Тема 6.Финансовый рынок

Финансовый рынок

рынок финансовых ре­сурсов

совокупность национальных и международных рынков, обеспечивающих направление, аккумуляцию и перераспределение денежных капиталов между субъектами рынка посредством финансовых организаций с целью достижения нормального соотношения между предложением и спросом на капитал

совокупность финансовых институтов, экономических субъектов, осуществляющих эмиссию, куплю и продажу финансовых инструментов

Поставщики финансовых ресурсов

- население

- организации

Финансовый рынок

Потребители финансовых ресурсов

- население

- организации

Финансовые посредники

Классификация финансового рынка

Критерий классификации

Виды (формы) финансового рынка

По срокам размещения средств на финансовом рынке

рынок денег (средства до одного года)

рынок капитала (долгосрочные средства)

По объекту или форме движения денежных ресурсов

кредитных ресурсов (кредитный рынок)

ценных бумаг (фондовый рынок)

валютный

рынок золота

лизинговых услуг (лизинговый рынок)

факторинговых услуг (факторинговый рынок)

страховых услуг (страховой рынок)

По наличию их самостоятельных профессиональных участников

кредитный (в т.ч. валютный рынок, рынок золота, лизинговый рынок, факторинговый рынок)

фондовый

страховой

По месту нахождения

внутренние (национальные) финансовые рынки

мировые финансовые рынки

По степени развитости

развитые

развивающиеся

Кредитный рынок – это сегмент финансового рынка, на котором осуществляются операции по купле-продаже кредитных ресурсов на условиях платности, срочности, возвратности

Роль

аккумулирование свободных денежных средств в целях из выгодного использования в экономике

Причины необходимости кредитного рынка

• Временной разрыв между финансовыми потребностями и финансовыми возможностями

• Необходимость расширения процесса общественного воспроизводства.

• Необходимость покрытия дефицита бюджетов всех уровней

• Необходимость пропорционального развития экономики

• Необходимость минимизации затрат и развития денежных отношений.

• Необходимость обеспечения непрерывного общественного воспроизводства на мировом уровне

Функции

• аккумуляцию временно свободных финансовых ресурсов эко­номики

• размещение временно свободных финансовых ресурсов эконо­мики

• замещение собственных финансовых ресурсов (доходов) заем­щиков

• ценовая функция

• информационная функция

Функции

• Распределительная (перераспределительная)

• Стимулирующая

• Инвестиционная

• Страховая

Участники

• Кредитор – лицо, предоставляющее ссуду за счет собственных и(или) привлеченных средств.

• Заемщик – это лицо, получающее во временное пользование ссуду под обязательство вернуть ее в конкретный срок и выплатить проценты за ее использование.

Участники кредитного рынка

• Хозяйствующие субъекты (физические и юридические лица)

• Финансовые посредники (кредитные организации, органы власти – ЦБ РФ)

Характеристика основных участников кредитного рынка

Кредитная организация

юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) Центрального банка РФ (Банка России) имеет право осуществлять банковские операции, предусмотренные федеральным законодательством

Банк

кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц

Небанковская кредитная организация

• кредитная организация, имеющая право осуществлять исключительно банковские операции, указанные в пунктах 3 и 4 (только в части банковских счетов юридических лиц в связи с осуществлением переводов денежных средств без открытия банковских счетов), а также в пункте 5 (только в связи с осуществлением переводов денежных средств без открытия банковских счетов) и пункте 9 части первой статьи 5 ФЗ «О банках и банковской деятельности»

• кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные настоящим Федеральным законом. Допустимые сочетания банковских операций для такой небанковской кредитной организации устанавливаются Банком России.

• во взаимодействии с Правительством РФ разрабатывает и проводит единую государственную денежно-кредитную политику;

• во взаимодействии с Правительством РФ разрабатывает и проводит политику развития и обеспечения стабильности функционирования финансового рынка РФ;

• монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение;

• утверждает графическое обозначение рубля в виде знака;

• является кредитором последней инстанции для кредитных организаций, организует систему их рефинансирования;

• устанавливает правила осуществления расчетов в РФ;

• осуществляет надзор и наблюдение в национальной платежной системе;

• устанавливает правила проведения банковских операций;

