- •Великий новгород
- •Оглавление
- •Введение
- •1. Сложный процент, аннуитет, дисконтирование.
- •1.1. Первая и вторая функции сложного процента
- •1.2. Третья функция сложного процента
- •1.3. Четвертая и пятая функции сложного процента
- •Соответственно функции
- •1.4. Шестая функция сложного процента
- •2. Стоимость доходного актива.
- •2.1. Определение чистого операционного дохода
- •2.2. Текущая стоимость актива
- •2.3. Фонд возмещения актива
- •2.4. Стоимость износа актива
- •2.5. Соотношение стоимости износа и фонда возмещения
- •Если в (2.36) подставить значение (2.23), то можно записать
- •2.6. Методы формирования фонда возмещения
- •3. Стоимость доходного актива с учетом реверсии
- •3.1. Определение стоимости актива по ежегодному чистому операционному доходу
- •3.2. Стоимость земли с учетом реверсии
- •4. Оценка стоимости земли доходным методом
- •4.1. Определение стоимости земли по доходу с объекта недвижимости. Метод капитализации
- •Метод Инвуда. В данном методе
- •Метод Ринга.
- •Метод Хоскольда
- •4.2. Оценка стоимости земли по норме отдачи на капитал
- •Метод Инвуда.
- •4.3. Определение стоимости земли по текущей стоимости улучшений
- •Метод Инвуда.
- •Метод Ринга.
- •Метод Хоскольда
- •Если же известно соотношение
- •4.4. Определение стоимости земли с учетом заемных средств
- •4.4.1. Определение стоимости актива по чистому операционному доходу первого года владения
- •4.4.2. Стоимость объекта с учетом заемных средств
- •3. Срок погашения кредита больше срока k владения объектом (рис.4.3)
- •4.4.3. Решение практических задач по оценке стоимости земли
- •1. Метод Инвуда
- •2. Метод Ринга
- •3. Метод Хоскольда
- •4.5. Оценка стоимости права аренды
- •Оценка стоимости объекта недвижимости на дату оценки
- •5.1. Стоимость актива по операционному чистому доходу на дату оценки
- •Для выделения реверсионной составляющей на основании сравнения (5.9) и (5.11) запишем
- •5.2. Стоимость земли на дату оценки
- •6. Оценка стоимости доходной недвижимости с учетом инфляции
- •6.1. Функции сложного процента с учетом инфляции
- •Первая функция сложного процента
- •Вторая функция сложного процента
- •Третья функция сложного процента
- •Четвертая функция сложного процента
- •Пятая функция сложного процента
- •Шестая функция сложного процента
- •6.2. Стоимость актива и земли с учетом бесконченой инфляции
- •6.3. Стоимость актива и земли при ограниченной во времени инфляции
- •7. Оценка стоимости объектов недвижимости методом сравнения продаж (мсп)
- •7.1.Общие сведения.
- •7.2. Математическая модель метода
- •7.3. Классический подход оценки стоимости сравнением продаж
- •7.4. Оценка мсп при избыточном числе объектов сравнения
- •8. Оценка стоимости объекта затратным методом
- •8.1. Основные положения метода и пример
- •Типы основных конструктивных элементов
- •8.2. Расчет стоимости нового строительства здания по укрупненным показателям восстановительной стоимости
- •8.3. Расчет стоимости улучшенией (здания) с учетом физического износа
- •Методические основы оценки рыночной стоимости земельных участков
- •Общие рекомендации по проведению оценки
- •Методы оценки
- •9.2. Метод сравнения продаж
- •Из сравнения первого и пятого объектов находим, что право владения дороже права пользования на величину
- •Условия финансирования
- •Условия продажи
- •Дата продажи
- •Местоположение
- •Физические характеристики
- •1. Площадь.
- •9.3. Метод выделения.
- •Исходные данные оценки
- •1. Определение элементов сравнения.
- •2. Определение отличий аналогов от оцениваемого объекта и корректировки цен
- •3. Расчет стоимости воспроизводства улучшений
- •4. Расчет стоимости земельного участка
- •9.4. Метод распределения
- •9.5. Метод капитализации земельной ренты
- •9.6. Метод остатка
- •9.7. Метод предполагаемого использования
- •Обоснование использования участка земли
- •Расчет доходности
- •Анализ участка с имеющейся застройкой
- •9.8. Метод разбивки на участки
- •9.9. Метод переноса
- •Литература
7.3. Классический подход оценки стоимости сравнением продаж
В том случае, когда число сравниваемых объектов равно n+1, рекомендуется классический подход к оценке объектов недвижимости. Его суть заключается в последовательном определении корректировок по каждому фактору. Стоимость объекта можно определять и с учетом предыдущих корректировок.
Покажем это на данных примера 7.1. Порядок расчета оценки будет таким.
1. Составляется таблица сравнений (таблица 7.1).
2. Определяются корректировки из парных сравнений. Корректировки вычисляются по такой паре объектов, в которой различаются значения лишь того фактора, по которому определяется корректировка. Значения других должны быть одинаковыми.
а) Корректировка по площади. В данном случае необходимо сравнивать первый и третий объекты.
В результате найдем
б) Корректировка по наличию гаража. Здесь необходимо сравнивать второй и четвертый объекты. В них кроме различия в наличии гаража различаются и площади. Но корректировка на площадь уже вычислена и ее здесь можно учесть.
Поскольку площадь второго участка 150 м2, то его цена при площади в 200 м2 будет
Тогда корректировка на наличие гаража будет
в) Корректировка на наличие сада по первому и второму объектам составит
Таким образом все корректировки найдены.
3. Вычисление стоимости из сравнения с каждым объектом.
а) из сравнения с первым находим
б) из сравнения со вторым
в) из сравнения с третьим
г) из сравнения с четвертым
При числе объектов сравнения равном n+1 результат должен получиться одним и тем же по всем объектам.
Результаты оценки можно представить в виде таблицы (табл. 7.7).
Таблица 7.7.
Таблица корректировок цен продаж по сравниваемым объектам
№ п/п |
Характеристика объекта |
Объекты сравнения |
Оцениваемый |
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
|||
1 |
Цена продажи Площадь Корректировка Скорректированная цена |
32000 150 26000 58000 |
30000 150 26000 56000 |
45000 200 130000 58000 |
40000 200 13000 53000 |
250 |
2 |
Наличие гаража Корректировка Скорректированная цена |
Есть - 58000 |
Есть - 56000 |
Есть - 58000 |
Нет +3000 56000 |
Есть |
3 |
Наличие сада Корректировка Скорректированная цена |
Есть -2000 56000 |
Нет - 56000 |
Есть -2000 56000 |
Нет - 56000 |
Нет |
|
|
|
|
|
|
|
Отметим, что корректировки в табл.7.7 вычисляются последовательно по предварительно откорректированным ценам.
Так
корректировка на наличие гаража
находится из сравнения объектов,
различающихся лишь по гаражу. Это будут
второй и четвертый объекты –
Поскольку все предыдущие корректировки учтены, то корректировка по саду вычисляется по любой паре объектов, различающихся по этому фактору. Так, из сравнения первого и второго объектов найдем
