- •Великий новгород
- •Оглавление
- •Введение
- •1. Сложный процент, аннуитет, дисконтирование.
- •1.1. Первая и вторая функции сложного процента
- •1.2. Третья функция сложного процента
- •1.3. Четвертая и пятая функции сложного процента
- •Соответственно функции
- •1.4. Шестая функция сложного процента
- •2. Стоимость доходного актива.
- •2.1. Определение чистого операционного дохода
- •2.2. Текущая стоимость актива
- •2.3. Фонд возмещения актива
- •2.4. Стоимость износа актива
- •2.5. Соотношение стоимости износа и фонда возмещения
- •Если в (2.36) подставить значение (2.23), то можно записать
- •2.6. Методы формирования фонда возмещения
- •3. Стоимость доходного актива с учетом реверсии
- •3.1. Определение стоимости актива по ежегодному чистому операционному доходу
- •3.2. Стоимость земли с учетом реверсии
- •4. Оценка стоимости земли доходным методом
- •4.1. Определение стоимости земли по доходу с объекта недвижимости. Метод капитализации
- •Метод Инвуда. В данном методе
- •Метод Ринга.
- •Метод Хоскольда
- •4.2. Оценка стоимости земли по норме отдачи на капитал
- •Метод Инвуда.
- •4.3. Определение стоимости земли по текущей стоимости улучшений
- •Метод Инвуда.
- •Метод Ринга.
- •Метод Хоскольда
- •Если же известно соотношение
- •4.4. Определение стоимости земли с учетом заемных средств
- •4.4.1. Определение стоимости актива по чистому операционному доходу первого года владения
- •4.4.2. Стоимость объекта с учетом заемных средств
- •3. Срок погашения кредита больше срока k владения объектом (рис.4.3)
- •4.4.3. Решение практических задач по оценке стоимости земли
- •1. Метод Инвуда
- •2. Метод Ринга
- •3. Метод Хоскольда
- •4.5. Оценка стоимости права аренды
- •Оценка стоимости объекта недвижимости на дату оценки
- •5.1. Стоимость актива по операционному чистому доходу на дату оценки
- •Для выделения реверсионной составляющей на основании сравнения (5.9) и (5.11) запишем
- •5.2. Стоимость земли на дату оценки
- •6. Оценка стоимости доходной недвижимости с учетом инфляции
- •6.1. Функции сложного процента с учетом инфляции
- •Первая функция сложного процента
- •Вторая функция сложного процента
- •Третья функция сложного процента
- •Четвертая функция сложного процента
- •Пятая функция сложного процента
- •Шестая функция сложного процента
- •6.2. Стоимость актива и земли с учетом бесконченой инфляции
- •6.3. Стоимость актива и земли при ограниченной во времени инфляции
- •7. Оценка стоимости объектов недвижимости методом сравнения продаж (мсп)
- •7.1.Общие сведения.
- •7.2. Математическая модель метода
- •7.3. Классический подход оценки стоимости сравнением продаж
- •7.4. Оценка мсп при избыточном числе объектов сравнения
- •8. Оценка стоимости объекта затратным методом
- •8.1. Основные положения метода и пример
- •Типы основных конструктивных элементов
- •8.2. Расчет стоимости нового строительства здания по укрупненным показателям восстановительной стоимости
- •8.3. Расчет стоимости улучшенией (здания) с учетом физического износа
- •Методические основы оценки рыночной стоимости земельных участков
- •Общие рекомендации по проведению оценки
- •Методы оценки
- •9.2. Метод сравнения продаж
- •Из сравнения первого и пятого объектов находим, что право владения дороже права пользования на величину
- •Условия финансирования
- •Условия продажи
- •Дата продажи
- •Местоположение
- •Физические характеристики
- •1. Площадь.
- •9.3. Метод выделения.
- •Исходные данные оценки
- •1. Определение элементов сравнения.
- •2. Определение отличий аналогов от оцениваемого объекта и корректировки цен
- •3. Расчет стоимости воспроизводства улучшений
- •4. Расчет стоимости земельного участка
- •9.4. Метод распределения
- •9.5. Метод капитализации земельной ренты
- •9.6. Метод остатка
- •9.7. Метод предполагаемого использования
- •Обоснование использования участка земли
- •Расчет доходности
- •Анализ участка с имеющейся застройкой
- •9.8. Метод разбивки на участки
- •9.9. Метод переноса
- •Литература
Из сравнения первого и пятого объектов находим, что право владения дороже права пользования на величину
или
Поскольку оцениваемый объект находится на праве пользования, то от цен 1м2 объектов-аналогов, находящихся на праве владения необходимо отнять величину 26,667 у.е.
Условия финансирования
Из сравнения третьего и седьмого объектов по условиям финансирования (при одинаковых значениях оставшихся факторов) следует, что безналичный расчет для покупателя дороже на величину
Поскольку право пользования приобретается за наличный расчет, что от стоимости объектов, продаваемых по безналичному расчету следует отнять величину 15,303у.е.
Условия продажи
Из сравнения четвертого и восьмого объектов следует, что нерыночная продажа дешевле на величину
Поскольку условия оценки оцениваемого объекта рыночные, то к цене объекта, продаваемого не при рыночных условиях следует добавить величину 21,3б4 у.е.
Дата продажи
Объекты-аналоги продавались в течение одного года в различные месяцы. Процент капитализации объекта недвижимости равен 1%. Уровень инфляции h=10%. Оценку произведем на дату сделки – декабрь по формуле
(9.1)
где стоимость объекта сравнения на дату его продажи;
k временной промежуток между датой сделки с объектом сравнения и датой следки сравниваемого.
Величина k измеряется в единицах года. Например, первый участок продавался в марте, то есть в третьем месяце по счету. Тогда
Для него V=198,030.
Тогда
откорректированная стоимость единицы
площади будет
Корректировку же на основе (9.1) можно определить так
(9.2)
В данном случае она составит 16,448. Аналогично с точностью до месяца проводятся корректировки по остальным аналогам. При необходимости точность корректировки может быть повышена до доли месяца или даже недели.
Местоположение
Согласно кадастровым данным стоимость продажи в зоне 2 меньше стоимости продажи в зоне 1 на 10%. Поскольку оцениваемый объект находится в зоне 1, то корректировка стоимости по объекту-аналогу зоны 2 получается умножением его стоимости на 0,1. Например, корректировка для третьего участка будет
Откорректированная цена составит
Физические характеристики
1. Площадь.
Для корректировки по площади необходимо определить стоимости всех участков. Для этого скорректированную стоимость единицы площади каждого аналога необходимо уменьшить на его площадь.
Далее для определения корректировки необходимо выполнить попарное сравнение следующих объектов-аналогов: первого, третьего, пятого, седьмого. Всего в данном случае можно вычислить 4(4-1)/2 значений вклада площади в стоимость объекта. Из них потом следует найти среднее значение.
Отметим, что для сравнения выбираются объекты с различающимися площадями и одинаковыми значениями других элементов сравнения.
Первый и пятый объекты, третий и седьмой равнозначны по стоимости и площадям. Расхождение между ними по стоимости примем равным нулю.
Тогда найдем
Среднее значении вклада в стоимость единицы площади будет 161,493 (у.е.). Корректировки вычисляются умножением этой величины на разность площадей Δx сравниваемого и оцениваемого объектов. Так для первого объекта
значение корректировки составит
Среднее из скорректированных значений цен составляет 50413 (у.е.), что принимается в качестве окончательного значения.