• осуществляет обслуживание счетов бюджетов всех уровней бюджетной системы РФ, если иное не установлено федеральными законами, посредством проведения расчетов по поручению уполномоченных органов исполнительной власти и государственных внебюджетных фондов, на которые возлагаются организация исполнения и исполнение бюджетов;

• осуществляет эффективное управление золотовалютными резервами Банка России;

• принимает решение о государственной регистрации кредитных организаций, выдает кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, приостанавливает их действие и отзывает их;

• принимает решения о государственной регистрации негосударственных пенсионных фондов;

• осуществляет надзор за деятельностью кредитных организаций и банковских групп;

• осуществляет регулирование, контроль и надзор за деятельностью некредитных финансовых организаций в соответствии с федеральными законами;

• осуществляет регистрацию выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг, регистрацию отчетов об итогах выпусков эмиссионных ценных бумаг;

• осуществляет контроль и надзор за соблюдением эмитентами требований законодательства Российской Федерации об акционерных обществах и ценных бумагах;

• осуществляет регулирование, контроль и надзор в сфере корпоративных отношений в акционерных обществах;

• осуществляет самостоятельно или по поручению Правительства РФ все виды банковских операций и иных сделок, необходимых для выполнения функций Банка России;

• организует и осуществляет валютное регулирование и валютный контроль в соответствии с законодательством РФ;

• определяет порядок осуществления расчетов с международными организациями, иностранными государствами, а также с юридическими и физическими лицами;

• утверждает отраслевые стандарты бухгалтерского учета для кредитных организаций, Банка России и некредитных финансовых организаций, план счетов бухгалтерского учета для кредитных организаций и порядок его применения, план счетов для Банка России и порядок его применения;

• устанавливает и публикует официальные курсы иностранных валют по отношению к рублю;

• принимает участие в разработке прогноза платежного баланса РФ и организует составление платежного баланса РФ;

• принимает участие в разработке методологии составления финансового счета РФ в системе национальных счетов и организует составление финансового счета РФ;

• осуществляет официальный статистический учет прямых инвестиций в РФ и прямых инвестиций из РФ за рубеж в соответствии с законодательством РФ;

• самостоятельно формирует статистическую методологию прямых инвестиций в РФ и прямых инвестиций из РФ за рубеж, перечень респондентов, утверждает порядок предоставления ими первичных статистических данных о прямых инвестициях, включая формы федерального статистического наблюдения;

• проводит анализ и прогнозирование состояния экономики РФ, публикует соответствующие материалы и статистические данные;

• осуществляет выплаты Банка России по вкладам физических лиц в признанных банкротами банках, не участвующих в системе обязательного страхования вкладов физических лиц в банках РФ, в случаях и порядке, которые предусмотрены федеральным законом;

• является депозитарием средств Международного валютного фонда в валюте РФ, осуществляет операции и сделки, предусмотренные статьями Соглашения Международного валютного фонда и договорами с Международным валютным фондом;

• осуществляет контроль за соблюдением требований законодательства РФ о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком;

• осуществляет защиту прав и законных интересов акционеров и инвесторов на финансовых рынках, страхователей, застрахованных лиц и выгодоприобретателей, признаваемых таковыми в соответствии со страховым законодательством, а также застрахованных лиц по обязательному пенсионному страхованию, вкладчиков и участников негосударственного пенсионного фонда по негосударственному пенсионному обеспечению;

• осуществляет иные функции в соответствии с федеральными законами.

Кредитный рынок

Рынок кредитов

Рынок депозитов

обслуживает процесс использования ссудного капитала в форме кредитных ресурсов, т.е. размещения кредитными организациями временно свободных средств субъектов экономики в конкретные виды кредитных вложений, или процесс предоставления и возврата кредитов в различных их формах и видах.

обеспечивает формирование источников кре­дитных ресурсов на основе привлечения кредитными организациями временно свободных средств юридических и физических лиц, опреде­ляет и регулирует спрос и предложение, цену и объемы источников кредитных ресурсов

Финансовая деятельность кредитных организаций

Деятельность общекоммерческого характера

Специфическая кредитно-банковская деятельность

связанна с фор­мированием и использованием собственных финансовых ресурсов кре­дитной организации (образование капитала, приобретение за деньги товарно-материальных ценностей, основных средств и иного имуще­ства, начисление и использование амортизации, получение доходов от прочей деятельности, долевое участие в других предприятиях, списа­ние денежных средств со своих счетов, уплата налогов и других плате­жей и т.п.)

