6. Показатель чистого приведенного дохода (npv) показывает:

А) максимально допустимый относительный уровень затрат, имеющих место при реализации инвестиционного проекта;

Б) средневзвешенную стоимость капитала;

В) величину, полученную путем дисконтирования разницы между всеми годовыми оттоками и притоками реальных денежных средств, которые накапливаются в течение всей жизни проекта;

Г) верхнюю границу допустимого уровня банковского процента, превышение которого делает проект убыточным.

Задание

Определите цену капитала по данным таблицы

Источники средств	Доля (d), %	Необходимая прибыльность (цена источника), %
Нераспределенная прибыль	2,7	15,2
Привилегированные акции	9,0	12,0
Простые акции	42,0	16,5
Заемные средства: банковские кредиты облигационный заем	40,5 5,8	19,5 18,3
Всего	100,0

Вариант 14

1. Модели расчета курсовой стоимости акций. Модель Гордона.

Тесты:

1. Поток самофинансирования не включает:

А) Амортизационный фонд

Б) Резервный фонд

В) Кредиты

Г) Нераспределенную прибыль

2. Оценка инвестиционной привлекательности действующей компании:

А) Определяется нормой прибыли на капитал и допустимой степенью риска

Б) Анализ жизненного цикла и выявление той стадии, на которой находится фирма

В) Мониторинг показателей конъюнктуры инвестиционного рынка

3. Инвестиционный рынок состоит из:

А) Рынка недвижимости и рынка научно-технических новаций

Б) Промышленных объектов, акций, депозитов и лицензий

В) Фондового и денежного рынков

Г) Рынка объектов реального инвестирования, рынка объектов финансового инвестирования и рынка объектов инновационных инвестиций

3. Анализ чувствительности — это:

А) Метод определения значений показателей проекта, дальнейшее изменение которых приводит к неэффективности проекта

Б) Метод оценки рисков, состоящий в измерении влияния возможных отклонений отдельных параметров проекта от расчетных значений на конечные показатели проекта

В) Диаграмма, отражающая существо любой ситуации, характеризующейся неопределенностью

4. Оцените проекты А и Б по внутренней норме доходности, если значение этого показателя для проекта А равно 17%, для проекта Б – 19%, а возможный допустимый диапазон изменения цены капитала инвестора составляет 10-15%

А) проект А предпочтительнее проекта Б, так как он имеет меньшее значение внутренней нормы доходности;

Б) проект Б предпочтительнее проекта А, так как от имеет большее значение внутренней нормы доходности;

В) оба проекта равнозначны для инвестора по указанному критерию, так как цена капиала ниже внутренн нормы доходности любого из проектов.

5. Какие из утверждений верны:

А) Проект следует принять, если внутренняя норма доходности IRR выше показателя средневзвешенной стоимости капитала (WACC);

Б) Проект целесообразно принять, если показатель средневзвешенной стоимости капитала WACC выше показателя внутренней нормы доходности (IRR);

В) Проект следует принять, если внутренняя норма доходности IRR равна показателю

средневзвешенной стоимости капитала (WACC);

6. Какой критерий следует использовать при сравнении альтернативных разномасштабных инвестиционных проектов?

А) чистый дисконтированный доход (NPV)

Б) бухгалтерскую норму прибыли

В) срок окупаемости

Г) индекс доходности инвестиций (PI)

Д) коэффициент чистого дисконтированного денежного дохода

Е) внутренняя норма доходности (IRR)

Задание

1. Оценить инвестиционный проект, который имеет такие параметры: стартовые инвестиции – 900 тыс.руб., период реализации – 3 года, денежный поток по годам: (тыс.руб.): 3500; 4000; 5000; необходимая ставка доходности (без учета инфляции) – 18%; среднегодовой индекс инфляции – 12%.

2. Инвестор приобрел бескупонную облигацию за 7000 руб. и продал ее через 2 года за 9000 руб. Определить доходность облигации за период владения.

Вариант 15

1. Облигации и их характеристики.

Тесты

1. К количественным показателям инвестиционной деятельности относятся:

А) соотношение между годовыми темпами роста инвестиций ВВП в динамике;

Б) годовые объемы капитальных вложений и темпы их роста;

В) коэффициент воспроизводства основных средств;

Г) соотношение между годовыми темпами ввода и выбытия основных производственных фондов

2. К безрисковым источникам финансирования инвестиций относятся:

А) прибыль, амортизационные отчисления, средства от эмиссии обыкновенных акций;

Б) банковский кредит, прибыль, эмиссия облигаций;

В) прибыль, амортизационные отчисления, внутрихозяйственные резервы;

Г) прибыль, амортизационные отчисления, средства от эмиссии облигаций.

