Прибыль
Объем производства
Затраты
Составляющие данной цепочки должны находиться под постоянным вниманием и контролем. Эту задачу можно решить с помощью операционного анализа, называемого также анализом “Издержки – Объем – Прибыль”.
Операционный финансовый анализ – это один из методов оценки финансового результата производственно-хозяйственной деятельности корпорации, повышения эффективности ее деятельности и регулирования прибыли [3, 12, 13, 17].
Главное внимание данный анализ уделяет изучению поведения затрат ресурсов в зависимости от изменения объемов производства, что позволяет гибко и оперативно принимать решения по нормализации финансового состояния корпорации.
Достаточно подробно теоретические и практические вопросы операционного анализа рассмотрены в работах Е.В.Быковой, И.А.Бланк, В.В.Ковалева, Г.Б.Поляка, Е.С.Стояновой, М.Г.Штерн и др.
Все многообразие подходов к принятию решений в области управления операционной прибылью можно разделить на следующие направления:
анализ пороговых показателей;
оценка предпринимательского риска;
анализ чувствительности прибыли на влияние отдельных факторов (цены, объема производства, постоянных и переменных затрат);
анализ ассортиментной политики.
Элементами операционного анализа служат: валовая маржа, порог рентабельности, запас финансовой прочности, операционный рычаг. Расчет показателей и их экономический смысл приведен в таблице 4.3.
На величину запаса финансовой прочности, порога рентабельности и операционного рычага сильное влияние оказывает характер движения издержек (суммарный и на единицу продукции) в ответ на изменение объема продаж, а также изменение цены реализации.
В таблице 4.4 производятся вариантные расчеты показателей операционного анализа при изменении данных факторов.
Таблица 4.3 - Расчет основных показателей операционного анализа
|
|
|
Показатель |
Расчетная формула |
Назначение показателя |
Валовая маржа |
|
Результат от реализации после возмещения переменных затрат является промежуточным финансовым результатом деятельности корпорации |
Коэффициент валовой маржи |
|
Доля валовой маржи в выручке от реализации |
Порог рентабельности |
|
Такая выручка от реализации (объем продаж), при которой корпорация не имеет убытков, но и не имеет прибыли. Характеризует достижение такого объема производства (продаж), при котором достигается окупаемость постоянных и переменных затрат, прибыль равна нулю |
Запас финансовой прочности |
|
Превышение фактической выручки от реализации над порогом рентабельности. Показывает, какое возможное падение выручки (объема продаж) может выдержать корпорация, прежде чем начнет нести убытки |
Сила воздействия операционного рычага |
|
Показывает, сколько процентов изменения прибыли дает каждый процент изменения выручки от реализации |
Условные обозначения:
В – выручка от реализации, руб.;
Ц –цена единицы продукции, руб.;
Q– объем продаж, шт.;
Зпер– переменные затраты, руб.;
Зпер. на ед.– переменные затраты на единицу продукции, руб.;
Зпост. – постоянные затраты, руб.;
ВМ – валовая маржа, руб.;
ВМ ед. – валовая маржа на единицу продукции, руб.;
кВМ – коэффициент валовой маржи;
ПР (руб.) – пороговая выручка ;
ПР (шт.) – пороговое количество товара;
ЗФП –запас финансовой прочности.
Таблица 4.4 - Вариантные расчеты основных показателей операционного анализа
Показатели |
Исходный вариант |
Изменение |
||
цены |
переменных затрат |
постоянных затрат |
||
Выручка от реализации, руб. |
|
|
|
|
Переменные затраты, руб. |
|
|
|
|
Валовая маржа, руб. |
|
|
|
|
Постоянные затраты, руб. |
|
|
|
|
Прибыль от продаж, руб. |
|
|
|
|
Прирост прибыли, руб. |
|
|
|
|
Порог рентабельности, руб. |
|
|
|
|
Пороговое количество товара, шт. |
|
|
|
|
Запас финансовой прочности, руб. |
|
|
|
|
Запас финансовой прочности, % |
|
|
|
|
Запас финансовой прочности, шт. |
|
|
|
|
Сила воздействия операционного рычага |
|
|
|
|
На основании полученных результатов делаются соответствующие выводы и строятся графики порога рентабельности с учетом изменения факторов.
Рассмотрим алгоритм определения порога рентабельности и запаса финансовой прочности на следующем условном примере.
Корпорация производит 8 тыс.шт. изделий.
Цена реализации – 800 руб.
Средние переменные издержки – 500 руб./шт.
Постоянные издержки – 1020 тыс.руб.
Для определения порога рентабельности используем формулы, представленные в таблице 4.3:
ПР = Зпост / кВМ = 1020 / 0,375 = 2720 тыс. руб.
кВМ = ВМ / В = (6400 – 4000) / 6400 = 0,375.
Пороговое количество товара (критический объем реализации) рассчитаем по формуле:
ПР =Зпост / ВМед = 1020 / 800-500 = 3400 тыс.ед.
При производстве менее чем 3400 единиц товара корпорация будет нести убытки, при производстве 34000 единиц товара прибыль будет равна нулю, а производство большего количества товара будет приносить прибыль.
Графический метод более трудоемкий, однако он наглядно отражает сущность расчета. На рисунке 4.1 наглядно видно расположение зоны возможной прибыли и убытков.
Тыс. руб. Выручка
6400
Затраты
5020
П ороговая 2720
выручка
1020
Постоянные
затраты
3400 8000
Пороговое количество товара
Объем реализации, штук
Рисунок 4.1-График порога рентабельности
Каждая единица продукции, произведенная и реализованная сверх 3400 единиц, будет приносить корпорации прибыль. При объеме реализации 8000 единиц величина прибыли составит 1380 тыс. руб.
Превышение планируемого объема реализации в натуральном измерении (8000 ед.) над пороговым количеством товара (критическим объемом реализации) составляет 4600 единиц (8000 - 3400).
Это превышение называется запасом финансовой прочности (кромкой безопасности), так как характеризует тот объем реализации, который позволяет обеспечить безубыточность работы.
До достижения критического объема реализации каждая единица реализованной продукции приносит убытки в связи тем, что этого объема реализации недостаточно для покрытия общих издержек.
Запас финансовой прочности в денежном выражении будет равен:
ЗФП = В – ПР = 6400 – 27200 = 3680 тыс. руб.,