осуществ­ляется на основании лицензий и устава кредитной организации пре­имущественно за счет привлеченных ею финансовых ресурсов субъек­тов экономики (расчетно-кассовые, депозитные, ссудные, эмиссионные, валютные, учетные и другие операции).

Валютный рынок – рынок, на котором товаром являются объекты, имеющие валютную ценность

Валютные ценности

любое финансовое требование, выраженное в валютных ценностях

• иностранная валюта (денежные знаки – банкноты, казначейские билеты, монеты)

• средства на счетах в денежных единицах иностранного государства, международных или расчетных денежных единицах

• ценные бумаги (акции, облигации, чеки, векселя и др.) и иные долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте

Субъекты

• кредитные организации

• инвестиционные организации

• организации с государственным участием

• биржи

• экспортеры и импортеры

Основные операции

• Кассовые (спот) – немедленная поставка валюты (в течение 1-2 рабочих дней)

• Срочные (форвард) – поставка валюты через четко определенный период времени

• Свопы – одновременное осуществление операций купли/продажи с разными сроками исполнения

Общая характеристика рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг

составная часть финансового рынка, на которой происходит перераспределение денежных средств с помощью таких финансовых инструментов, как ценные бумаги

важнейшим сегментом развитой рыночной экономики и финансового рынка

Задачи

• формирование рыночных цен, обеспечивающих процесс выпус­ка и свободного обращения ценных бумаг;

• создание условий для прибыльного функционирования участ­ников рынка по операциям с ценными бумагами и производ­ными от них финансовыми инструментами;

• установление правил выпуска, размещения, купли-продажи ценных бумаг и участия в торгах, формирование системы кон­трольно-регулирующих ограничений;

• информационное обеспечение субъектов рынка ценных бумаг об объектах торговли и их участниках.

Общие функции

• Коммерческая

• Ценовая

• Регулирующая

• Информационная

Специфические функции

• мобилизация временно свободных финансовых ресурсов юри­дических, физических лиц и органов публичной власти;

• размещение временно свободных финансовых ресурсов субъек­тов экономики в ценные бумаги;

• межотраслевой (структурный) перелив капитала;

• финансирование дефицита бюджетов всех уровней;

• страхование (диверсификация) ценовых и иных финансовых рисков на основе фьючерсных и опционных контрактов.

Классификация рынка ценных бумаг

Критерии классификации

Виды (формы) рынка ценных бумаг

В зависимости от размещения

Первичный - это рынок, на котором эмитен­ты продают ценные бумаги инвесторам в процессе эмиссии и первич­ного размещения эмитированных ценных бумаг.

Вторичный – это рынок, который обслуживает последующую куплю-продажу ранее эмитированных и размещенных на первичном рынке ценных бу­маг, включая операции спекулятивного характера.

В зависимости от эмитента

Рынок государственных (муниципальных) ценных бумаг

Рынок корпоративных ценных бумаг

В зависимости от вида ценных бумаг

Рынок долевых ценных бумаг

Рынок долговых ценных бумаг

По степени организации

Организованный — это рынок, на котором ценные бумаги обращаются на основе установленных органами государственного уп­равления правил, а операции осуществляются между лицензируемы­ми профессиональными участниками (посредниками) но поручению других субъектов (участников) рынка ценных бумаг.

Неорганизованный - это рынок, который связан с обращением ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников правил купли-продажи.

В зависимости от способа организации

Биржевой - это организованный рынок, основанный на тор­говле ценными бумагами через фондовые биржи. Биржевые торги ведутся только по установленным правилам и между биржевыми посред­никами, получившими такое право.

Внебиржевой – это рынок, который представляет собой торговлю ценными бума­гами, которая происходит вне фондовых бирж.

В зависимости от типа торговли

Публичный – это традиционная форма торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели ценных бумаг (обычно в лице фондовых посредников) непосредственно встречаются в определенном месте, и происходит публичный, гласный торг (в случае биржевой торговли) или ведутся закрытые торги (переговоры), которые по каким-либо причинам не подлежат широкой огласке.

Компьютеризированный - это разнообразные формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств связи.

