.Оценка ликвидности

В табл. 4 и 5 представлены расчеты активов и пассивов,с группированных по степени ликвидности и срочности погашения.

Таблица 4 Оценка ликвидности

Показатели	2013	2014	2015	Показатели	2013	2014	2015
А1	146507	1309109	193885	П1	12549736	11600270	17270217
А2	35152320	18539858	14874750	П2	24809097	22404298	7417550
А3	12474691	16517965	12010016	П3	21894003	26337051	33212744
А4	28567683	40861969	47261935	П4	17088365	16887282	16440075
	76341201	77228901	74340586		76341201	77228901	74340586

Таблица 5 Сравнение групп активов и пассивов

Сравнение А и П
2013	2014	2015
А1<=П1	А1<=П1	А1<=П1
А2>=П2	А2<=П2	А2>=П2
А3<=П3	А3<=П3	А3<=П3
А4>=П4	А4>=П4	А4>=П4

Баланс не является абсолютно ликвидным, на 2015 правильно выполняется лишь соотношение активов и пассивов второй группы (А2>=П2), все остальные показатели не благополучны. Данный анализ баланса является лишь экспресс-оценкой.

Рис. 5-8 наглядно демонстрируют соотношение каждой группы активов и пассивов.

Далее рассмотрим анализ ликвидности и платежеспособности при помощи абсолютных показателей и коэффициентов.

Показатели СОС и СОК (табл. 6).

Таблица 6 Динамика показателей СОС и СОК

	2013	2014	2015
СОС	10606681	2410286	2441948
СОК	10606681	2410286	2441948

Данный показатель говорит о том, сколько средств собственников фирмы вложено в оборотные активы. Значение этих показателей положительны, наблюдается рост, что говорит о том, что компания использует классическую модель управления СОС. Это характеризует предприятие как финансово-устойчивое.

К оэффициенты ликвидности.

Рис.9 Динамика коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидности.

В 2015 году коэффициенты текущей и быстрой ликвидности выросли, но не смотря на это все равно не являются эталонными (рис. 9). Коэффициент текущей ликвидности равен 1,10, значит на 1 рубль краткосрочных обязательств приходится 1,1 рублей оборотных активов. Ситуация не очень благополучная, так как в 2015 году 80% оборотных активов составляла дебиторская задолженность. Значение меньше 1,5, что говорит о значительном финансовом риске – предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности довольно низок, это говорит о том, что не вся кредиторская задолженность может быть погашена за счет денежных средств (действительно, сумма кредиторской задолженности превышает сумму денежных средств в 89 раз). Значение коэффициента абсолютной ликвидности слишком близко к 0, оно не попадает в рекомендуемый диапазон от 0,05 до 0,1, что так же свидетельствует о низком уровне платежеспособности предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами и коэффициент маневренности собственных оборотных средств.

Таблица 7 Динамика коэффициентов обеспеченности и

маневренности собственных средств

	2013	2014	+/-	2015	+/-
Ксос	0,22	0,07	-0,15	0,09	0,02
Кмос	0,01	0,54	0,53	0,09	-0,45

В табл. 7 представлены значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами составляет 9%, то есть лишь 9% оборотных активов профинансированы за счет собственных средств. Это говорит о том, что финансирование слишком сильно зависит от кредиторов.

Коэффициент маневренности СОС изменяется в нормальном диапазоне от 0 до 1, но тем не менее слишком близко к 0. Только 9% собственных оборотных средств находятся в наиболее ликвидной форме. Предприятие не располагает достаточными средствами для обеспечения стабильности расчетно - платежной дисциплины и решения оперативных вопросов.

Таким образом, можно сделать вывод о том, что и платежеспособность, и ликвидность предприятия очень малы, есть угроза несостоятельности.

Анализ несостоятельности (банкротства)

Рассчитаем коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. В 20114году он составил 0,2, к 2015 году увеличился до 0,3. Несмотря на положительную динамику, значение коэффициента утраты платежеспособности меньше 1, что говорит о высокой угрозе утраты платежеспособности.

Теперь проведем анализ на основе системы показателей Бивера. Результаты представлены в табл. 8.

Таблица 8 Анализ на основе системы показателей Бивера

Показатель	Расчет		Значение показателя
		Группа 1	Группа 2	Группа 3
		(благополучная)	(за 5 лет до банк)	(перед банкротством)
К бивера	-0,0042
К тл	1,10
Ра	-0,00585898
Фин лев	352%
К сос	0,09

По всем показателям, кроме коэффициента текущей ликвидности, мы можем отнести предприятие к предбанкроту.

Система показателей банкротства Альтмана

Y = X1*1,2 + x2 * 1,4 + x3* 3,3 + X 4 * 0,6 + x5

X1=0,032848113

X2=0,15

X3=-0,0057

X4=0,28

X5=1,32

Z =-1,12, < 0

Y =1,74, < 1,8

Z<0, следовательно вероятность наступления банкротства низкая. Тем не менее, Y< 1,8, что говорит нам об обратном. Из-за абсолютного противоречия результатов, данный анализ нельзя считать корректным, рекомендуется провести расчеты других показателей для получения точных оценок. Так же следует учитывать то, что модели Бивера и Альтмана не соответствует современной специфике экономической ситуации и организации бизнеса в России.

Несмотря на это, мы не можем отрицать угрозу несостоятельности, ведь проведенные ранее расчеты явно указывают на шаткое финансовое положение компании – она не ликвидна и не платежеспособна.