ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ «САНКТ- ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАСТВЕННЫЙ

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Кафедра корпоративных финансов и оценки бизнеса

ИНСТИТУТ МАГИСТРАТУРЫ

Направление магистерской подготовки Менеджмент

Магистерская программа Инновационный менеджмент

Расчетная работа 1

по дисциплине

«Корпоративные финансы»

Выполнил: магистрант

Баранок Р.А.

Научный руководитель: преподаватель

Леонтьев В.Е.

Оценка оппонента:_{-----------------------------------}

Оценка руководителя:_{----------------------------}

Санкт-Петербург 2016г.

ПАО «РОСТЕЛЕКОМ»

ОБЩАЯ ИНФОРМАЦИЯ О КОМПАНИИ

ПАО «Ростелеком» (www.rostelecom.ru) – одна из крупнейших в России и Европе телекоммуникационных компаний национального масштаба, присутствующая во всех сегментах рынка услуг связи и охватывающая миллионы домохозяйств в России.

Общество предоставляет услуги междугородной и международной электрической связи, на договорных началах обеспечивает передачу информации по магистральным и внутризоновым сетям связи, сдает в аренду (на правах услуги) линии передачи, линейные, групповые и сетевые тракты, каналы тональной частоты, каналы и средства звуковой и телевизионного вещания, радиосвязи, каналы и средства вторичных телефонной и телеграфной сетей, каналы передачи данных, организует новые международные каналы связи.

ОАО "Ростелеком" осуществляет свою деятельность через ряд филиалов, оказывающих услуги связи на всей территории России. Филиалы оказывают услуги связи от имени ОАО "Ростелеком" и проводят взаиморасчеты по установленным таксам с региональными операторами связи. Филиалы также участвуют в подключении региональных сетей связи к магистральной сети ОАО "Ростелеком"

Компания занимает лидирующее положение на российском рынке услуг ШПД и платного телевидения: количество абонентов услуг ШПД превышает 11,6 млн, а платного ТВ «Ростелекома» – более 8,6 млн пользователей, из которых свыше 3,4 миллионов смотрит уникальный федеральный продукт «Интерактивное ТВ».

За 2015 год:

• выручка Группы компаний составила 297,4 млрд руб., 

• OIBDA достигла 100,8 млрд руб. (33,9% от выручки), 

• чистая прибыль - 14,4 млрд руб.

«Ростелеком» является безусловным лидером рынка телекоммуникационных услуг для российских органов государственной власти и корпоративных пользователей всех уровней.

Компания — признанный технологический лидер в инновационных решениях в области электронного правительства, облачных вычислений, здравоохранения, образования, безопасности, жилищно-коммунальных услуг.

Стабильное финансовое положение Компании подтверждается кредитными рейтингами: агентства Fitch Ratings на уровне “BBB-”, а также агентства Standard&Poor’s на уровне “BB+”.

ОРГАНИЗАЦИОННАЯ СТРУКТУРА

Калугин Сергей Борисович Президент Председатель Правления

Мельхор Кай-Уве  Старший Вице-Президент - Финансовый директор

Рысакова Галина Васильевна Старший Вице-Президент по организационному развитию и управлению персоналом

Ткачук Лариса Сергеевна Старший Вице-Президент по управлению бизнесом

Флорентьева Мария Владимировна Старший Вице-президент

Цейтлин Александр Михайлович Старший Вице-Президент по технической инфраструктуре

МИССИЯ

«Ростелеком» создаёт больше возможностей для людей – как через свои услуги, так и через реализацию проектов и инициатив, затрагивающих важные для общества темы.

Телекоммуникации способны изменять и улучшать жизнь людей, и именно к этому стремится «Ростелеком» в отношениях со всеми, кто соприкасается с деятельностью нашей компании.

Стратегия

Технологическое преимущество в IP сетях

Строительство оптоволоконных сетей доступа

Расширение мощности магистральной и региональных сетей

Дифференцированные продукты

Приоритет на развитие уникальных контентных продуктов

Triple play услуги и другие пакетные предложения

Стимулирование развития новых продуктов

Организационная трансформация

Трансформация корпоративной и организационной структуры

Клиентский сервис на уровне лучших практик

Модернизация системы клиентского обслуживания

Внедрение единой OSS/BSS¹ платформы

Повышение эффективности

Оптимизация капитальных затрат с фокусом на рентабельность инвестиций

Повышение производительности труда

УСТАВНЫЙ КАПИТАЛ

C 1 октября 2015 года уставный капитал Компании составляет 6 961 200,2525 рублей и представлен 2 574 914 954 обыкновенными именными бездокументарными акциями номинальной стоимостью 0,0025 рубля каждая и 209 565 147 привилегированными именными бездокументарными акциями типа А  номинальной стоимостью 0,0025 рубля каждая.