В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки на рынке

Кассовый (рынок спот, рынок кэш) – это рынок немедленного исполнения заключенных сделок, при этом число технически это исполнение может растягиваться на срок до 1-3 дней, если требуется поставка самой ценной бумаги в физическом виде.

Срочный – это рынок с отсроченным, обычно на несколько недель или месяцев, исполнением сделки.

Субъекты (участники) рынка ценных бумаг

физические и юридические лица, напрямую или опосредованно занятые деятельностью на рынке ценных бумаг

Эмитенты

юридическое лицо, исполнительный орган государственной власти, орган местного самоуправления, которые несут от своего имени или от имени публично-правового образования обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных этими ценными бумагами

Инвесторы

лица, заинтересованные во вложении в ценные бумаги

Профессиональные участники

лица, осуществляющие специализированную деятельность на рынке ценных бумаг

Непрофессиональные участники

орга­низации, которые самостоятельно, без посредников, размещают соб­ственные ценные бумаги или приобретают ценные бумаги у других организаций, не являющихся профессиональными участниками рынка

Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Брокер

профессиональный участник, осуществляющий деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, по поручению клиента от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом

Дилер

профессиональный участник, совершающий сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам

Управляющий

- профессиональный участник, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами признается деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами.

Депозитарий

профессиональный участник, осуществляющий оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги

Объекты рынка ценных бумаг

Ценная бумага - документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении

Акция

эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция является именной ценной бумагой

Облигация

эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт

Опцион эмитента

эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион эмитента является именной ценной бумагой

Вексель

ценная бумага, удостоверяющая письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством – вексельным правом

Чек

ценная бумага, удостоверяющая письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в ней сумку денег в течение срока ее действия

Банковский сертификат (депозитная карта, сберегательная книжка)

ценная бумага, представляющая собой свободно обращающееся свидетельство о денежном вкладе в банке с обязательством последнего о возврате этого вклада и процентов по нему через установленный срок в будущем

Коносамент

ценная бумага, представляющая собой документ стандартной формы, принятой в международной практике, на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение

Характеристика и содержание ценной бумаги

Юридическая сущность

Экономическая сущность

Форма

Содержание

Документарная форма

Бездокументарная форма

Имущественное право

Движимое имущество

Заместитель денег, товара, капитала в сфере обращения

Товар, деньги, капитал в несвойственной им вещной форме

Население

Государство

Рынок ценных бумаг

Организации

Страховой рынок

важная составная часть рыночной экономики и финансового рынка, обеспечивающей финан­совую устойчивость экономики и защиту ее субъектов от рисков и не­определенностей

часть финансового рынка, на котором предлагаются услуги по страхованию

система орга­низации денежных отношений, возникающих в процессе страхования, купли-продажи страховых услуг под влиянием спроса и предложения на них

сфера товарно-денежных отношений по поводу купли-продажи страховых услуг

Функции страхового рынка

Компенсационная функция: обеспечение страховой защиты юридическим и физическим лицам в форме возмещения ущерба при наступлении неблагоприятных явлений, которые были объектом страхования)

Накопительная функция (сберегательная): страхованием жизни и позволяет накопить в счет заключенного договора страхования заранее обусловленную сумму

Распределительная функция: реализация механизма страховой защиты; формирование и целевое использование страхового фонда

Предупредительная функция: предупреждение страхового случая и уменьшение ущерба

Инвестиционная функция: размещение временно свободных средств в ценные бумаги, депозиты банков, недвижимость и т.п.

Принципы страхового рынка

обязательное лицензирование деятельности организаций, осу­ществляющих операции страхования (купли-продажи страхо­вых услуг) на страховом рынке

конкуренция страховых организаций в предоставлении стра­ховых услуг, которая выражается в свободном ценообразова­нии (установлении тарифных ставок) под воздействием спро­са и предложения страховых услуг, в разнообразии предлагае­мых страховщиками видов и условий страховых сделок, вклю­чая порядок уплаты страховых взносов и выплата страхового возмещения

свободный выбор страхователями объектов, видов и условий страхования, что обеспечивается широким ассортиментом предлагаемых на рынке страховых услуг

гарантия получения страхователем защиты его страховых ин­тересов (страховой защиты); реализация этого принципа бази­руется на механизме лицензирования страховых организаций, создания ими специальных финансовых резервов, нормирова­ния отдельных показателей страховой деятельности и ее конт­роля со стороны государственных надзорных органов

