Лекция 6. Теория контрактов

1. Сущность контракта и его виды.

2. Теория агентских отношений

1. Сущность контракта и его виды

Контракт подразумевает передачу на время или навсегда прав собственности на любой актив. Подобная передача происходит на основе принципа добровольности и согласования интересов.

Стороны стремятся составить такой контракт, который предусматривал бы все возможные варианты развития событий. Основные черты совершенного контракта:

1. совершенный контракт точно устанавливает, что каждая сторона делает в каждом варианте событий;

2. совершенный контракт определяет для каждого возможного случая распределение издержек и выгод для сторон;

3. совершенный контракт предусматривает полную систему наказаний для стороны, которая не соблюдает его условия.

Однако реальные контракты далеки от совершенного контракта в силу ограниченной рациональности, неполноты и асимметричности информации и оппортунистического поведения.

По объекту сделки экономические контракты делятся на:

контракты по найму (включающий арендные и трудовые контракты, т.е. передача части прав собственности на определенный срок);

контракты по купле-продаже (передача прав собственности от одной стороны другой навсегда).

По структуре контракты делятся на:

Классический – контракт, в котором определены все основные условия взаимодействия. Классическим может быть только контракт по купле-продаже. Суд выступает в качестве гаранта соблюдения обязательств, но его решения изначально очевидны. В случае нарушения договора отношения между сторонами прерываются.

Имплицитный (отношенческий) – контракт, рассчитанный на спецификацию в процессе реализации сделки. Параметры не оговариваются в силу того, что издержки контрактации чрезмерно велики. Имплицитный контракт заключается между сторонами, которые заинтересованы в сделке и основаны на репутации личности участников. В случае нарушения такого договора, стороны не смогут найти эквивалентной замены, поэтому споры решаются через неформальные переговоры.

Неоклассический – контракт, сочетающий в себе элементы классического и имплицитного, т.е. некоторые условия оговорены, а некоторые невозможно заранее предвидеть в силу наличия неопределенности и неполноты информации. Споры в случае разногласий решаются третьей стороной.

2. Теория агентских отношений

Теория агентских отношений возникла в начале 1970-х годов и связана именами Джорджа Акерлофа, Майкла Спенса, Пола Мингрома, Бендта Холмстрома и других. Данная теория рассматривает отношения между принципалом и агентом, обладающих асимметричной информацией:

Принципал

Агент

полномочия

реализация полномочий

вознаграждение

Модель агентских отношений применима ко многим ситуациям: держатели акций – менеджеры, избиратель – депутат, пациент – врач, держатель ценных бумаг – брокер и т.д.

Агент всегда обладает большей информацией, чем принципал, следовательно, у него появляются стимулы для оппортунистического поведения. Способы снижения оппортунистического поведения:

• система вознаграждения, которая стимулировала бы агента действовать в интересах принципала;

• система контроля и надзора за действиями агента;

• наличие третьей стороны (например, суда);

• конкурентный рынок труда агентов.

Существуют два основных типа оппортунизма, возникающих в зависимости от стадии контрактных отношений.

1 тип – неблагоприятный отбор – возникает в момент заключения контракта.

Пример 1: Наниматель хочет нанять работника на рынке труда, где существуют и хорошие и плохие работники. Только работник осведомлен о степени своей квалификации. Работодатель назначает заработную плату для работника со средней квалификацией. В этом случае хороший работник проигрывает, т.к. зарплата не покрывает его квалификацию, а плохой заведомо выигрывает, т.к. получает больше, чем мог бы в случае, если его навыки были бы очевидны. Таким образом, для хорошего работника нет стимула заключать трудовой контракт, а для плохого – наоборот. В итоге, наняты будут только плохие работники.

Пример 2: Страховая фирма не осведомлена на 100% о состоянии здоровья своих клиентов. Она установит среднюю ставку на медицинскую страховку. В этом случае людям здоровым она покажется слишком высокой, а больным достаточно низкой. В итоге, за медицинской страховкой будут обращаться больше больных людей.

Пример 3: Банк, не имея полной информации относительно тех лиц, которые берут у него кредиты, устанавливает среднюю процентную ставку. Она будет слишком высокой для людей, не склонных к риску и всегда возвращающих кредиты. Следовательно, за кредитами будут обращаться больше, те кто кредиты возвращает не всегда.