3. Метод аннуитетов применяется при расчете:

А) равных сумм платежей за ряд периодов

Б) остатка долга по кредиту

В) величины процентов за вклады

4. Чистый приведенный доход определяется как:

А) сумма инвестированных средств и приведенного к будущей стоимости денежного потока;

Б) показатель, характеризующий относительный уровень затрат;

В) величина, полученная путем дисконтирования разницы между всеми годовыми оттоками и притоками денежных средств, которые накапливаются в течение жизни проекта.

5. Инвестиционный рынок складывается из:

а) фондового и денежного рынков;

б) ринка недвижимости и рынка научно-технических инноваций;

в) промышленных объектов, акций, депозитов и лицензий;

г) рынка объектов реального инвестирования, ринка объектов финансового инвестирования и рынка объектов инновационных инвестиций.

6. Верно ли утверждение «внутренняя норма рентабельности должна быть не ниже ставки процентов за кредит»?

А) да, верно

Б) верно при условии использования для инвестиций кредитных ресурсов

Б) нет, не верно

Задание

1. Какой должна быть сумма вклада, чтобы через 2 года на счете было 400 тыс.руб? Ставка – 18% годовых. Проценты начисляются ежеквартально.

2. АО выплачивает годовой дивиденд на 1 акцию 3000 руб. Необходимая норма доходности по акциям 20%. Определите цену акции.

Вариант 16

1. Ценные бумаги и их инвестиционные качества.

Тесты

1. Стоимость облигации в настоящий момент времени определяется как:

А) дисконтированная сумма всех денежных потоков с ней связанных

Б) сумма номинальной стоимости и процента

В) сумма номинальной стоимости и купонного дохода

Г) разности между номинальной стоимостью облигации и величиной дисконта

2. Какие из утверждений верны:

А) Проект следует принять, если внутренняя норма доходности IRR выше показателя средневзвешенной стоимости капитала (WACC);

Б) Проект целесообразно принять, если показатель средневзвешенной стоимости капитала WACC выше показателя внутренней нормы доходности (IRR);

В) Проект следует принять, если внутренняя норма доходности IRR равна показателю

средневзвешенной стоимости капитала (WACC)

3. Прямые инвестиции, вкладываются:

А) в реальные активы, в производство и сбыт определенного вида продукции;

Б) в материально-вещественные виды экономической деятельности.

В) инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг.

4. Термин “стоимость капитала” означает:

а) денежную оценку собственного капитала;

б) стоимостную оценку активов компании;

в) стоимость привлечения собственного и заемного капитала;

г) денежную оценку заемного капитала;

д) суммарную стоимостную оценку собственных и заемных источников финансовых ресурсов.

5. Рынок свопов – это:

А) рынок, на котором производится купля-продажа контрактов с правом покупки или продажи определенных финансовых инструментов по заранее установленной цене до окончания его срока действия

Б) рынок прямых обменов контрактами между участниками сделки с ценными бумагами

В) нет правильно ответа

6. Несбалансированный инвестиционный портфель:

А) состоящий из финансовых инструментов, в значительной степени несоответствующих целям и критериям его формирования.

Б) состоящий из инструментов, в полной мере соответствующий целям и критериям его формирования исходя из разработанной инвестиционной политики предприятия.

В) документ, удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов, имущественные права его владельца; и  приносящий доход его владельцу.

Задание

1. Определите рыночную цену акции, если предполагаемые дивиденды через год составят 900 руб, темп их роста – 8%, требуемая норма доходности – 14%.

2. Ссуда размером 50 000 руб. выдана сроком на 2 года по простой ставке под 17% годовых. Определите сумму к погашению.

Вариант 17

1. Стоимость капитала и ее роль в оценке инвестиционных проектов.

2. Тесты

1. Какие из утверждений верны:

А) Проект следует принять, если внутренняя норма доходности IRR выше показателя средневзвешенной стоимости капитала (WACC);

Б) Проект целесообразно принять, если показатель средневзвешенной стоимости капитала WACC выше показателя внутренней нормы доходности (IRR);

В) Проект следует принять, если внутренняя норма доходности IRR равна показателю

средневзвешенной стоимости капитала (WACC);