перестрахование или страхование особо высоких и крупных рисков

гласность и прозрачность деятельности страховых компаний, что позволяет страхователю делать осознанный выбор страхо­вой организации и вида страхования

Характеристика участников страхового рынка

страхователи, застрахованные лица, выгодоприобретатели

юридические лица и дееспособные физические лица, заключившие со страховщиками договоры страхования либо являющиеся страхователями в силу закона

страховые организации, в том числе перестраховочные организации

страховые организации и общества взаимного страхования, созданные в соответствии с законодательством РФ для осуществления деятельности по страхованию, перестрахованию, взаимному страхованию и получившие лицензии на осуществление соответствующего вида страховой деятельности в установленном страховым законодательством порядке

общества взаимного страхования

особые формы страховщиков

страховые агенты

физические лица, в том числе физические лица, зарегистрированные в установленном законодательством Р Ф порядке в качестве индивидуальных предпринимателей, или юридические лица, осуществляющие деятельность на основании гражданско-правового договора от имени и за счет страховщика в соответствии с предоставленными им полномочиями

страховые брокеры

юридические лица (коммерческие организации) или постоянно проживающие на территории РФ и зарегистрированные в установленном законодательством РФ порядке в качестве индивидуальных предпринимателей физические лица, осуществляющие деятельность на основании договора об оказании услуг страхового брокера по совершению юридических и иных действий по заключению, изменению, расторжению и исполнению договоров страхования по поручению физических лиц или юридических лиц (страхователей) от своего имени, но за счет этих лиц либо совершению юридических и иных действий по заключению, изменению, расторжению и исполнению договоров страхования (перестрахования) от имени и за счет страхователей (перестрахователей) или страховщиков (перестраховщиков)

страховые актуарии

лица, организующие расчеты в страховании

Банк России

осуществляющий функции по регулированию, контролю и надзору в сфере страховой деятельности (страхового дела);

объединения субъектов страхового дела, в том числе саморегулируемые организации

специализированные депозитарии

Классификация страхования

По форме

Обязательное

Добровольное

По объектам

страхование жизни

страхование от несчастных случаев и болезней

медицинское страхование

страхование имущества

страхование финансовых рисков

страхование предпринимательских рисков

страхование ответственности

комбинированное страхование

Основные категории страхового рынка

Страховой риск

предполагаемое событие, на случай наступления которого проводится страхование

Страховой случай

совершившееся событие, предусмотренное договором страхования или законом, с наступлением которого возникает обязанность страховщика произвести страховую выплату страхователю, застрахованному лицу, выгодоприобретателю или иным третьим лицам

Страховая сумма

денежная сумма, которая определена в порядке, установленном федеральным законом и (или) договором страхования при его заключении, и исходя из которой устанавливаются размер страховой премии (страховых взносов) и размер страховой выплаты при наступлении страхового случая

Страховая выплата

денежная сумма, которая определена в порядке, установленном федеральным законом и (или) договором страхования, и выплачивается страховщиком страхователю, застрахованному лицу, выгодоприобретателю при наступлении страхового случая

Франшиза

часть убытков, которая определена федеральным законом и (или) договором страхования, не подлежит возмещению страховщиком страхователю или иному лицу, интерес которого застрахован в соответствии с условиями договора страхования, и устанавливается в виде определенного процента от страховой суммы или в фиксированном размере

В соответствии с условиями страхования франшиза может быть условной (страховщик освобождается от возмещения убытка, если его размер не превышает размер франшизы, однако возмещает его полностью в случае, если размер убытка превышает размер франшизы) и безусловной (размер страховой выплаты определяется как разница между размером убытка и размером франшизы

Финансовая деятельность страховых организаций

деятельность общекоммерческого характера

страховая деятельность, осуществляемая в соответствии с уставом и на основе лицензий

Финансовые отношения страховых организаций

денежные отношения, возникающие по поводу формирования и использования собственных финансовых ресурсов и доходов в связи с финансово-хозяйственной деятельностью страховых компаний как обычных коммерческих организаций

денежные отношения, возникающие по поводу формирования и использования финансовых ресурсов, привлеченных со сто­роны (от страхователей и других участников страхового рын­ка), и собственных средств в процессе осуществления страхо­вой деятельности