Заключение

Для успешного ведения хозяйственной деятельности необходимо изучение финансовой отчетности контрагентов для оценки их экономических результатов, платежеспособности и инвестиционной привлекательности.

Американские и западноевропейские коллеги определяют финансовый менеджмент как управление финансами фирмы, имеющие главной своей целевой функцией максимизацию курса акций, чистой прибыли на акцию, уровня дивидендов, имущества акционеров. В условиях же российского рынка финансовый менеджмент дает необходимый набор методов для достижения тех целей, которое данное предприятие само перед собой ставит. Главное – выбрать методы, соответствующие этой цели, а не противоречащие ей, и суметь их применить.

Поэтому основными задачами учебного пособия стали ▪ рассмотрение содержания, методов и приемов финансового менеджмента; ▪ состава, содержания и методов анализа бухгалтерской отчетности предприятия; ▪ представление характеристики финансовых показателей, а также методики их расчета; ▪ раскрытие механизма применения некоторых факторных моделей при принятии управленческих решений финансового характера; ▪ обобщение вопросов управления активами и пассивами предприятия; ▪ рассмотрение методов финансового прогнозирования.

Критерии принятия финансовых решений являются главным предметом рассмотрения в данном пособии.

Первая глава пособия раскрывает вопросы о сущности, целях и задачах финансового менеджмента. Значительное внимание уделено определению, видам и признакам финансового рынка. Рассмотрены вопросы эволюции целей финансового менеджмента, а значит и его объекта. Главный вывод первой главы пособия – меняется как теория, так и практика финансового менеджмента. Кроме того, процедуры финансового менеджмента в России имеют свои характерные черты, обусловленные особенностями российского законодательства.

Изучение второй главы пособия позволит студентам овладеть методикой анализа финансового состояния, финансовых результатов, деловой активности. Глава наполнена примерами оценки влияния факторов на экономические показатели деятельности предприятия. Кроме того, представлена методика сравнительной оценки финансового положения предприятия среди конкурентов и организаций, занятых в одной сфере деятельности.

Вопросы финансового планирования и прогнозирования рассмотрены в третьей главе данного учебного пособия. Раскрыта сущность основных методов финансового планирования. Отдельный раздел главы посвящен оптимизации объёма, затрат и прибыли в системе «директ-костинг». Использование приемов данного метода позволяет предприятиям оценить целесообразность принятия решения об отказе от производства убыточной продукции. Для определения потребности в дополнительных источниках финансирования и оценки перспектив изменения финансового состояния предприятия в результате качественных изменений в деятельности предприятия применяются балансовые модели. Механизм этого инструмента рассмотрен на конкретном примере в третьей главе пособия. Во многих российских организациях сегодня применяют бюджетирование, в ходе которого оцениваются на перспективу денежные потоки. Рассмотрению этого механизма посвящен последний раздел третьей главы издания.

Разумная финансовая политика предприятия предполагает привлечение различных источников финансирования в том или ином сочетании. Четвертая глава посвящена рассмотрению критериев выбора моделей и источников финансирования. Так, в первом разделе раскрывается смысл главного противоречия управления финансами – противоречие между платежеспособностью и рентабельностью. Вопросам целесообразности заимствования посвящен второй раздел главы, где на примере рассмотрено применение эффекта финансового рычага в качестве критерия принятия решений финансового характера. Все средства, авансированные в активы предприятия, подразделяются на собственные и заемные. Собственный капитал состоит из акционерного капитала и реинвестированной прибыли, за счет которой могут создаваться различные источники собственных средств. Выбор политики реинвестирования, анализ отклонений её от оптимального положения являются важнейшими аспектами финансового управления и экономического анализа. Кроме того, политика реинвестирования тесно связана с дивидендной политикой предприятия. Для привлечения внешних источников финансирования компания может либо получить кредит в банке, либо эмитировать акции и долговые ценные бумаги, а также использовать финансирование в форме лизинга и ипотечного кредитования.

В пятой главе пособия рассматриваются вопросы управления активами. В частности, такие аспекты как управление производственными запасами, управление дебиторской задолженности, управление денежными средствами. Последний раздел главы посвящен рассмотрению вопросов оценки доходности вложений в ценные бумаги – акции и облигации. Глава содержит примеры расчетов с комментариями и выводами.

Таким образом, учебное пособие включает предисловие, введение, основную часть, заключение, библиографический список, алфавитно-предметный указатель. Весь материал учебного курса разбит на пять тем в соответствии с программой. По каждой теме выделены три раздела: (а) основное содержание темы; (б) обзор основных выводов по теме; (в) вопросы для повторения и обсуждения.

Авторы при написании данного учебного пособия исходили из того, что универсальные приемы и методы финансового менеджмента необходимо адаптировать к особенностям российского рынка. Так как в последнее время появилось немало учебников и учебно-практических руководств под названием «Финансовый менеджмент», которые содержат в целом полезные наставления, но не раскрывают основного содержания и главных методов финансового менеджмента. А как уже отмечалось выше для российских предприятий главное выбрать методы управления, соответствующие целям деятельности и применить их.

Финансовый менеджмент динамичная наука – изменяются как её теория, так и практика. Полагаем, что в условиях постоянно меняющейся российской действительности данное пособие будет переиздаваться, с тем, чтобы адаптировать содержание к новым условиям хозяйствования.

Данное учебное пособие обобщает не только наработки зарубежных и отечественных ученых, а также личный опыт преподавания финансового менеджмента. Главная ценность данного учебного пособия состоит в том, что в центре внимания находится российская практика. Учебное пособие наполнено примерами, ситуациями, задачами – без них невозможно закрепить полученные теоретические навыки. Примеры, ситуации, задачи позволяют доказать, что универсальные методы финансового менеджмента в России работают, каким именно образом они работают.