Акционеры, владеющие 2% и более уставного капитала либо обыкновенных (голосующих) акций Компании (с учетом владельцев акций, права на которые учитываются в номинальных держателях, если такая информация известна Компании) по состоянию на 29 февраля 2016 года:

Акционеры	Доля в уставном капитале	Доля в обыкновенных акциях	Доля в привилегированных акциях
Российская Федерация в лице Росимущества	45,04%	48,71%	0,00%
Внешэкономбанк	3,96%	4,29%	0,00%
ООО "Мобител"	16,24%	15,06%	30,79%
НКО ЗАО "НРД"	34,76%	31,94%	69,21%

Дивидендная политика

Согласно п. 6 ст. 42 Федерального закона «Об акционерных обществах», а также п. 12.4 Устава Компании, дивиденды выплачиваются акционерам, зарегистрированным напрямую в реестре, в течение 25 рабочих дней с даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов.

Для акционеров, которые являются клиентами депозитариев, дивиденды перечисляются Обществом на счет центрального депозитария НКО ЗАО "НРД" не позднее 10 рабочих дней с даты, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов. Далее центральный депозитарий перечисляет дивиденды депозитарию в течение 1 рабочего дня, а депозитарий перечисляет дивиденды акционеру в течение 7 рабочих дней. Право на получение дивидендов имеют акционеры, включенные в реестр владельцев именных ценных бумаг ПАО «Ростелеком» по состоянию на дату, определяемую на Общем собрании акционеров Компании.

Выплата производится почтовым либо банковским переводом строго по реквизитам, которые содержатся в реестре акционеров «Ростелекома». Агентом Компании по выплате дивидендов является Регистратор АО «ОРК».

«Ростелеком» обращает внимание акционеров, что в соответствии со ст. п. 9 ст. 42 Федерального закона «Об акционерных обществах» акционер, не получивший дивиденды, имеет право обратиться в Компанию в течение 3 лет с даты принятия решения об их выплате для выяснения причин невыплаты дивидендов и с требованием о выплате ему объявленных дивидендов. По истечении 3 лет объявленные и невостребованные акционером дивиденды восстанавливаются в составе нераспределенной прибыли Компании. 3-летний срок для обращения с требованием о выплате объявленных дивидендов в случае его пропуска восстановлению не подлежит, за исключением случая, если лицо, имеющее право получения дивидендов, не подавало данное требование под влиянием насилия или угрозы.

	2010	2011	2012	2013	2014
Дата проведения собрания	27.06.2011	14.06.2012	17.06.2013	30.06.2014	15.06.2015
Дата закрытия реестра, на которую определяются лица, имеющие право на участие в общем собрании акционеров	10.05.2011	28.04.2012	30.04.2013	30.05.2014	27.04.2015
Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов				14.06.2014	03.06.2015
Начисленный размер дивидендов на одну привилегированную акцию типа «А» (руб.)	0,4344	4,6959	4,1022	4,848555414552	4,050033904632
Общая сумма дивидендов, начисленных по привилегированным акциям (тыс. руб.)	105 486	1 140 312	996 143	1 016 323	848 730
Начисленный размер дивидендов на одну обыкновенную акцию (руб.)	0	4,6959	2,4369	3,115959860078	3,34108279423228
Общая сумма дивидендов, начисленных по обыкновенным акциям (тыс. руб.)	0	13 821 247	7 172 426	7 808 156	8 602 904

АНАЛИЗ БАЛАНСА ПРЕДПРИЯТИЯ. АНАЛИЗ ОЧЕТА О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ

В структуре активов в период за 2011-2015 гг. следует выделить увеличение стоимости оборотных активов, а также разнонаправленный рост за период внеоборотных активов. Внеоборотные активы составляют большую часть бухгалтерского баланса ПАО «Ростелеком». Также можно отметить увеличение выручки предприятия.

ЛИКВИДНОСТЬ

1. К_ал = - Коэффициент абсолютной ликвидности:

• К_ал2011 = (3933263+2275738)/ 112689766=0,05.

• К_ал2012 = (7724394+8024883)/ 106252134=0,15.

• К_ал2013 = (4974048+5468927)/ 83648779=0,12.

• К_ал2014 = (15553339+2276810)/ 119307790=0,15.

• К_ал2015 = (3422103+7480509)/ 128903603=0,08.

2. К_бл = - Коэффициент быстрой ликвидности:

• К_бл2011 = (3933263+2275738+31035490)/ 112689766=0,33.

• К_бл2012 = (7724394+8024883+35926711)/ 106252134=0,49.

• К_бл2013 = (4974048+5468927+47220217)/ 83648779=0,7.

• К_бл2014 = (15553339+2276810+49899949)/ 119307790=0,57.

• К_бл2015 = (3422103+7480509+44999436)/ 128903603=0,43.

3.К_тл = - Коэффициент текущей ликвидности:

• К_тл2011 = 44530907/112689766=0,4.

• К_тл2012 = 66212551/106252134=0,62.

• К_тл2013 = 109925070/83648779=1,31.

• К_тл2014 = 71965609/119307790 = 0,6.

• К_тл2015 = 60377093/128903603=0,47.

На графике представлена динамика коэффициентов ликвидности за анализируемый период. В анализируемом периоде наблюдается недостаточная ликвидность. С 2011-2013 гг. происходит рост показателя ликвидности, а с 2013-2015 гг. – её падение.

Данные показатели означают, что имеется риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов.