату в течении указанного периода времени. По истечении первого договора, арендатор выкупает имущество по согласованной обеими сторонами цене (Малазийский банк Негара, 1994). Кроме упомянутых видов иджара, еще одним из распространенных подвидов, практикуемых в Малайзии, является «иджара аль-мунтахийа бит-тамлик» и применяется в лизинге, по итогам которого собственность переходит лизингополучателю.
Финансирование производства (Истисна). Истисна является вторым видом продажи, когда товар продается прежде, чем был произведен. Он означает заказ изготовителю, чтобы он произвел определенный товар для покупателя. Если производитель обязуется произвести товар для заказчика из своего материала, появляется сделка истисна. Но для законности этой сделки необходимо, чтобы цена была установлена по согласию сторон и необходимые качества товара, который должен быть произведен, были между ними обговорены полностью. Этот контракт создает моральное обязательство для изготовителя произвести нужный товар, но прежде, чем он начнет работу, любая из сторон может отменить контракт после предоставления уведомления другой стороне.
Истисна может использоваться для того, чтобы предоставить услуги финансирования в определенных сделках, особенно в финансировании (строительства) домов. Если у клиента есть своя собственная земля, и он ищет финансирование для строительства дома, финансист может обязаться построить дом на той земле на основе истисна, и, если у клиента нет земли и он хочет купить также и землю, финансист может обязаться предоставить ему построенный дом на указанном участке земли.
Так как в истисна нет необходимости, чтобы цена уплачивалась заранее, и при этом нет необходимости, чтобы она была уплачена во время окончания сделки (ее можно уплатить в любое время согласно соглашению сторон), время оплаты может быть установлено любым образом, о котором стороны договорятся. Оплата может также быть в рассрочку.
С другой стороны, нет необходимости, чтобы сам финансист построил дом. Он может заключить параллельный контракт истисна с третьим лицом или может нанять услуги подрядчика (любое лицо, кроме клиента). В обоих случаях он может вычислить свои издержки и установить цену истисна со своим клиентом таким образом, чтобы получить разумную прибыль при своих издержках. Оплата взносов клиентом может начинаться в этом случае прямо со дня, когда контракт истисна будет подписан сторонами, и может продолжиться во время строительства дома и после того, как он будет передан клиенту. Чтобы гарантировать уплату взносов, документы, подтверждающие правовой статус дома, или земли, или любой другой собственности клиента могут быть сохранены финансистом для безопасности (гарантии оплаты), пока последний взнос не будет уплачен клиентом.
Финансист, в этом случае, будет ответственен за строительство дома в полном соответствии с техническими требованиями, детализированными в соглашении. В случае любого несоответствия финансист предпримет такое изменение своих собственных издержек, какие необходимы для того, чтобы принести их в соответствие с условиями контракта.
Инструмент истисна может также использоваться для финансирования проектов на подобных условиях. Если клиент хочет установить устройство кондиционирования на своей фабрике и оно должно быть произведено, финансист может обязаться изготовить данное оборудование через контракт истисна согласно вышеупомянутой процедуре. Точно так же контракт истисна может использоваться для строительства моста или шоссе.
Современные соглашения могут также быть формализованы на основе истисна. Если правительство хочет построить шоссе, оно может заключить контракт истисна со строителем. Цена истисна в этом случае может быть правом строителя управлять шоссе и взимать плату (за пользование им) в установленный период.
Договорное партнерство (Ширкат-иль-акид). Несмотря на то, что принцип Ширкат аль-милк (совместное владение) был успешно реализован в финансировании активов, Ширкат-аль-акид (договорное партнерство) имеет ограниченное применение в данной области. Ключевым определением здесь является способность одной стороны договора Ширкат-аль-акид обеспечить уверенность относительно стоимости ее выхода из партнерства. Согласно шариату, один партнер не может дать гарантию по инвестициям другого партнера(ов). В рамках договора Ширкат аль-милк актив продается и, следовательно, его цена может быть согласована в самом начале финансирования. В рамках договора Ширкат-аль-акид предмет партнерства является коммерческой деятельностью и, следовательно, доля партнера может оцениваться на дату продажи либо по справедливой рыночной стоимости. Такая неопределенность относительно установления цены делает данный продукт непривлекательным для финансирующих организаций, которым нужно заранее регистрировать обязательства клиентов как долг, а не как прибыль на акционерный капитал.
Контрольные вопросы:
Что такое Мурабаха?
В чем отличие мурабаха от ссудно-процентной операции?
Что такое Истисна, как метод финансирования?
Договорное партнерство в исламе.
Тестовые вопросы:
Мурабаха — это?
А продажа клиенту в рассрочку с определённой наценкой заказанного товара
Б управляющий капиталом, например банк, привлекающий инвестиции
В доверительное управление капиталом, аналог инвестиционного вклада
Г договор продажи актива с условием его изготовления
Иджара в традиционной финансовой системе аналогичен:
А Ссудному проценту
Б Лизингу
В Договору купли-продажи
Г Аренде недвижимости
Продолжительность аренды и размер арендной платы в иджаре:
А От 3 лет и более
Б От 3 месяцев до 1 года
В Согласуется сторонами
Г От 1 года до 3 лет
Задания на самостоятельную работу студента (СРС): Взаимоотношение между исламскими банками и их клиентами (эссе, любой объем).
Office hours (СРСП): Услуги, оказываемые исламскими банками (доклад, 3-4 стр.).